Korrektur

Was ist eine Korrektur?

Beim Investieren ist eine Korrektur ein Rückgang des Kurses eines Wertpapiers um 10 % oder mehr gegenüber seinem jüngsten Höchststand. Korrekturen können bei einzelnen Vermögenswerten wie einer einzelnen Aktie oder Anleihe oder bei einem Index, der eine Gruppe von Vermögenswerten misst, erfolgen.

Ein Vermögenswert, Index oder Markt kann entweder kurz oder für längere Zeiträume – Tage, Wochen, Monate oder sogar länger – korrigiert werden. Die durchschnittliche Marktkorrektur ist jedoch nur von kurzer Dauer und dauert zwischen drei und vier Monaten.

Investoren, Händler und Analysten verwenden Charting-Methoden, um Korrekturen vorherzusagen und zu verfolgen. Viele Faktoren können eine Korrektur auslösen. Von einer groß angelegten makroökonomischen Verschiebung bis hin zu Problemen im Managementplan eines einzelnen Unternehmens sind die Gründe für eine Korrektur so unterschiedlich wie die Aktien, Indizes oder Märkte, auf die sie sich auswirken.

So funktioniert eine Korrektur

Korrekturen sind wie die Spinne unter deinem Bett. Sie wissen, dass es da ist und lauert, aber Sie wissen nicht, wann es das nächste Mal erscheinen wird. Während Sie wegen dieser Spinne möglicherweise den Schlaf verlieren, sollten Sie den Schlaf nicht wegen der Möglichkeit einer Korrektur verlieren.

Laut einem CNBC- Bericht aus dem Jahr 2018 dauerte die durchschnittliche Korrektur für den S & P 500 nur vier Monate, und die Werte fielen vor der Erholung um rund 13%. Es ist jedoch leicht einzusehen, warum sich der einzelne oder unerfahrene Anleger während einer Korrektur Sorgen um eine Abwärtskorrektur des Werts seines Portfoliovermögens von 10 % oder mehr machen könnte. Sie haben es nicht kommen sehen und wissen nicht, wie lange die Korrektur dauern wird. Für die meisten Anleger ist eine Korrektur im langfristigen Markt nur ein kleines Schlagloch auf dem Weg zur Altersvorsorge. Der Markt wird sich irgendwann erholen, also sollten sie nicht in Panik geraten.

Natürlich kann eine dramatische Korrektur, die während einer Handelssitzung auftritt, für einen Kurzzeit- oder Daytrader und für diejenigen Trader, die extrem gehebelt sind, katastrophal sein. Diese Händler könnten in Zeiten von Korrekturen erhebliche Verluste verzeichnen.

Niemand kann genau sagen, wann eine Korrektur beginnt, endet oder wie drastisch ein Preisrückgang dauern wird, bis sie vorbei ist. Analysten und Investoren können sich die Daten vergangener Korrekturen ansehen und entsprechend planen.

Zeichnen einer Korrektur

Korrekturen können manchmal mithilfe von Marktanalysen und durch den Vergleich eines Marktindex mit einem anderen projiziert werden. Mit dieser Methode kann ein Analyst feststellen, dass ein Index mit einer Underperformance knapp von einem ähnlichen Index gefolgt wird, der ebenfalls eine Underperformance aufweist. Ein stetiger Trend dieser Ähnlichkeiten kann ein Zeichen dafür sein, dass eine Marktkorrektur unmittelbar bevorsteht.

Die technische Analyse überprüft die Preisunterstützungs- und Widerstandsniveaus, um vorherzusagen, wann eine Umkehr oder Konsolidierung in eine Korrektur übergehen könnte. Technische Korrekturen treten auf, wenn ein Vermögenswert oder der gesamte Markt zu stark aufgebläht wird. Analysten verwenden Diagramme, um die Veränderungen eines Vermögenswerts, eines Index oder eines Marktes im Laufe der Zeit zu verfolgen. Einige der von ihnen verwendeten Tools umfassen die Verwendung von Bollinger-Bändern, Hüllkanälen und Trendlinien, um zu bestimmen, wo Preisunterstützung und -widerstand zu erwarten sind.

Investitionen für eine Korrektur vorbereiten

Vor einer Marktkorrektur können einzelne Aktien stark oder sogar überdurchschnittlich sein. Während einer Korrekturphase schneiden einzelne Vermögenswerte aufgrund widriger Marktbedingungen häufig schlecht ab. Korrekturen können einen idealen Zeitpunkt schaffen, um hochwertige Vermögenswerte zu reduzierten Preisen zu kaufen. Allerdings müssen Anleger die mit Käufen verbundenen Risiken noch abwägen, da sie im weiteren Verlauf der Korrektur durchaus einen weiteren Rückgang erleben könnten.

