Überdachter Straddle
Was ist ein überdachter Straddle?
Ein Covered Straddle ist eine Optionsstrategie, die versucht, von bullischen Kursbewegungen zu profitieren, indem sie Puts und Calls auf eine Aktie schreibt, die sich auch im Besitz des Anlegers befindet. Bei einem Covered Straddle ist der Anleger bei einer gleichen Anzahl von Call- und Put-Optionen short, die denselben Ausübungspreis und denselben Verfall haben.
Wie Covered Straddles funktionieren
Ein Covered Straddle ist eine Strategie, die verwendet werden kann, um potenziell von bullischen Preiserwartungen eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu profitieren. Covered Straddles können in der Regel leicht auf Aktien mit hohem Volumen aufgebaut werden. Ein Covered Straddle umfasst auch Standard- Call und Put Optionen, die an öffentlichen Börsen gehandelt werden und durch den Verkauf eines Calls und eines Puts in demselben Ausübungspreis funktionieren, während Sie den Basiswert besitzen. Tatsächlich handelt es sich um einen Short Straddle, während der Basiswert lang ist.
Ähnlich wie bei einem Covered Call, bei dem ein Anleger Upside-Calls verkauft, während er den Basiswert besitzt, verkauft der Investor beim Covered Straddle gleichzeitig eine gleiche Anzahl von Puts zum gleichen Ausübungspreis. Der gedeckte Straddle ist jedoch, da er einen Short-Put hat, nicht vollständig gedeckt und kann erheblich Geld verlieren, wenn der Kurs des Basiswerts stark sinkt.
Die zentralen Thesen
- Ein Covered Straddle ist eine Optionsstrategie, die einen Short Straddle (Verkauf eines Calls und Puts im selben Strike) beinhaltet, während der Basiswert gehalten wird.
- Ähnlich wie ein Covered Call ist der Covered Straddle für Anleger gedacht, die glauben, dass sich der zugrunde liegende Preis vor dem Verfall nicht sehr stark bewegen wird.
- Die Covered Straddle-Strategie ist keine vollständig „covered“, da nur die Call-Optionsposition gedeckt ist.
Beispiel für eine überdachte Straddle-Konstruktion
Wie bei jeder gedeckten Strategie beinhaltet die gedeckte Straddle-Strategie den Besitz eines zugrunde liegenden Wertpapiers, für das Optionen gehandelt werden. In diesem Fall ist die Strategie nur teilweise abgedeckt.
Da die meisten Optionskontrakte in 100 Aktienpartien gehandelt werden, muss der Anleger in der Regel mindestens 100 Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers besitzen, um mit dieser Strategie beginnen zu können. In einigen Fällen können sie die Aktien bereits besitzen. Wenn die Aktien nicht im Besitz sind, kauft der Anleger sie auf dem freien Markt. Anleger könnten 200 Aktien für eine vollständig gedeckte Strategie haben, aber es wird nicht erwartet, dass beide Kontrakte gleichzeitig im Geld sind.
Schritt eins: Besitzen Sie 100 Aktien mit einem Geldwert von 100 USD pro Aktie.
Um den Straddle zu konstruieren, schreibt der Investor sowohl Calls als auch Puts mit den Geld-Ausübungspreisen und dem gleichen Verfallsdatum. Diese Strategie hat einen Nettokredit, da sie zwei anfängliche Leerverkäufe beinhaltet.
Schritt zwei: Verkaufen Sie einen XYZ 100-Anruf zu einem Preis von 3,25 USD. Verkaufen Sie einen XYZ 100-Anruf zu einem Preis von 3,15 USD
Der Nettokredit beträgt 6,40 USD. Wenn sich die Aktie nicht bewegt, beträgt das Guthaben 6,40 USD. Für jeden 1 USD Gewinn aus dem Strike hat die Call-Position einen Verlust von -1 USD und die Put-Position gewinnt 1 USD, was 0 USD entspricht. Somit hat die Strategie einen maximalen Gewinn von $6,40.
Diese Position birgt ein hohes Verlustrisiko, wenn der Aktienkurs fällt. Für jede Abnahme um 1 USD haben die Put-Position und die Call-Position jeweils einen Verlust von 1 USD bei einem Gesamtverlust von 2 USD. Daher beginnt die Strategie einen Nettoverlust zu haben, wenn der Preis 100 $ erreicht – (6,40 $/2) = 96,80 $.
Überlegungen zum abgedeckten Straddle
Die Covered Straddle-Strategie ist keine vollständig „covered“, da nur die Call-Optionsposition gedeckt ist. Die Short-Put-Position ist „naked“ oder ungedeckt, was bedeutet, dass der Optionsschreiber bei Zuweisung die Aktie zum Ausübungspreis kaufen müsste, um die Transaktion abzuschließen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass beide Positionen zugewiesen werden.
Während die Gewinne bei der Covered Straddle-Strategie begrenzt sind, können große Verluste entstehen, wenn die zugrunde liegende Aktie bei Ablauf der Option deutlich unter den Ausübungspreis fällt. Wenn sich die Aktie zwischen dem Datum, an dem die Positionen eingegeben werden, und dem Verfallsdatum nicht viel bewegt, kassiert der Anleger die Prämien und erzielt einen kleinen Gewinn.
Institutionelle Anleger und Privatanleger können Covered-Call-Strategien entwickeln, um potenzielle Gewinne aus Optionskontrakten zu erzielen. Jeder Anleger, der mit Derivaten handeln möchte, benötigt die erforderlichen Genehmigungen über eine Margin-Trading- und Optionsplattform.