Kreditzyklus
Was ist ein Kreditzyklus?
Ein Kreditzyklus beschreibt die Phasen des Zugangs zu Krediten durch Kreditnehmer. Kreditzyklen durchlaufen zunächst Perioden, in denen es relativ einfach ist, Mittel zu leihen. diese Perioden sind gekennzeichnet durch niedrigere Zinsen, niedrigere Kreditanforderungen und eine Erhöhung des verfügbaren Kreditvolumens, was eine allgemeine Expansion der Wirtschaftstätigkeit anregt. Auf diese Zeiträume folgt eine Kontraktion der Verfügbarkeit von Mitteln.
Während der Kontraktionsphase des Kreditzyklus steigen die Zinssätze und die Kreditvergaberegeln werden strenger, was bedeutet, dass weniger Kredite für Unternehmenskredite, Wohnungsbaudarlehen und andere Privatkredite zur Verfügung stehen. Die Kontraktionsphase dauert an, bis die Risiken für die Kreditinstitute reduziert sind, an diesem Punkt erreicht der Zyklus seinen Tiefpunkt und beginnt dann mit einer erneuten Kreditvergabe von neuem.
Der Kreditzyklus ist einer von mehreren wiederkehrenden Wirtschaftszyklen, die von Ökonomen identifiziert wurden.
Die Grundlagen der Kreditzyklen
Die Kreditverfügbarkeit wird durch das Risiko und die Rentabilität der Kreditgeber bestimmt. Je geringer das Risiko und die Rentabilität der Kreditgeber, desto eher sind sie bereit, Kredite zu vergeben. Bei einem hohen Kreditzugang im Kreditzyklus wird das Risiko reduziert, da Investitionen in Immobilien und Unternehmen an Wert gewinnen; Daher ist die Rückzahlungsfähigkeit von Unternehmenskreditnehmern solide. Einzelpersonen sind auch eher bereit, Kredite aufzunehmen, um sie auszugeben oder zu investieren, weil die Mittel billiger sind und ihre Einkommen stabil oder steigend sind.
Zu wissen, wo wir uns im Kreditzyklus befinden, kann Anlegern und Unternehmen helfen, fundiertere Entscheidungen über ihre Investitionen zu treffen.
Wenn der Höhepunkt des Wirtschaftszyklus umkehrt, beginnen die Vermögenswerte und Investitionen im Allgemeinen an Wert zu verlieren oder sie bringen nicht so viel Einkommen zurück, was den Cashflow zur Rückzahlung von Krediten verringert. Die Banken verschärfen dann die Kreditvergabeanforderungen und erhöhen die Zinsen. Dies ist auf das höhere Ausfallrisiko des Kreditnehmers zurückzuführen.
Letztendlich verringert dies den verfügbaren Kreditpool und verringert gleichzeitig die Nachfrage nach neuen Krediten, da die Kreditnehmer ihre Bilanzen entschulden und den Kreditzyklus wieder auf den niedrigen Zugangspunkt bringen. Einige Ökonomen betrachten den Kreditzyklus als integralen Bestandteil größerer Konjunkturzyklen in der Wirtschaft.
Als Hauptursache für die Finanzkrise von 2008 gilt ein Kreditrückgang.
Ursachen für einen langen Kreditzyklus
Der durchschnittliche Kreditzyklus ist in der Regel länger als der Konjunkturzyklus, da es einige Zeit dauert, bis sich eine Schwächung der Unternehmensgrundlagen oder der Immobilienwerte zeigt. Mit anderen Worten, es kann zu einer überhöhten Kreditausweitung in Höhe und Laufzeit kommen, wie im letzten Jahrzehnt auf spektakuläre Weise gezeigt wurde.
Auch ist in den USA seit der Finanzkrise die traditionelle Beziehung zwischen der Zinspolitik der Federal Reserve und dem Kreditzyklus komplexer geworden. Die Veränderungen in der Natur der Wirtschaft haben sich auf die Inflationsrate ausgewirkt, die die politischen Entscheidungsträger immer noch zu verstehen versuchen. Dies wiederum erschwert zinspolitische Entscheidungen, die Auswirkungen auf den Kreditzyklus haben.
Die zentralen Thesen
- Der Kreditzyklus beschreibt wiederkehrende Phasen leichter und knapper Kreditaufnahme und Kreditvergabe in der Wirtschaft.
- Es ist einer der wichtigsten Wirtschaftszyklen, die von Ökonomen in der modernen Wirtschaft identifiziert wurden.
- Der durchschnittliche Kreditzyklus ist tendenziell länger als der Konjunkturzyklus, da es Zeit braucht, bis sich eine Schwächung der Fundamentaldaten von Unternehmen oder der Immobilienwerte zeigt.