Wann beschließt ein Unternehmen, Schulden zu refinanzieren?
Die Refinanzierung von Schulden ist eine gängige Möglichkeit, von verbesserten Finanzbedingungen auf dem Markt oder der verbesserten Gesundheit eines Unternehmens zu profitieren, die es einem Unternehmen ermöglicht, sich sowohl operativ als auch finanziell in eine stärkere Position zu bringen. Es gibt einige Situationen, die ein Unternehmen zur Refinanzierung veranlassen, die in diesem Artikel behandelt werden.
Refinanzierung von Unternehmensschulden
In den meisten Fällen Chapter 11 beantragen. Das ist jedoch nicht immer der Fall.
Auch günstige Marktbedingungen oder die Stärkung der Bonität eines Unternehmens können zur Refinanzierung von Unternehmensschulden führen. Die beiden Hauptfaktoren für die Refinanzierung eines Unternehmens, das sich nicht in einer finanziellen Notlage befindet, sind Zinssenkungen oder Verbesserungen der Kreditqualität des Unternehmens. Durch diese Art von Maßnahmen können liquide Mittel für den Betrieb und weitere Investitionen freigesetzt werden, die das Wachstum fördern würden.
Wenn sich ein Unternehmen für die Refinanzierung seiner Schulden entscheidet, kann es dies durch eine oder beide der folgenden Maßnahmen tun:
- Restrukturierung oder Ersatz der Schulden, in der Regel mit einer längeren Laufzeit oder einem niedrigeren Zinssatz.
- Ausgabe von neuem Eigenkapital, um die Schuldenlast zu tilgen. Diese Option wird in der Regel ausgeübt, wenn das Unternehmen keinen Zugang zu den traditionellen Kreditmärkten hat und gezwungen ist, auf Eigenkapitalfinanzierung zurückzugreifen.
Die zentralen Thesen
- Unternehmen refinanzieren ihre Schulden oft, wenn sie in finanzieller Not geraten und ihren Verbindlichkeiten nicht nachkommen können.
- Unternehmen, die sich nicht in finanzieller Not befinden, refinanzieren ihre Schulden, um von niedrigeren Zinsen oder einer verbesserten Bonität zu profitieren.
- Die Refinanzierung von Schulden führt zu geringeren monatlichen Zahlungen, wodurch wiederum Bargeld freigesetzt wird, das für andere Zwecke verwendet werden kann.
- Ein Unternehmen kann seine Schulden refinanzieren, indem es seine laufenden Schulden durch eine niedriger verzinste Schulden ersetzt.
- Die Emission von neuem Eigenkapital zur Tilgung der Schulden ist eine weitere Methode der Refinanzierung.
Zinsen
Wenn ein Unternehmen Schuldtitel ausgibt, normalerweise in Form von langfristigen Anleihen, verpflichtet es sich, den Anleihegläubigern eine periodische Zinsgebühr, einen sogenannten Coupon, zu zahlen. Der Kuponsatz spiegelt die aktuellen Marktzinssätze und die Bonität des Unternehmens wider.
Wenn die Zinsen sinken, wird das Unternehmen seine Schulden zum neuen Zinssatz refinanzieren wollen. Da die Anleihe in einer Zeit höherer Zinsen begeben wurde, zahlt das Unternehmen mehr Zinsen, als es die aktuellen Marktbedingungen vorgeben. In diesem Fall kann sich das Unternehmen durch die Ausgabe neuer Anleihen zum niedrigeren Kuponsatz refinanzieren und den Erlös dann zum Rückkauf der älteren Anleihen verwenden. Dies ermöglicht dem Unternehmen, vom niedrigeren Zinssatz zu profitieren, was es ihm ermöglicht, eine geringere Zinsbelastung zu zahlen.
Umgekehrt zahlt ein Unternehmen, wenn es einen Kredit aufnimmt, einen Zinssatz für das geliehene Geld. Wenn die Zinsen sinken, kann ein Unternehmen die niedrigeren Zinssätze nutzen, indem es seine Schulden refinanziert, was zu niedrigeren monatlichen Zahlungen für sein Darlehen führt.
Kreditbeurteilung
Die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens spiegelt sich im Kuponsatz neu begebener Schuldtitel wider. Ein weniger finanziell abgesichertes Unternehmen oder ein Unternehmen mit einer niedrigeren Bonität muss den Kreditgebern einen größeren Anreiz bieten – in Form eines höheren Zinssatzes , um sie für das zusätzliche Risiko einer Kreditvergabe an dieses Unternehmen zu entschädigen. Wenn sich die Kreditqualität eines Unternehmens verbessert, werden Anleger keinen so hohen Zinssatz für die Kreditvergabe verlangen, da die Anleihen dieses Unternehmens eine sicherere Anlage darstellen. Wenn Kreditgeber eine niedrigere Rendite als zuvor verlangen, wird ein Unternehmen wahrscheinlich seine älteren Schulden zum neuen Zinssatz refinanzieren wollen.
Die Umschuldung ist eine kluge Wahl, kann aber in bestimmten Situationen nicht immer möglich sein. Einige Schulden sind mit Call-Bestimmungen verbunden, die eine Strafe für die Refinanzierung von Schulden auferlegen. Außerdem ist die Refinanzierung mit Abschlusskosten und Transaktionsgebühren verbunden, die extrem hoch sein können.
Ein Unternehmen kann sich auch refinanzieren, wenn es einen Mittelzufluss von einem Kunden oder einer anderen Quelle erwartet. Ein erheblicher Zufluss kann die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens verbessern und die Kosten für die Begebung von Schuldtiteln senken (je besser die Kreditwürdigkeit, desto geringer der Coupon, den sie zahlen müssen).
Die Quintessenz
Ein Unternehmen kann seine Schulden refinanzieren, indem es von niedrigeren Zinsen und einer verbesserten Bonität profitiert. Nachdem ein Unternehmen seine Schulden refinanziert hat, profitiert es im Allgemeinen von mehreren Vorteilen, darunter eine verbesserte betriebliche Flexibilität, mehr Zeit und Geldmittel für die Umsetzung einer bestimmten Geschäftsstrategie und in den meisten Fällen ein attraktiveres Endergebnis aufgrund geringerer Zinsaufwendungen.