Die Grundlagen von gedeckten Anrufen
Professionelle Marktteilnehmer schreiben gedeckte Calls , um das Anlageergebnis zu steigern. Einzelne Anleger können jedoch auch von dieser konservativen, aber effektiven Optionsstrategie profitieren, indem sie sich die Zeit nehmen, um zu lernen, wie sie funktioniert und wann sie eingesetzt werden. Schauen wir uns diesbezüglich den gedeckten Aufruf an und untersuchen, wie er das Portfoliorisiko senken und die Anlagerenditen verbessern kann.
Die zentralen Thesen
- Ein Covered Call ist eine beliebte Optionsstrategie, mit der Erträge von Anlegern erzielt werden, die der Ansicht sind, dass die Aktienkurse kurzfristig kaum weiter steigen werden.
- Ein gedeckter Call wird konstruiert, indem eine Long-Position in einer Aktie gehalten und dann Call-Optionen auf denselben Vermögenswert verkauft (geschrieben) werden, die dieselbe Größe wie die zugrunde liegende Long-Position darstellen.
- Ein gedeckter Call begrenzt den potenziellen Aufwärtsgewinn des Anlegers und bietet auch keinen großen Schutz, wenn der Aktienkurs fällt.
Was ist ein gedeckter Anruf?
Sie haben als Inhaber eines Aktien- oder Terminkontrakts Anspruch auf mehrere Rechte, einschließlich des Rechts, das Wertpapier jederzeit zum Marktpreis zu verkaufen. Covered Call Writing verkauft dieses Recht gegen Bargeld an eine andere Person. Dies bedeutet, dass der Käufer der Option das Recht erhält, Ihre Sicherheit am oder vor dem Ablaufdatum zu einem festgelegten Preis zu besitzen, der als Ausübungspreis bezeichnet wird.
Eine Call-Option ist ein Kontrakt, der dem Käufer das gesetzliche Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, jederzeit oder vor Ablauf 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie oder einen Terminkontrakt zum Ausübungspreis zu kaufen. Wenn der Verkäufer der Call-Option auch das zugrunde liegende Wertpapier besitzt, gilt die Option als „gedeckt“, da er das Instrument liefern kann, ohne es auf dem freien Markt zu möglicherweise ungünstigen Preisen zu kaufen.
Von gedeckten Anrufen profitieren
Der Käufer zahlt dem Verkäufer der Call-Option eine Prämie , um das Recht zu erhalten, Aktien oder Kontrakte zu einem festgelegten zukünftigen Preis zu kaufen. Die Prämie ist eine Bargebühr, die am Tag des Verkaufs der Option gezahlt wird und das Geld des Verkäufers ist, unabhängig davon, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Ein gedeckter Call ist daher am rentabelsten, wenn die Aktie auf den Ausübungspreis steigt und Gewinn aus der Long-Position erzielt, während der verkaufte Call wertlos abläuft und der Callwriter die gesamte Prämie aus seinem Verkauf einziehen kann.
Wann soll ein gedeckter Anruf verkauft werden?
Wenn Sie einen gedeckten Anruf verkaufen, werden Sie dafür bezahlt, dass Sie einen Teil des zukünftigen Aufwärtspotenzials aufgeben. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie kaufen XYZ-Aktien für 50 USD pro Aktie und gehen davon aus, dass sie innerhalb eines Jahres auf 60 USD steigen werden. Sie sind auch bereit, innerhalb von sechs Monaten bei 55 USD zu verkaufen, um weiter nach oben zu gehen und gleichzeitig einen kurzfristigen Gewinn zu erzielen. In diesem Szenario könnte der Verkauf eines gedeckten Calls auf die Position eine attraktive Strategie sein.
Die Optionskette der Aktie zeigt an, dass der Verkauf einer sechsmonatigen Call-Option in Höhe von 55 USD den Käufer eine Prämie von 4 USD pro Aktie kostet. Sie könnten diese Option gegen Ihre Aktien verkaufen, die Sie zu 50 USD gekauft haben, und hoffen, sie innerhalb eines Jahres zu 60 USD zu verkaufen. Durch das Schreiben dieses gedeckten Aufrufs besteht die Verpflichtung, die Aktien innerhalb von sechs Monaten zu einem Preis von 55 USD zu verkaufen, wenn der zugrunde liegende Preis dieses Niveau erreicht. Sie können die Prämie von 4 USD plus 55 USD aus dem Aktienverkauf für die Gesamtsumme von 59 USD oder eine Rendite von 18% über sechs Monate behalten.
Auf der anderen Seite erleiden Sie einen Verlust von 10 USD gegenüber der ursprünglichen Position, wenn die Aktie auf 40 USD fällt. Sie können jedoch die Prämie von 4 USD aus dem Verkauf der Call-Option behalten und den Gesamtverlust von 10 USD auf 6 USD pro Aktie senken.
Vorteile von gedeckten Anrufen
Der Verkauf von gedeckten Call-Optionen kann dazu beitragen, das Abwärtsrisiko auszugleichen oder die Aufwärtsrendite zu erhöhen, indem die Bargeldprämie während der Vertragslaufzeit gegen künftige Aufwärtsbewegungen über den Ausübungspreis plus Prämie hinaus abgezogen wird. Mit anderen Worten, wenn die XYZ-Aktie im Beispiel über 59 USD schließt, verdient der Verkäufer weniger Geld, als wenn er oder sie die Aktie einfach gehalten hätte. Wenn die Aktie jedoch den Sechsmonatszeitraum unter 59 USD pro Aktie beendet, verdient der Verkäufer mehr Geld oder verliert weniger Geld, als wenn der Optionsverkauf nicht stattgefunden hätte.
Risiken von gedeckten Anrufen
Call-Verkäufer müssen an zugrunde liegenden Aktien oder Kontrakten festhalten, oder sie halten nackte Calls, die theoretisch unbegrenztes Verlustpotenzial haben, wenn das zugrunde liegende Wertpapier steigt. Daher müssen Verkäufer Optionsoptionen vor Ablauf zurückkaufen, wenn sie Aktien oder Kontrakte verkaufen möchten, um die Transaktionskosten zu erhöhen und gleichzeitig die Nettogewinne zu senken oder die Nettoverluste zu erhöhen.
Das Fazit
Verwenden Sie abgedeckt Anrufe, um die zu verringern Kostenbasis oder zu gewinnen Erträge aus Aktien oder Futures – Kontrakten, zuzüglich einen Gewinn Generator Lagern oder Vertrag Eigentum.
Wie jede Strategie hat das Schreiben von abgedeckten Anrufen Vor- und Nachteile. Wenn gedeckte Anrufe mit dem richtigen Bestand verwendet werden, können Sie Ihre durchschnittlichen Kosten senken oder Einnahmen erzielen.