Gedeckter Optionsschein
Was ist ein gedeckter Optionsschein?
Ein gedeckter Optionsschein ist eine Art von Optionsschein, bei dem der Emittent eher ein Finanzinstitut als ein einzelnes Unternehmen ist und das Recht, aber nicht die Verpflichtung bietet, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
Die zentralen Thesen
- Ein gedeckter Optionsschein ist eine Art von Optionsschein, bei dem der Emittent eher ein Finanzinstitut als ein einzelnes Unternehmen ist und das Recht, aber nicht die Verpflichtung bietet, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
- Wie bei den aufgeführten Optionen gibt es zwei Arten von gedeckten Optionsscheinen: Put-Optionsscheine und Call-Optionsscheine.
- Gedeckte Optionsscheine können nur wie Aktienoptionen gekauft und nicht verkauft oder „geschrieben“ werden.
- Ein Anleger kann einen Call Warrant kaufen, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers voraussichtlich steigen wird, und einen Put Warrant, wenn Befürchtungen hinsichtlich eines Marktrückgangs bestehen.
Grundlegendes zu gedeckten Optionsscheinen
Ein Optionsschein ist eine Art von Investitionssicherheit, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Gedeckte Optionsscheine können einzelne Aktien, Aktienkörbe (wie in Sektoren oder Themen), Indizes, Rohstoffe oder Währungen als zugrunde liegende Vermögenswerte haben.
Gedeckte Optionsscheine sind an den wichtigsten internationalen Börsen in London, Hongkong und Singapur notiert. Der Optionsschein ist „gedeckt“, da der Emittent (ein Finanzinstitut), wenn er einen Optionsschein an einen Anleger verkauft, sein Engagement normalerweise durch den Kauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts am Markt absichert (abdeckt). Ein regulärer Optionsschein wird dagegen von der Gesellschaft ausgegeben, die auch die zugrunde liegenden Aktien ausgegeben hat.
Ein gedeckter Optionsschein weist viele Ähnlichkeiten mit einer Option auf. Es gibt dem Anleger das Recht, einen Basiswert wie eine Call-Option (Call-Warrant) zu kaufen oder wie eine Put-Option (Put-Warrant) zu verkaufen. Jeder Warrant hat einen Ausübungspreis und ein Ablaufdatum. Darüber hinaus setzen sich sowohl gedeckte Optionsscheine als auch Optionen aus dem inneren Wert und dem Zeitwert zusammen.
Ein gedeckter Optionsschein kann entweder im europäischen oder im amerikanischen Stil sein, wobei ersterer darauf hinweist, dass die Ausübung des Rechts nur am Ablaufdatum erfolgen kann, und letzterer darauf hinweist, dass ein Anleger das Recht jederzeit zwischen Kaufdatum und Ablaufdatum ausüben kann.
Gedeckte Optionsscheine unterscheiden sich von Optionen darin, dass sie nur gekauft werden können, während Optionen „geschrieben“ werden können. Wenn der Anleger beispielsweise eine Call-Option schreibt, verkauft er einen Call, der ihn verpflichtet, dem Käufer Aktien zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Datum zu liefern, wenn dieser den Call ausübt. Auf der anderen Seite, ein Put – Schreiben ist eine Put – Option verkauft, die den Verkäufer verpflichtet wird, Aktien zu kaufen, wenn der Käufer des Put das Recht vor, einen Satz zu verkaufen Übungen Ausübungspreis.
Ein weiterer Unterschied zwischen einem gedeckten Optionsschein und einer Option besteht darin, dass die typische Laufzeit eines gedeckten Optionsscheins sechs bis neun Monate beträgt, während Optionen eine Laufzeit zwischen einer Woche und zwei Jahren haben können.
Der FTSE 100 Index ist eine Benchmark für 100 der führenden Namen mit Aktien an der London Stock Exchange (LSE). Es hat unter den beliebtesten gedeckten Optionsscheinen. Ein Anleger kann Call Warrants kaufen, wenn er erwartet, dass Aktien in Großbritannien vorrücken, oder Put Warrants kaufen, wenn er befürchtet, dass die Preise fallen werden.
Beispiel für einen gedeckten Optionsschein
Ein Beispiel für eine Strategie mit gedeckten Optionsscheinen ist der Austausch von Aktien oder die Entnahme von Bargeld. Nehmen wir zum Beispiel an, dass der FTSE 100-Index in den letzten 12 Monaten erheblich gestiegen ist und ein Portfoliomanager, der einen Korb mit ähnlichen Aktien hält, über einen Marktrückgang besorgt ist. Sie wollen aber auch teilnehmen, wenn der Markt weiter voranschreitet.
In diesem Szenario könnte eine Strategie darin bestehen, ihre Aktien zu verkaufen und einen Teil des Geldes in FTSE 100-Call-Warrants zu investieren. Durch das Halten der Optionsscheine kann der Portfoliomanager Gewinne verbuchen, wenn der Markt weiter voranschreitet, jedoch mit weniger Kapital als das Halten der zugrunde liegenden Aktien des FTSE 100. Wenn der Markt jedoch nicht voranschreitet, geht die für die Optionsscheine gezahlte Prämie wahrscheinlich verloren.