Die Grundlagen abgedeckter Anrufe
Professionelle Marktteilnehmer schreiben Covered Calls , um die Kapitalerträge zu steigern, aber auch Privatanleger können von dieser konservativen, aber effektiven Optionsstrategie profitieren, indem sie sich die Zeit nehmen, um zu lernen, wie sie funktioniert und wann sie verwendet werden sollte. Sehen wir uns in dieser Hinsicht den Covered Call an und untersuchen wir, wie er das Portfoliorisiko senken und die Anlagerenditen verbessern kann.
Die zentralen Thesen
- Ein Covered Call ist eine beliebte Optionsstrategie, die verwendet wird, um Erträge von Anlegern zu erzielen, die der Meinung sind, dass die Aktienkurse kurzfristig nicht viel weiter steigen werden.
- Ein Covered Call wird aufgebaut, indem man eine Long-Position in einer Aktie hält und dann Call-Optionen auf denselben Vermögenswert verkauft (schreibt), die dieselbe Größe wie die zugrunde liegende Long-Position darstellen.
- Ein Covered Call begrenzt den potenziellen Aufwärtsgewinn des Anlegers und bietet auch keinen großen Schutz, wenn der Aktienkurs fällt.
Was ist ein gedeckter Anruf?
Ihnen stehen als Inhaber von Aktien- oder Terminkontrakten mehrere Rechte zu, einschließlich des Rechts, das Wertpapier jederzeit zum Marktpreis zu verkaufen. Beim Covered Call Writing wird dieses Recht gegen Barzahlung an eine andere Person verkauft, was bedeutet, dass der Käufer der Option das Recht erhält, Ihr Wertpapier am oder vor dem Verfallsdatum zu einem festgelegten Preis, dem Ausübungspreis, zu besitzen.
Eine Call-Option ist ein Kontrakt, der dem Käufer das gesetzliche Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, jederzeit am oder vor dem Verfall 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie oder einen Futures-Kontrakt zum Ausübungspreis zu kaufen. Besitzt der Verkäufer der Call-Option auch den Basiswert, gilt die Option als „gedeckt“, da er das Instrument liefern kann, ohne es auf dem freien Markt zu möglicherweise ungünstigen Preisen zu kaufen.
Von gedeckten Anrufen profitieren
Der Käufer zahlt dem Verkäufer der Call-Option eine Prämie , um das Recht zu erhalten, Aktien oder Kontrakte zu einem vorher festgelegten zukünftigen Preis zu kaufen. Die Prämie ist eine Bargebühr, die am Tag des Verkaufs der Option gezahlt wird und das Geld des Verkäufers ist, den der Verkäufer behalten muss, unabhängig davon, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Ein Covered Call ist daher am profitabelsten, wenn die Aktie bis zum Ausübungspreis steigt und Gewinn aus der Long-Aktienposition generiert, während der verkaufte Call wertlos verfällt, sodass der Call-Autor die gesamte Prämie aus seinem Verkauf kassieren kann.
Wann sollte man einen gedeckten Anruf verkaufen
Wenn Sie einen gedeckten Anruf verkaufen, werden Sie dafür bezahlt, dass Sie einen Teil des zukünftigen Aufwärtspotenzials aufgeben. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie kaufen XYZ-Aktien für 50 USD pro Aktie und gehen davon aus, dass sie innerhalb eines Jahres auf 60 USD steigen werden. Sie sind auch bereit, innerhalb von sechs Monaten bei 55 USD zu verkaufen, um weiter nach oben zu gehen und gleichzeitig einen kurzfristigen Gewinn zu erzielen. In diesem Szenario könnte der Verkauf eines gedeckten Calls auf die Position eine attraktive Strategie sein.
Die Optionskette der Aktie zeigt, dass der Verkauf einer Call-Option von 55 USD für sechs Monate den Käufer eine Prämie von 4 USD pro Aktie kostet. Sie könnten diese Option gegen Ihre Aktien verkaufen, die Sie für 50 US-Dollar gekauft haben und hoffen, innerhalb eines Jahres für 60 US-Dollar verkaufen zu können. Das Schreiben dieses Covered Call führt zu einer Verpflichtung, die Aktien innerhalb von sechs Monaten zu 55 USD zu verkaufen, wenn der zugrunde liegende Preis dieses Niveau erreicht. Sie können die 4 US-Dollar Prämie plus die 55 US-Dollar aus dem Aktienverkauf für die Gesamtsumme von 59 US-Dollar oder eine Rendite von 18 % über sechs Monate behalten.
Auf der anderen Seite erleiden Sie einen Verlust von 10 USD für die ursprüngliche Position, wenn die Aktie auf 40 USD fällt. Sie können jedoch die Prämie von 4 USD aus dem Verkauf der Call-Option behalten, wodurch der Gesamtverlust von 10 USD auf 6 USD pro Aktie gesenkt wird.
Vorteile von gedeckten Anrufen
Der Verkauf von gedeckten Call-Optionen kann dazu beitragen, das Abwärtsrisiko auszugleichen oder die Aufwärtsrendite zu erhöhen, indem die Barprämie im Austausch für zukünftige Aufwärtsbewegungen über den Ausübungspreis plus Prämie während der Vertragslaufzeit hinausgeht. Mit anderen Worten, wenn die XYZ-Aktie im Beispiel über 59 USD schließt, verdient der Verkäufer weniger Rendite, als wenn er die Aktie einfach hält. Wenn die Aktie jedoch den Sechsmonatszeitraum unter 59 USD pro Aktie beendet, verdient der Verkäufer mehr Geld oder verliert weniger Geld, als wenn der Optionsverkauf nicht stattgefunden hätte.
Risiken von gedeckten Anrufen
Call-Verkäufer müssen die zugrunde liegenden Aktien oder Kontrakte halten, oder sie halten nackte Calls, die theoretisch unbegrenztes Verlustpotenzial haben, wenn das zugrunde liegende Wertpapier steigt. Daher müssen Verkäufer Optionspositionen vor dem Verfall zurückkaufen, wenn sie Aktien oder Kontrakte verkaufen möchten, was die Transaktionskosten erhöht und gleichzeitig die Nettogewinne senkt oder die Nettoverluste erhöht.
Die Quintessenz
Verwenden Sie abgedeckt Anrufe, um die zu verringern Kostenbasis oder zu gewinnen Erträge aus Aktien oder Futures – Kontrakten, zuzüglich einen Gewinn Generator Lagern oder Vertrag Eigentum.
Wie jede Strategie hat auch das Covered Call Writing Vor- und Nachteile. Bei Verwendung des richtigen Bestands können gedeckte Anrufe eine großartige Möglichkeit sein, Ihre durchschnittlichen Kosten zu senken oder Einnahmen zu erzielen.