Abgedeckte Kombination
Was ist eine versicherte Kombination?
Der Begriff Covered Combination bezieht sich auf eine Optionsstrategie, die den gleichzeitigen Verkauf eines Calls aus dem Geld (OTM) und eines Puts mit denselben Verfallsdaten auf ein Wertpapier im Besitz des Anlegers beinhaltet. Vereinfacht gesagt ist eine Covered-Kombination ein Covered Call und eine Short-Put Position kombiniert.
Anleger können mit dieser Strategie Prämieneinnahmen durch den Verkauf von Call und Put erzielen. Im Gegenzug gehen sie das Risiko ein, ihre Position in der Aktie zu erhöhen, sollte der Kurs bis zum Verfallsdatum unter den Ausübungspreis des Puts fallen.
Die zentralen Thesen
- Eine gedeckte Kombination ist eine Anlagestrategie, bei der der Verkauf eines Calls aus dem Geld und eines Puts mit denselben Verfallsdaten kombiniert wird.
- Anleger, die diese Strategie anwenden, können durch den Verkauf sowohl des Calls als auch des Puts Prämieneinnahmen erzielen.
- Obwohl sie möglicherweise höhere Prämieneinnahmen erzielen, gehen Anleger ein größeres Risiko ein, ihre Position in der Aktie zu erhöhen, wenn der Kurs unter den Ausübungspreis fällt.
So funktionieren abgedeckte Kombinationen
Gedeckte Kombinationen sind im Wesentlichen zwei verschiedene Anlagestrategien in einer. Wie oben erwähnt, beinhalten diese Strategien den gleichzeitigen Verkauf eines gedeckten Calls aus dem Geld und eines Puts aus dem Geld, die beide das gleiche Verfallsdatum haben. Eine OTM Call – Option hat einen Ausübungspreis höher als die zugrunde liegenden Asset – Marktpreis, während ein OTM Put – Ausübungspreis ist das Gegenteil, es ist niedriger als die Vermögens- Preis.
Covered-Kombinationen werden auch Covered-Combos genannt. Sie stellen Prämieneinnahmen – die Erlöse aus dem Verkauf von Optionskontrakten – aus zwei Quellen bereit. Der erste kommt vom Call und der andere vom Put. Obwohl sie dem Anleger Prämieneinnahmen bescheren, setzen gedeckte Kombinationen ihn auch dem Risiko aus, mehr Aktien kaufen zu müssen, wenn die Aktie an Wert verliert.
Diese Strategie ist vor allem für Anleger geeignet, die eine Aktie mäßig optimistisch beurteilen und im Falle eines Kursrückgangs ihre Position erhöhen möchten. Es wird auch von Anlegern verwendet, die zusätzliche Prämieneinnahmen wünschen, um ihre Rendite einer Aktie oder eines Portfolios zu erhöhen. Anleger, die möglicherweise daran interessiert sind, die Hälfte der Position jetzt und die verbleibende Hälfte zu einem niedrigeren Preis zu kaufen.
Gedeckte Kombinationen eignen sich in erster Linie für bullishe Anleger, denen es nichts ausmacht, ihre Position selbst bei fallenden Aktienkursen zu erhöhen.
Beispiel einer abgedeckten Kombination
Hier ist ein hypothetisches Beispiel, um zu demonstrieren, wie abgedeckte Kombinationen funktionieren. Nehmen wir an, ein Investor besitzt Aktien von Unternehmen XYZ, die zu 30 USD pro Aktie gehandelt werden. Sie verkaufen eine Call-Option auf das Unternehmen XYZ mit einem Ausübungspreis von 33 USD pro Aktie, während sie gleichzeitig eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 27 USD pro Aktie verkaufen. Sowohl der Call als auch der Put verfallen in drei Monaten.
Die Optionen verfallen für den Käufer am Ende des Dreimonatszeitraums wertlos – vorausgesetzt, XYZ bleibt bei etwa 30 US-Dollar pro Aktie. Aber der Anleger, der die Aktie noch besitzt, kann die Prämien einstreichen.
Steigt der Kurs der Aktie des Unternehmens XYZ jedoch über 33 US-Dollar, ist der Anleger gezwungen, seine Aktie für 33 US-Dollar zu verkaufen, da die Person, die die Call-Option gekauft hat, die Option wahrscheinlich ausüben wird . In diesem Fall profitiert der Anleger von bis zu 33 US-Dollar auf die Aktie, behält aber auch beide Prämien, da die Put-Option für den Käufer wertlos verfällt.
Wenn der Aktienkurs unter 27 US-Dollar pro Aktie fällt, tritt die Put-Option ein. Die Person, die die Put- Option kauft, wird versuchen, die Aktie für 27 US-Dollar zu verkaufen, was bedeutet, dass der Anleger, der die Option verkauft hat, mehr Aktien für 27 US-Dollar kaufen muss. Für jede verkaufte Option müssen sie 100 Aktien zu einem Preis von 27 USD kaufen. Dies kann von Vorteil sein, wenn der Anleger ohnehin mehr Aktien für 27 USD kaufen möchte. Mit der versicherten Kombination erhalten sie die gewünschte Aktie mit dem zusätzlichen Vorteil, die Prämien zu erhalten. Das Hauptrisiko in diesem Szenario besteht darin, dass die Aktie weiter fällt. Der Investor hat nun eine größere Position in einem rückläufigen Vermögenswert.