Coupon Wert
Was ist die Couponrate?
Ein Coupon ist die Nominalrendite eines festverzinslichen Wertpapiers. Dies sind die jährlichen Couponzahlungen, die der Emittent im Verhältnis zum Nennwert oder Nennwert der Anleihe zahlt.
Die zentralen Thesen
- Ein Coupon ist die Nominalrendite eines festverzinslichen Wertpapiers.
- Wenn ein Markt anzieht und günstiger ist, wird der Couponinhaber weniger als die vorherrschenden Marktbedingungen erwirtschaften, da die Anleihe nicht mehr zahlt, da ihr Wert bei Emission ermittelt wurde.
- Die Fälligkeitsrendite ergibt sich beim Kauf einer Anleihe auf dem Sekundärmarkt und ist die Differenz der Zinszahlungen der Anleihe, die höher oder niedriger als der Kuponsatz der Anleihe bei der Emission sein kann.
Coupon-Rate verstehen
Der Kuponsatz oder die Kuponzahlung ist die Nominalrendite, die die Anleihe am Ausgabetag zahlen soll. Diese Rendite ändert sich, wenn sich der Wert der Anleihe ändert, wodurch sich die Rendite der Anleihe bis zur Fälligkeit ergibt.
Der Kuponsatz einer Anleihe kann berechnet werden, indem die Summe der jährlichen Kuponzahlungen des Wertpapiers durch den Nennwert der Anleihe geteilt wird. Zum Beispiel hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD, die halbjährlich einen Kupon von 25 USD zahlt, einen Kuponsatz von 5%. Bei ansonsten gleichen Bedingungen sind Anleihen mit höheren Kuponsätzen für Anleger wünschenswerter als solche mit niedrigeren Kuponsätzen.
Der Kuponsatz ist der Zinssatz, den der Emittent einer Anleihe für die Laufzeit des Wertpapiers zahlt. Der Begriff „Coupon“ leitet sich aus der historischen Verwendung tatsächlicher Coupons für periodische Zinszahlungen ab. Einmal am Emissionstag festgelegt, bleibt der Kuponsatz einer Anleihe unverändert, und die Inhaber der Anleihe erhalten feste Zinszahlungen in einem vorher festgelegten Zeitintervall.
Ein Anleiheemittent bestimmt den Kuponsatz unter anderem auf Basis der zum Zeitpunkt der Emission vorherrschenden Marktzinssätze. Die Marktzinssätze ändern sich im Laufe der Zeit, und wenn sie niedriger oder höher als der Kuponsatz einer Anleihe sind, steigt bzw. fällt der Wert der Anleihe.
Sich ändernde Marktzinssätze wirken sich auf die Anlageergebnisse von Anleihen aus. Da der Kupon einer Anleihe während der gesamten Laufzeit der Anleihe festgelegt ist, muss ein Anleiheinhaber vergleichsweise niedrigere Zinszahlungen erhalten, wenn der Markt einen höheren Zinssatz anbietet. Eine ebenso unerwünschte Alternative besteht darin, die Anleihe für weniger als ihren Nennwert mit Verlust zu verkaufen. Somit bieten Anleihen mit höheren Kuponsätzen eine Sicherheitsmarge gegenüber steigenden Marktzinsen.
Wenn der Marktzins unter den Kuponsatz einer Anleihe fällt, ist es vorteilhaft, die Anleihe zu halten, da andere Anleger für den vergleichsweise höheren Kuponsatz der Anleihe möglicherweise mehr als den Nennwert zahlen möchten.
Wenn Anleger eine Anleihe zunächst zum Nennwert kaufen und die Anleihe dann bis zur Fälligkeit halten, richtet sich die Verzinsung der Anleihe nach dem bei der Emission festgelegten Kuponsatz. Für Anleger, die die Anleihe auf dem Sekundärmarkt erwerben, kann die Rendite, die sie aus den Zinszahlungen der Anleihe erzielen, je nach den von ihnen gezahlten Kursen höher oder niedriger als der Kupon der Anleihe sein. Dies ist die effektive Rendite, die Rendite bis zur Fälligkeit genannt wird.
Zum Beispiel bietet eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 US-Dollar, die zu 90 US-Dollar gehandelt wird, dem Käufer eine Rendite bis zur Fälligkeit, die über dem Kuponsatz liegt. Umgekehrt bietet eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 US-Dollar, die jedoch zu 110 US-Dollar gehandelt wird, dem Käufer eine Rendite bis zur Fälligkeit, die unter dem Kuponsatz liegt. (Weitere Informationen finden Sie unter „ Rendite bis Fälligkeit vs. Coupon-Rate: Was ist der Unterschied? “)
Häufig gestellte Fragen
Wie werden die Couponsätze von den Marktzinssätzen beeinflusst?
Ein Anleiheemittent bestimmt den Kuponsatz unter anderem auf Basis der zum Zeitpunkt der Emission vorherrschenden Marktzinssätze. Die Marktzinssätze ändern sich im Laufe der Zeit, und wenn sie niedriger oder höher als der Kuponsatz einer Anleihe sind, steigt bzw. fällt der Wert der Anleihe. Da der Kuponsatz einer Anleihe während der gesamten Laufzeit der Anleihe festgelegt ist, bieten Anleihen mit höheren Kuponsätzen eine Sicherheitsmarge gegenüber steigenden Marktzinssätzen.
Was ist der Unterschied zwischen Coupon Rate und YTM?
Die Kuponrate ist das jährliche Einkommen, das ein Anleger erwarten kann, wenn er eine bestimmte Anleihe hält. Er wird bei Begebung der Anleihe festgelegt und errechnet sich durch Division der Summe der jährlichen Couponzahlungen durch den Nennwert. Zum Zeitpunkt des Kaufs sind die Verfallrendite und der Kuponsatz einer Anleihe gleich. Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist der Prozentsatz der Rendite einer Anleihe unter der Annahme, dass der Anleger den Vermögenswert bis zum Fälligkeitsdatum hält. Er ist die Summe aller verbleibenden Couponzahlungen und variiert je nach Marktwert und wie viele Zahlungen noch zu leisten sind.
Was ist effektiver Ertrag?
Die Effektivrendite ist die Rendite einer Anleihe, deren Kuponzahlungen zum gleichen Satz vom Anleihegläubiger reinvestiert werden. Es ist die Gesamtrendite, die ein Anleger im Gegensatz zur Nominalrendite erhält – das ist der Kuponsatz. Im Wesentlichen berücksichtigt die Effektivrendite die Aufzinsungskraft der Anlagerenditen, während die Nominalrendite dies nicht tut.