Krediterleichterung
Was ist Krediterleichterung?
Credit Easing ist eine Gruppe Zentralbanken private Vermögenswerte wie Unternehmensanleihen kaufen.
Die Kreditlockerung zielt darauf ab, die den Finanzinstituten in stressigen Zeiten zur Verfügung stehenden Ressourcen zu erhöhen.
Die zentralen Thesen
- Credit Easing ist ein unkonventionelles geldpolitisches Instrument, das es den Zentralbanken ermöglicht, Vermögenswerte zu kaufen, die nicht auf Staatsanleihen lauten.
- Das Ziel der Kreditlockerung besteht darin, die Kreditmärkte zu stabilisieren, indem die Zentralbank als Käufer der letzten Instanz für bestimmte nichtstaatliche Schuldtitel agiert.
- Ähnlich wie bei der quantitativen Lockerung unterscheidet sich die Kredit Lockerung etwas darin, dass sich die Kredit Lockerung auf die Qualität der gehaltenen Zentralbankaktiva konzentriert, während sich die quantitative Lockerung auf die Quantität konzentriert.
Krediterleichterung erklärt
Credit Easing bedeutet eine Ausweitung der Aktivseite der Bilanz der Federal Reserve. Diese Fokussierung auf Vermögenswerte unterscheidet die Kreditlockerung von anderen unkonventionellen geldpolitischen Instrumenten, obwohl einige dieser Methoden die Ausweitung der Bilanz der Zentralbank beinhalten, konzentrierte sich die quantitative Lockerung auf die Passivseite der Bilanz der Bank of Japan.
Als Reaktion auf die Große Rezession hat die Federal Reserve Kredite gelockert, indem sie große Summen an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren ( MBS ) kaufte. Da die Liquidität für den Bankensektor zunahm, sanken die Zinssätze, was Geld für die Institute billiger machte. Die massive Kreditlockerung durch die Fed beendete schließlich die Bankenkatastrophe.
Die Kreditlockerung versucht auch, die Vermögenspreise zu stabilisieren und die Volatilität zu reduzieren. Als die US-Notenbank während der Finanzkrise mit ihrer Kreditlockerung begann, verfestigte sich der Zusammenbruch des Aktienmarktes und die Kursvolatilität ging zurück.
Krediterleichterung vs. quantitative Lockerung
Quantitative Easing (QE) ist eine Form der unkonventionellen Geldpolitik, bei der eine Zentralbank längerfristige Wertpapiere vom freien Markt kauft , um die Geldmenge zu erhöhen und Kreditvergabe und Investitionen zu fördern. Der Kauf dieser Wertpapiere bringt der Wirtschaft neues Geld und dient auch dazu, die Zinssätze zu senken, indem festverzinsliche Wertpapiere geboten werden. Es erweitert auch die Bilanz der Zentralbank.
Kredit-Lockerung wird oft synonym mit quantitativer Lockerung verwendet. Allerdings unterscheidet Ben Bernanke, der renommierte Geldpolitik-Experte und ehemalige Vorsitzende der Federal Reserve, scharf zwischen Quantitative Easing und Credit Easing: „Credit Easing“, bemerkt er, „ähnelt in einer Hinsicht der quantitativen Lockerung: Es handelt sich um eine Ausweitung der der Bilanz der Zentralbank . In einem reinen QE-Regime liegt der Schwerpunkt der Politik jedoch auf der Menge der Bankreserven, die Verbindlichkeiten der Zentralbank sind, die Zusammensetzung der Kredite und Wertpapiere auf der Aktivseite der Bilanz der Zentralbank ist beiläufig.“ Bernanke weist auch darauf hin, dass sich die Kreditlockerung auf „die Mischung aus Krediten und Wertpapieren“ konzentriert, die von einer Zentralbank gehalten werden.
Trotz dieser Semantik räumt selbst Bernanke ein, dass der Unterschied zwischen den beiden Ansätzen „keinerlei Meinungsverschiedenheiten in der Lehre widerspiegelt“. Ökonomen und Medien haben die Unterscheidung zwischen den beiden Begriffen weitgehend außer Acht gelassen, indem sie jede Anstrengung einer Zentralbank, Vermögenswerte zu kaufen und ihre Bilanz aufzublähen, als quantitative Lockerung bezeichnen.