Credit Spread Option
Was ist eine Credit Spread Option?
In der Finanzwelt ist eine Credit-Spread-Option (auch als „Credit-Spread“ bezeichnet) ein Optionskontrakt, der den Kauf einer Option und den Verkauf einer zweiten ähnlichen Option mit einem anderen Ausübungspreis umfasst. Durch den Austausch von zwei Optionen derselben Klasse und des Ablaufs überträgt diese Strategie das Kreditrisiko effektiv von einer Partei auf eine andere. In diesem Szenario besteht das Risiko, dass sich der jeweilige Kredit erhöht, wodurch sich der Spread vergrößert, wodurch sich der Preis des Kredits verringert. Spreads und Preise bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen. Eine anfängliche Prämie wird vom Käufer im Austausch für potenzielle Cashflows gezahlt, wenn sich ein bestimmter Credit Spread von seinem aktuellen Niveau ändert.
Grundlegendes zu einer Credit Spread Option
Der Käufer einer Credit- Spread-Option kann Cashflows erhalten, wenn sich der Credit-Spread zwischen zwei bestimmten Benchmarks je nach Art der Zeichnung der Option vergrößert oder verengt. Credit Spread-Optionen werden sowohl in Form von Calls als auch in Form von Put-Optionen angeboten, die sowohl Long- als auch Short-Kreditpositionen ermöglichen.
Die zentralen Thesen
- Eine Credit-Spread-Option ist eine Art Strategie, die den Kauf einer Option und den Verkauf einer zweiten Option umfasst.
- Die beiden Optionen in der Credit-Spread-Strategie haben dieselbe Klasse und denselben Ablauf, unterscheiden sich jedoch hinsichtlich des Ausübungspreises.
- Wenn ein Investor die Position betritt, erhält er einen Nettokredit. Wenn sich der Spread verringert, wird er von der Strategie profitieren.
Credit Spread-Optionen können von Inhabern einer bestimmten Unternehmensanleihe ausgegeben werden, um sich gegen das Risiko eines negativen Kreditereignisses abzusichern. Der Käufer der Credit-Spread-Option (Call) übernimmt das gesamte oder einen Teil des Ausfallrisikos und zahlt den Optionsverkäufer, wenn der Spread zwischen den Schulden des Unternehmens und einem Benchmark Level (wie dem LIBOR) zunimmt.
Optionen und andere Derivate, die auf Kreditspreads basieren, sind wichtige Instrumente für das Management der mit Anleihen und Schuldtiteln mit niedrigerem Rating verbundenen Risiken.