Kredittranche
Kredittranche bezieht sich auf ein System zur schrittweisen Freigabe von Kreditmitteln, das der Internationale Währungsfonds (IWF) verwendet, um seine Kreditaktivitäten mit den Mitgliedsländern zu steuern. Beantragt ein Mitgliedsland einen Kredit zur Unterstützung wirtschaftlicher Schwierigkeiten, zahlt der IWF den Kredit in einer Reihe von Kredittranchen aus. Die Kredittranchen sind Teile des Darlehens, die an das Mitgliedsland freigegeben werden, in der Regel wenn das Mitglied die vom IWF festgelegten Bedingungen oder Anforderungen erfüllt.
Kredittranchen verstehen
Kredittranchen sind die Kreditstücke, die der IWF einem Mitgliedsland bei der Durchführung von Finanzreformen gemäß den IWF-Richtlinien zur Verfügung stellt. Im Allgemeinen sind die Reformen auf den freien Markt ausgerichtet und können die Erleichterung der Unternehmensgründung für Unternehmer, den Abbau der Staatsverschuldung und die Privatisierung verstaatlichter Teile der Wirtschaft umfassen.
So funktionieren IWF-Kredittranchen
Ein Kredit des Internationalen Währungsfonds hat in der Regel eine Laufzeit zwischen 18 Monaten und drei Jahren. Zu Beginn des Darlehens muss die ausleihende Nation nachweisen, dass angemessene Anstrengungen unternommen wurden, um ihre finanziellen Schwierigkeiten zu überwinden. Ist diese Voraussetzung erfüllt, erhält das Land die erste Kredittranche des Darlehens, die in der Regel innerhalb von 25 % einer Mitgliedsquote gehalten wird. Quoten werden neuen Mitgliedsländern auf der Grundlage ihres BIP, ihrer wirtschaftlichen Offenheit und ihrer internationalen Reserven zugewiesen.
Die späteren Kredittranchen haben zusätzliche Bedingungen, die der Kreditnehmer jeweils erfüllen muss, bevor er den nächsten Teil der Finanzierung erhält. Der Zweck der Bedingungen besteht darin, das moralische Risiko zu beseitigen, das dadurch entstehen könnte, dass der IWF im Wesentlichen ein Land rettet. Anstatt nur Kapital abzugeben, benötigt der IWF Wirtschaftsreformen, um sicherzustellen, dass das Land stabil ist und künftigen Herausforderungen standhalten kann.
IWF-Kredit-Tranchen in Aktion
Es gibt viele Fallstudien über Erfolge und Misserfolge des IWF. Zu den Erfolgen zählen Länder wie Jordanien, die ein IWF-Programm abgeschlossen haben und sich zu globalen Volkswirtschaften entwickelt haben. Misserfolge sind manchmal schwerer zu analysieren, da einer der Kritikpunkte des IWF ist, dass die Sozialausgaben unter den marktwirtschaftlichen Reformen leiden. Dies hat zweifellos etwas Wahres, aber die Sozialausgaben sind normalerweise nicht mehr tragbar, bevor der IWF mit der Sparlösung zusammenarbeitet.
Der IWF gewährte Ägypten 2016 ein dreijähriges Rettungsprogramm in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar. Nachdem das 30-jährige Regime von Hosni Mubarak im Arabischen Frühling gestürzt war, machten Investoren und Touristen einen großen Bogen um das Land. Dies hat der ägyptischen Wirtschaft schwer geschadet und die Schuldenquote des Landes kletterte. Die erste Kredittranche in Höhe von 2,75 Mrd. USD wurde im November 2016 an Ägypten freigegeben, nachdem Ägypten eine Währungsbindung an den US-Dollar aufgegeben hatte. Das Geld half, aber auch die Abwertung der Währung. Das BIP-Wachstum in Ägypten stieg von 1,8% im Jahr 2011 auf 4,3% im Jahr 2016. Ägypten hat weitere Reformen durchgeführt, darunter Insolvenzreformen, Arbeitsreformen und die Straffung der Unternehmensgründung, um Zugang zu weiteren Tranchen zu erhalten.