Kredit-Tranche
Die Kredittranche bezieht sich auf ein System zur Freigabe von Kreditmitteln in Phasen, mit denen der Internationale Währungsfonds (IWF) seine Kreditvergabe an Mitgliedsländer regelt. Wenn ein Mitgliedsstaat ein Darlehen beantragt, um bei wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu helfen, wird der IWF das Darlehen in einer Reihe von Kredittranchen auszahlen. Die Kredit-Tranchen sind Teile des Darlehens, die an das Mitgliedsland freigegeben werden, normalerweise, wenn das Mitglied die vom IWF festgelegten Bedingungen oder Anforderungen erfüllt.
Kredit-Tranchen verstehen
Kredit-Tranchen sind die Kreditblöcke, die der IWF einem Mitgliedsland zur Verfügung stellt, wenn sie Finanzreformen gemäß den Leitlinien des IWF durchführen. Im Allgemeinen konzentrieren sich die Reformen auf den freien Markt und können es Unternehmern erleichtern, ein Unternehmen zu gründen, die Staatsverschuldung zu verringern und verstaatlichte Teile der Wirtschaft zu privatisieren.
Wie IWF-Kredit-Tranchen funktionieren
Ein Darlehen des Internationalen Währungsfonds hat normalerweise eine Laufzeit zwischen 18 Monaten und drei Jahren. Zu Beginn des Darlehens muss die kreditgebende Nation nachweisen, dass angemessene Anstrengungen unternommen wurden, um ihre finanziellen Schwierigkeiten zu überwinden. Wenn diese Anforderung erfüllt ist, erhält das Land die erste Kredittranche des Darlehens, die normalerweise innerhalb von 25% des Kontingents eines Mitglieds gehalten wird. Die Quote wird neuen Mitgliedsländern auf der Grundlage ihres BIP, ihrer wirtschaftlichen Offenheit und ihrer internationalen Reserven zugewiesen.
Für die spätere Reihe von Kredit-Tranchen gelten zusätzliche Bedingungen, die der Kreditnehmer erfüllen muss, bevor er den nächsten Teil der Finanzierung erhält. Der Zweck der Bedingungen besteht darin, das Moral Hazard zu beseitigen, das vom IWF im Wesentlichen durch die Rettung eines Landes verursacht werden könnte. Anstatt nur Kapital abzugeben, benötigt der IWF Wirtschaftsreformen, um sicherzustellen, dass das Land stabil ist und künftigen Herausforderungen standhalten kann.
IWF-Kredit-Tranchen in Aktion
Es gibt viele Fallstudien zu Erfolgen und Misserfolgen des IWF. Zu den Erfolgen zählen Länder wie Jordanien, die ein IWF-Programm abgeschlossen haben und sich zu globalen Volkswirtschaften entwickelt haben. Misserfolge sind manchmal schwerer zu analysieren, da einer der Kritikpunkte des IWF darin besteht, dass die Sozialausgaben unter den Reformen des freien Marktes leiden. Dies hat zweifellos eine gewisse Wahrheit, aber die Sozialausgaben sind normalerweise nicht mehr tragbar, bevor der IWF die Sparmaßnahmen vorlegt.
Der IWF gewährte Ägypten 2016 ein dreijähriges Rettungsprogramm in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar. Nach dem Sturz des 30-jährigen Regimes von Hosni Mubarak im arabischen Frühling machten Investoren und Touristen dem Land einen großen Bogen. Dies beschädigte die ägyptische Wirtschaft schwer und die Schuldenquote des Landes stieg. Die erste Kredittranche in Höhe von 2,75 Mrd. USD wurde im November 2016 an Ägypten freigegeben, nachdem Ägypten eine Währungsbindung an den US-Dollar aufgegeben hatte. Das Geld half, aber auch die Abwertung der Währung. Das ägyptische BIP-Wachstum stieg von 1,8% im Jahr 2011 auf 4,3% im Jahr 2016. Ägypten hat weitere Reformen durchgeführt, darunter die Insolvenzreform, die Arbeitsreform und die Straffung der Unternehmensgründung, um Zugang zu weiteren Tranchen zu erhalten.