Der Schutz von Investitionen vor Korrekturen kann schwierig, aber machbar sein. Um mit fallenden Aktienkursen umzugehen, können Anleger Stop-Loss-Orders oder Stop-Limit-Orders setzen. Ersteres wird automatisch ausgelöst, wenn ein Preis ein vom Anleger voreingestelltes Niveau erreicht. Die Transaktion wird jedoch möglicherweise nicht auf diesem Preisniveau ausgeführt, wenn die Preise schnell fallen.

Die zweite Stop-Order legt sowohl einen festgelegten Zielpreis als auch einen äußeren Limitpreis für den Handel fest. Stop-Loss garantiert die Ausführung, wo Stop-Limit den Preis garantiert. Stop-Orders sollten regelmäßig überwacht werden, um sicherzustellen, dass sie die aktuelle Marktsituation und den wahren Vermögenswert widerspiegeln. Viele Broker erlauben auch, dass Stop-Orders nach einer bestimmten Zeit ablaufen.

Investieren während einer Korrektur

Während eine Korrektur alle Aktien betreffen kann, trifft sie manche Aktien oft härter als andere. Aktien mit geringer Marktkapitalisierung und hohem Wachstum in volatilen Sektoren wie dem Technologiesektor reagieren in der Regel am stärksten. Andere Sektoren sind stärker gepuffert. Basiskonsumgüteraktien zum Beispiel sind in der Regel konjunkturstabil, da sie die Produktion oder den Einzelhandel mit Bedarfsgütern beinhalten. Wenn also eine Korrektur durch einen Wirtschaftsabschwung verursacht wird oder sich in einen solchen vertieft, entwickeln sich diese Aktien dennoch.

Diversifikation bietet auch Schutz – wenn es sich um Vermögenswerte handelt, die sich im Gegensatz zu den korrigierten Werten entwickeln oder die von anderen Faktoren beeinflusst werden. Anleihen und Ertragsvehikel waren beispielsweise traditionell ein Gegengewicht zu Aktien. Reale oder materielle Vermögenswerte wie Rohstoffe oder Immobilien sind eine weitere Option zu finanziellen Vermögenswerten wie Aktien.

Obwohl Marktkorrekturen eine Herausforderung darstellen können und ein Rückgang um 10 % vielen Anlageportfolios erheblich schaden kann, werden Korrekturen manchmal sowohl für den Markt als auch für die Anleger als gesund angesehen. Für den Markt können Korrekturen helfen, die möglicherweise unhaltbar hoch gewordenen Bewertungen von Vermögenswerten neu zu justieren und neu zu kalibrieren. Für Anleger können Korrekturen sowohl die Möglichkeit bieten, von ermäßigten Vermögenspreisen zu profitieren als auch wertvolle Erkenntnisse darüber zu gewinnen, wie schnell sich das Marktumfeld ändern kann.

Vorteile

• Schafft Kaufgelegenheiten für hochwertige Aktien
• Kann durch Stop-Loss/Limit-Orders abgeschwächt werden
• Beruhigt überblähte Märkte

Nachteile

• Kann zu Panik und Überverkauf führen
• Schadet kurzfristigen Anlegern, gehebelten Händlern
• Kann zu einem anhaltenden Rückgang führen

Praxisbeispiele für eine Korrektur

Marktkorrekturen treten relativ häufig auf. Zwischen 1980 und 2018 erlebten die US-Märkte 37 Korrekturen. In dieser Zeit verlor der S&P 500 durchschnittlich 15,6 %. Zehn dieser Korrekturen führten zu Bärenmärkten, die im Allgemeinen Indikatoren für einen wirtschaftlichen Abschwung sind. Die anderen blieben oder gingen zurück in Bullenmärkte, die normalerweise Indikatoren für Wirtschaftswachstum und Stabilität sind.

Nehmen wir zum Beispiel 2018. Im Februar 2018 erlebten zwei große Indizes, der Dow Jones Industrial Average (DJIA) und der Standard & Poor’s 500 (S&P 500) Index, beide Korrekturen und gaben um mehr als 10 % nach. Sowohl der Nasdaq  als auch der S&P 500 erlebten Ende Oktober 2018 ebenfalls Korrekturen.

Jedes Mal erholten sich die Märkte. Dann kam es am 17. Dezember 2018 zu einer weiteren Korrektur, und sowohl der DJIA als auch der S&P 500 fielen um über 10 % – der S&P 500 fiel um 15 % von seinem Allzeithoch. Der Rückgang setzte sich bis Anfang Januar fort, mit Vorhersagen, dass die USA endlich einen Bärenmarkt im Überfluss beendet hatten.

Die Märkte begannen sich zu erholen und glichen bis Ende Januar alle Verluste des Jahres wieder aus. Seit Mitte April 2019 ist der S&P 500 seit den dunklen Tagen im Dezember um etwa 20 % gestiegen.