Länderrisiko
Was ist das Länderrisiko?
Das Länderrisiko bezieht sich auf die Unsicherheit, die mit einer Anlage in einem bestimmten Land verbunden ist, und insbesondere auf das Ausmaß, in dem diese Unsicherheit zu Verlusten für Anleger führen kann. Diese Unsicherheit kann von einer Reihe von Faktoren herrühren, einschließlich politischer, wirtschaftlicher, Wechselkurs- oder technologischer Einflüsse. Das Länderrisiko bezeichnet insbesondere das Risiko, dass eine ausländische Regierung mit ihren Anleihen oder anderen finanziellen Verpflichtungen in Verzug gerät und das Transferrisiko erhöht. Im weiteren Sinne ist das Länderrisiko das Ausmaß, in dem sich politische und wirtschaftliche Unruhen auf die Wertpapiere von Emittenten auswirken, die in einem bestimmten Land geschäftlich tätig sind.
Die zentralen Thesen
- Das Länderrisiko bezieht sich auf die Unsicherheit, die mit Investitionen in einem bestimmten Land verbunden ist.
- Das Länderrisiko bezieht sich meist auf die Möglichkeit eines Ausfalls lokal emittierter Anleihen.
- Die Vereinigten Staaten gelten als Benchmark für ein geringes Länderrisiko.
- Analysten können sich bei der Analyse des Länderrisikos auf MSCI-Indizes, OCED-Berichte oder Berichte von Ratingagenturen beziehen.
Länderrisiko verstehen
Das Länderrisiko ist bei Investitionen in weniger entwickelte Länder von entscheidender Bedeutung. In dem Maße, in dem Faktoren wie politische Instabilität die Investitionen in einem bestimmten Land beeinflussen können, sind diese Risiken aufgrund der großen Turbulenzen an den Finanzmärkten erhöht. Ein solches Länderrisiko kann die erwartete Kapitalrendite (ROI) von Wertpapieren verringern, die in solchen Ländern oder von Unternehmen ausgegeben werden, die in solchen Ländern geschäftlich tätig sind.
Anleger können sich durch Absicherung gegen einige Länderrisiken wie das Wechselkursrisiko schützen. Andere Risiken wie politische Instabilität sind jedoch nicht immer wirksam abgesichert. Wenn Analysten sich also mit Staatsschulden befassen, werden sie die geschäftlichen Grundlagen des Landes, das die Schulden emittiert, untersuchen – was in Politik, Wirtschaft, allgemeiner Gesundheit der Gesellschaft usw. geschieht. Ausländische Direktinvestitionen – solche, die nicht über einen regulierten Markt oder eine regulierte Börse getätigt werden – und längerfristige Investitionen sind dem größten Potenzial für Länderrisiken ausgesetzt.
Abwägen des Länderrisikos
Die meisten Anleger betrachten die USA als Benchmark für ein geringes Länderrisiko. Wenn sich ein Investor für Investitionen in Ländern mit einem hohen Ausmaß an zivilen Konflikten wie Argentinien oder Venezuela interessiert, ist es ratsam, sein Länderrisiko mit dem der US-amerikanischen Analysten zu vergleichen, die ein solches Risiko einschätzen müssen MSCI-Indexdaten, die nach Korrelationskoeffizienten suchen, um Möglichkeiten zur Messung der Auswirkung des Länderrisikos an einem bestimmten Standort zu finden.
Hilfe bei der Bewertung des Länderrisikos erhalten
Einige internationale Organisationen bewerten das Länderrisiko im Namen ihrer Mitgliedsstaaten. Beispielsweise veröffentlicht die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) im Rahmen ihrer Vereinbarung über offiziell unterstützte Exportkredite eine aktualisierte Liste der Länder und der damit verbundenen Risiken, um Zinssätze und Zahlungsbedingungen festzulegen. Darüber hinaus verfügen die großen Ratingagenturen – Standard & Poor’s (S & P), Moody’s und Fitch – über eigene Listen von Länderratings, in denen auch Grundlagen wie die Wirksamkeit von Institutionen und Regierungen, die Wirtschaftsstruktur, die Wachstumsaussichten und die externen Finanzen analysiert werden sowie steuerliche und monetäre Flexibilität. Große Investment-Management-Unternehmen bewerten das Länderrisiko auch in ihren spezifischen Geschäftsbereichen. BlackRock Inc. veröffentlicht beispielsweise den BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), einen vierteljährlichen Länderrisikoindex, der die aktuellen Risikostufen und -trends für verschiedene Länder und Regionen erfasst.