Kapitalmaßnahme

Was ist eine Kapitalmaßnahme?

Eine Kapitalmaßnahme ist jede Aktivität, die wesentliche Veränderungen in einer Organisation mit sich bringt und sich auf ihre Stakeholder auswirkt, einschließlich der gemeinsamen und bevorzugten Aktionäre sowie der Anleiheinhaber. Diese Veranstaltungen werden im Allgemeinen vom Vorstand des Unternehmens genehmigt; Aktionäre können auch bei einigen Veranstaltungen abstimmen dürfen. Bei einigen Kapitalmaßnahmen müssen Aktionäre eine Antwort einreichen.

Corporate Actions verstehen

Wenn ein börsennotiertes Unternehmen eine Kapitalmaßnahme erlässt, leitet es einen Prozess ein, der sich direkt auf die von diesem Unternehmen ausgegebenen Wertpapiere auswirkt. Corporate Actions können von dringenden Finanzangelegenheiten wie Konkurs oder Liquidation bis hin zu einer Änderung des Namens oder Handelssymbols einer Firma reichen. In diesem Fall muss die Firma häufig ihre CUSIP Nummer, die den Wertpapieren zugewiesene Identifikationsnummer, aktualisieren . Dividenden, Aktiensplits, Fusionen, Übernahmen und Ausgliederungen sind gängige Beispiele für Kapitalmaßnahmen.

Kapitalmaßnahmen können entweder obligatorisch oder freiwillig sein. Obligatorische Kapitalmaßnahmen werden automatisch auf die betreffenden Investitionen angewendet, während freiwillige Kapitalmaßnahmen eine Reaktion des Anlegers erfordern. Aktiensplits, Akquisitionen und Firmennamensänderungen sind Beispiele für obligatorische Kapitalmaßnahmen; Übernahmeangebote, optionale Dividenden und Bezugsrechtsemissionen sind Beispiele für freiwillige Kapitalmaßnahmen.

Kapitalmaßnahmen, die von den Aktionären genehmigt werden müssen, werden in der Regel in einer Proxy-Erklärung einer Firma aufgeführt, die vor der Jahresversammlung einer Aktiengesellschaft eingereicht wird. Kapitalmaßnahmen können auch in 8-K-Einreichungen für wesentliche Ereignisseoffengelegtwerden.

Gemeinsame Kapitalmaßnahmen

Kapitalmaßnahmen umfassen Aktiensplits, Dividenden, Fusionen und Übernahmen, Bezugsrechtsemissionen und Spin-offs. All dies sind wichtige Entscheidungen, die normalerweise vom Vorstand des Unternehmens genehmigt und von seinen Aktionären genehmigt werden müssen.

• Eine Bardividende ist eine übliche Kapitalmaßnahme, die den Aktienkurs eines Unternehmens verändert. Eine Bardividende muss vom Vorstand eines Unternehmens genehmigt werden und ist eine Ausschüttung des Gewinns eines Unternehmens an eine bestimmte Klasse seiner Aktionäre. Nehmen wir beispielsweise an, dass der Vorstand des Unternehmens ABC eine Bardividende von 2 USD genehmigt. Am Ex-Dividende-Tag würde der Aktienkurs des Unternehmens ABC die Kapitalmaßnahme widerspiegeln und 2 USD unter seinem vorherigen Schlusskurs liegen.
• Ein Aktiensplit ist eine weitere übliche Kapitalmaßnahme, die die bestehenden Aktien eines Unternehmens ändert. Bei einem Aktiensplit wird die Anzahl der ausstehenden Aktien um ein bestimmtes Vielfaches erhöht, während der Aktienkurs um denselben Faktor wie das Vielfache verringert wird. Im Juni 2015 gab Netflix Inc. beispielsweise seine Entscheidung bekannt, einen Aktiensplit im Verhältnis sieben zu eins durchzuführen. Daher sank der Aktienkurs von Netflix um das Siebenfache, während sich die ausstehenden Aktien um das Siebenfache erhöhten. Am 14. Juli 2015 schloss Netflix bei 702,60 US-Dollar pro Aktie und hatte einen angepassten Schlusskurs von 100,37 US-Dollar.3 Obwohl sich der Aktienkurs von Netflix erheblich veränderte, hatte die Aufteilung keinen Einfluss auf die Marktkapitalisierung.
• Ein  umgekehrter Split  würde von einem Unternehmen durchgeführt, das den Preis seiner Aktien erhöhen möchte. Ein Aktionär, der beispielsweise 10 Aktien im Wert von jeweils 1 USD besitzt, besitzt nach einem umgekehrten Split von 10 zu 1 nur eine Aktie, aber diese eine Aktie wird mit 10 USD bewertet. Ein umgekehrter Split kann ein Zeichen dafür sein, dass die Aktie des Unternehmens so tief gesunken ist, dass die Führungskräfte den Preis stützen oder zumindest den Anschein erwecken möchten, dass die Aktie stärker ist. Das Unternehmen muss möglicherweise sogar vermeiden, als Penny Stock kategorisiert zu werden . In anderen Fällen kann ein Unternehmen einen umgekehrten Split verwenden, um Kleinanleger zu vertreiben
• Fusionen und Übernahmen ( M&A ) sind eine dritte Art von Kapitalmaßnahmen, die wesentliche Veränderungen für Unternehmen mit sich bringen. Bei einer Fusion schließen sich zwei oder mehr Unternehmen zu einem neuen Unternehmen zusammen. Die Altgesellschafter der fusionierenden Unternehmen bleiben an der neuen Gesellschaft beteiligt. Im Gegensatz zu einer Fusion handelt es sich bei einer Akquisition um eine Transaktion, bei der ein Unternehmen, der Erwerber, ein anderes Unternehmen, das Zielunternehmen, übernimmt. Bei einem Erwerb erlischt die Zielgesellschaft, der Erwerber übernimmt jedoch die Geschäfte der Zielgesellschaft und die Aktien des Erwerbers werden weiter gehandelt.
• Eine  Abspaltung liegt vor,  wenn eine bestehende Aktiengesellschaft einen Teil ihrer Vermögenswerte verkauft oder neue Aktien ausschüttet, um eine neue unabhängige Gesellschaft zu gründen. Häufig werden die neuen Aktien den bestehenden Aktionären im Wege einer Bezugsrechtsemission angeboten, bevor sie neuen Investoren angeboten werden. Ein Spin-off könnte ein Unternehmen sein, das bereit ist, eine neue Herausforderung anzunehmen, oder ein Unternehmen, das die Aktivitäten des Hauptgeschäfts neu ausrichtet.
• Ein Unternehmen, das eine Bezugsrechtsemission durchführt, bietet nur bestehenden Aktionären zusätzliche oder neue Aktien an. Den bestehenden Aktionären wird das Recht eingeräumt, diese Aktien vor dem öffentlichen Angebot zu erwerben oder zu erhalten. Eine Bezugsrechtsemission findet regelmäßig in Form eines Aktiensplits statt und kann jedenfalls darauf hinweisen, dass bestehenden Aktionären die Chance geboten wird, von einer vielversprechenden Neuentwicklung zu profitieren.