Kredit Lockerung
Was erleichtert die Kreditvergabe?
Die Kreditvergünstigung ist eine Gruppe Zentralbanken private Vermögenswerte wie Unternehmensanleihen kaufen.
Die Kreditvergünstigung zielt darauf ab, die Ressourcen zu erhöhen, die Finanzinstituten in stressigen Zeiten zur Verfügung stehen.
Die zentralen Thesen
- Die Lockerung von Krediten ist ein unkonventionelles geldpolitisches Instrument, mit dem Zentralbanken Vermögenswerte außerhalb des Finanzministeriums erwerben können.
- Ziel der Kreditvergünstigung ist es, die Kreditmärkte zu stabilisieren, indem die Zentralbank als Käufer des letzten Auswegs für bestimmte nichtstaatliche Schuldtitel fungiert.
- Ähnlich wie bei der quantitativen Lockerung unterscheidet sich die Kreditentlastung darin, dass sich die Kreditentlastung auf die Qualität der gehaltenen Zentralbankaktiva konzentriert, während die QE auf Quantität ausgerichtet ist.
Kredit-Lockerung erklärt
Die Lockerung der Kreditvergabe führt zu einer Ausweitung der Aktivseite der Bilanz der Federal Reserve. Diese Fokussierung auf Vermögenswerte unterscheidet die Kreditentlastung von anderen unkonventionellen geldpolitischen Instrumenten, obwohl einige dieser Methoden die Erweiterung der Bilanz der Zentralbank beinhalten, wobei sich die quantitative Lockerung auf die Passivseite der Bilanz der Bank of Japan konzentriert.
Als Reaktion auf die große Rezession führte die Federal Reserve eine Kreditentlastung durch, indem sie große Summen an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren ( MBS ) kaufte. Mit zunehmender Liquidität des Bankensektors sanken die Zinssätze, wodurch das Geld für die Institute billiger wurde. Die groß angelegte Lockerung der Kreditvergabe durch die Fed hat die Bankenkatastrophe schließlich zum Erliegen gebracht.
Die Lockerung der Kredite versucht auch, die Preise für Vermögenswerte zu stabilisieren und die Volatilität zu verringern. Als die Federal Reserve während der Finanzkrise mit der Lockerung ihrer Kredite begann, stabilisierte sich der Zusammenbruch der Aktienmärkte und die Preisvolatilität sank.
Kredit-Lockerung vs. quantitative Lockerung
Quantitative Easing (QE) ist eine Form unkonventioneller Geldpolitik, bei der eine Zentralbank längerfristige Wertpapiere vom freien Markt kauft , um die Geldmenge zu erhöhen und Kredite und Investitionen zu fördern. Der Kauf dieser Wertpapiere bringt neues Geld in die Wirtschaft und dient auch dazu, die Zinssätze zu senken, indem festverzinsliche Wertpapiere geboten werden. Es erweitert auch die Bilanz der Zentralbank.
Kredit-Lockerung wird oft synonym mit quantitativer Lockerung verwendet. Doch Ben Bernanke, der berühmte Geldpolitik – Experte und ehemalige Vorsitzende der Federal Reserve, eine scharfe Unterscheidung zwischen quantitativen Lockerung und Kredit zieht Lockerung: „Credit Easing“, bemerkt er, „ähnelt in einer Hinsicht quantitativen Lockerung: Es geht um eine Ausweitung der Die Bilanz der Zentralbank . In einem reinen QE-Regime liegt der Schwerpunkt der Politik jedoch auf der Menge der Bankreserven, bei denen es sich um Verbindlichkeiten der Zentralbank handelt, und auf der Zusammensetzung der Kredite und Wertpapiere auf der Aktivseite der Zentralbankbilanz beiläufig. “ Bernanke weist auch darauf hin, dass sich die Kreditvergünstigung auf den „Mix aus Krediten und Wertpapieren“ einer Zentralbank konzentriert.
Trotz dieser Semantik gibt sogar Bernanke zu, dass der Unterschied zwischen den beiden Ansätzen „keine Meinungsverschiedenheiten in der Lehre widerspiegelt“. Wirtschaftswissenschaftler und Medien haben die Unterscheidung zwischen den beiden Begriffen weitgehend außer Acht gelassen, indem sie jegliche Bemühungen einer Zentralbank, Vermögenswerte zu kaufen und ihre Bilanz als quantitative Lockerung aufzublähen, bezeichnet haben.