4 Schritte zur Erstellung einer besseren Anlagestrategie
Es ist kein Geheimnis, dass hinter jedem erfolgreichen Investmentmanager eine schriftliche, messbare und wiederholbare Anlagestrategie steht. Viele Anleger springen jedoch von einem Trade zum anderen und investieren wenig Aufwand in die Erstellung und Messung ihrer Gesamtstrategien.
Die folgenden Regeln helfen Ihnen, eine nachhaltige Anlagestrategie zu erstellen. Im Idealfall führt dies zu einer konstanteren Performance und hilft, emotionale Anlageentscheidungen abzuschwächen.
Am wichtigsten ist, dass es dazu beiträgt, ein verstreutes Portfolio einzelner Anlagen zu vermeiden, die als Ganzes betrachtet kein übergeordnetes Thema oder Ziel haben. Im Folgenden sind die vier Schritte zum Erstellen einer Anlagestrategie aufgeführt.
Die zentralen Thesen
- Eine erfolgreiche, nachhaltige Anlagestrategie zu entwickeln bedeutet, Ihren Prozess beschreiben, kommunizieren und aufschreiben zu können – sowohl zu Ihrem Vorteil als auch als Profi zum Wohle Ihrer Kunden.
- Effektive Anleger haben Überzeugungen darüber, warum Märkte so funktionieren, wie sie es tun, und Strategien, wie sie diese Überzeugungen gewinnbringend nutzen können.
- Eine gute Anlagestrategie muss wetterfest sein oder in jedem Marktumfeld funktionieren, auch wenn sie unter bestimmten Bedingungen besser abschneidet.
- Eine funktionale Anlagestrategie muss im Vergleich zu einer wichtigen Benchmark wie dem S&P 500 messbar sein; Wenn die Strategie durchweg weniger effektiv ist als die Benchmark, ist es möglicherweise an der Zeit, die Dinge umzukrempeln.
1. Schreiben Sie es auf
Der erste Prozess besteht darin, Ihre Anlagestrategie als Prozess aufzuschreiben. Um den verstorbenen Dr. W. Edwards Deming, einen weltberühmten Autor und Qualitätsberater für Management, zu zitieren: „Wenn Sie das, was Sie tun, nicht als Prozess beschreiben können, wissen Sie nicht, was Sie tun.“
Wie bei allem, was einen disziplinierten Prozess erfordert, ist es wichtig, Ihre Anlagestrategie aufzuschreiben. Dies wird Ihnen helfen, es zu artikulieren. Sobald Ihre Strategie geschrieben ist, sollten Sie sie überprüfen, um sicherzustellen, dass sie Ihren langfristigen Anlagezielen entspricht. Das Aufschreiben Ihrer Strategie gibt Ihnen etwas, auf das Sie in Zeiten des Chaos zurückgreifen können, was Ihnen hilft, emotionale Anlageentscheidungen zu vermeiden.
Es gibt Ihnen auch etwas zu überprüfen und zu ändern, wenn Sie Fehler bemerken oder sich Ihre Anlageziele ändern. Wenn Sie ein professioneller Anleger sind, hilft eine schriftliche Strategie Ihren Kunden, Ihren Anlageprozess besser zu verstehen. Dies kann das Vertrauen stärken, Kundenanfragen abschwächen und die Kundenbindung erhöhen.
2. Glaubenssätze haben
Sie sollten Überzeugungen darüber haben, warum Investitionen über- oder unterbewertet werden und wie Sie diese nutzen können. Dazu gehört auch, ob Sie der Meinung sind, dass die Anlagemärkte effizient sind oder nicht. Fragen Sie sich: „Was macht mich schlauer als der Markt? Was ist mein Wettbewerbsvorteil?“
Möglicherweise verfügen Sie über spezielle Branchenkenntnisse oder abonnieren spezielles Research, über das nur wenige andere Anleger verfügen. Oder Sie glauben, bestimmte Marktanomalien wie den Kauf von Aktien mit einem niedrigen Preis-Buch-Verhältnis auszunutzen. Sobald Sie sich für Ihren Wettbewerbsvorteil entschieden haben, müssen Sie entscheiden, wie Sie einen langfristigen Handelsplan gewinnbringend ausführen können, um diesen auszunutzen.
Ihr Handelsplan sollte Regeln für den Kauf und Verkauf von Investitionen enthalten. Denken Sie auch daran, dass Ihr Wettbewerbsvorteil irgendwann seine Rentabilität verlieren kann, wenn andere Investoren dieselbe Strategie umsetzen.
Andererseits glauben Sie vielleicht, dass die Anlagemärkte vollkommen effizient sind, was bedeutet, dass kein Anleger einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil hat. In diesem Fall ist es am besten, Ihre Strategie auf die Minimierung von Steuern und Transaktionskosten zu konzentrieren, indem Sie passiv in Indizes investieren.
3. Machen Sie es widerstandsfähig
Ein wichtiger Schlüssel zu jeder guten Anlagestrategie ist, dass sie in jedem Marktumfeld gut abschneidet. Gute Anlagemanager wissen, woher ihre Anlageperformance kommt und können die Stärken und Schwächen ihrer Strategie erklären.
Da sich Markttrends und Konjunkturzyklen ändern, werden viele großartige Anlagestrategien Phasen mit großer Performance haben, gefolgt von Phasen mit nachlassender Performance. Ein gutes Verständnis der Schwächen Ihrer Strategie ist entscheidend, um Ihr Selbstvertrauen zu bewahren und mit Überzeugung zu investieren, auch wenn Ihre Strategie vorübergehend aus der Mode gekommen ist. Es kann Ihnen auch helfen, Strategien zu finden, die Ihre eigenen ergänzen können. Ein beliebtes Beispiel hierfür wäre die Mischung von Value und Growth-Investmentstrategien.
4. Messen Sie es
Es ist schwierig, etwas zu verbessern oder vollständig zu verstehen, das Sie nicht messen. Sie sollten also einen Benchmark haben, um die Wirksamkeit Ihrer Anlagestrategie zu messen. Ihre Benchmark sollte Ihrem Anlageziel entsprechen, was wiederum Ihrer Anlagestrategie entsprechen sollte.
Zwei gängige Arten von Anlagebenchmarks sind relative und absolute Benchmarks. Ein Beispiel für eine relative Benchmark wäre ein passiver Marktindex wie der S&P 500 Index oder der Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index. Ein Beispiel für eine absolute Benchmark wäre eine Zielrendite, beispielsweise 6% jährlich.
Obwohl dies ein zeitaufwändiger Prozess sein kann, ist es wichtig, das Risiko, das Sie eingehen, im Verhältnis zu Ihrer Anlage-Benchmark zu berücksichtigen. Sie können dies tun, indem Sie die Volatilität der Renditen Ihres Portfolios aufzeichnen und diese mit der Volatilität der Renditen Ihrer Benchmark über einen bestimmten Zeitraum vergleichen. Anspruchsvollere risikoadjustierte Renditen sind die Treynor-Ratio und die Sharpe-Ratio.
Die Quintessenz
Gute Vermögensverwalter wissen genau, warum Anlagen über oder unterbewertet sind und wissen, was ihre Anlageperformance antreibt. Eine durchdachte Anlagestrategie kann dazu beitragen, dauerhaft langfristige Ergebnisse zu erzielen.