Der Corporate Treasurer fungiert als Financial Risk Manager

Treasurer fungieren als Finanzrisikomanager, die versuchen, den Wert eines Unternehmens vor den finanziellen Risiken zu schützen , denen es aus seiner Geschäftstätigkeit ausgesetzt ist. Da diese Risiken aus vielen Quellen entstehen können, erfordert die Rolle Kenntnisse in vielen Geschäftsbereichen und die Fähigkeit, mit einer Vielzahl von Finanzexperten zu kommunizieren. Einst ein Ableger des Rechnungswesens, hat sich das Corporate Treasury Management zu einem eigenen Unternehmensbereich und Berufsverband entwickelt.

Risikomanagement

Schatzmeister verwalten mehrere Schlüsselrisiken im Zusammenhang mit Änderungen von Zinssätzen, Krediten, Währungen, Rohstoffen und Operationen. Unternehmen sind mit einigen oder allen dieser Risiken in unterschiedlichem Ausmaß konfrontiert. Zu den häufigsten gehören:

Liquiditätsrisiko Das vielleicht wichtigste Risiko, das ein Treasurer bewältigen muss, ist das Liquiditätsrisiko : Dem Unternehmen geht die Liquidität entweder aufgrund unzureichender Einnahmen, übermäßiger Ausgaben oder der Unfähigkeit, auf Gelder von Banken oder anderen externen Quellen zuzugreifen. Die Unfähigkeit, Zahlungsverpflichtungen bei Fälligkeit zu erfüllen, kann das Ende eines Unternehmens bedeuten, wenn seine Gläubiger sein Vermögen verkaufen, um Unternehmensschulden zu begleichen.

Kreditrisiko Überschüssiges Bargeld kann investiert werden, um Zinsen zu verdienen, und der Schatzmeister muss sicher sein, dass diejenigen, die Wertpapiere ausgeben oder versichern, finanziell solide und kreditwürdig sind. Eine Möglichkeit dazu ist die Bonitätsprüfung eines Emittenten, die eine unabhängige Einschätzung der Wahrscheinlichkeit ermöglicht, dass ein Dritter wie erwartet pünktlich und vollständig zahlt. Der Schatzmeister muss auch darauf vertrauen können, dass die Gegenparteien von Finanzinstrumenten, die zur Steuerung von Risiken verwendet werden (wie Zinsswaps ), die erwartete Leistung erbringen.

Währungsrisiken Exportierende Unternehmen sind neben dem Kreditrisiko auch einem Währungstransaktionsrisiko ausgesetzt, wenn sie Erlöse aus Auslandsverkäufen in ihre Heimatwährung umrechnen. Multinationale Unternehmen sind auch in der Finanzberichterstattung einem Translationsrisiko ausgesetzt, wenn die Werte der Vermögenswerte und Schulden ihrer ausländischen Tochtergesellschaften bei der Umrechnung in eine einzige Heimatwährung schwanken. Anleger und Analysten können Währungsbewegungen, die zu einem Wertverlust der konsolidierten Auslandsaktiva und der Gewinne führen, als Problem ansehen, was möglicherweise zu einem Rückgang des Aktienkurses des Unternehmens führt.

Eine andere Art von Währungsrisiko, die für Treasurer schwieriger zu handhaben ist, tritt auf, wenn ein konkurrierendes Unternehmen aus einem anderen Land eine günstigere Währungsumrechnung erfährt. Beispielsweise hängen die Verkäufe zweier Exporteure aus verschiedenen Ländern, die beide Waren an einen japanischen Importeur verkaufen, teilweise davon ab, wie sich ihre jeweiligen Währungen gegenüber dem japanischen Yen entwickeln. Taktische Schritte, um wettbewerbsfähig zu bleiben, wie beispielsweise die Verlagerung von Produktionsstätten, um der Währungskostenbasis des Wettbewerbers gerecht zu werden, können erhebliche Auswirkungen haben. Die Geschäftsleitung, mit Input des Schatzmeisters, würde einen solchen Umzug erst nach ausführlicher Diskussion umsetzen.

Zinsrisiko Die meisten Unternehmen müssen Kredite aufnehmen, um Operationen wie den Kauf von Rohstoffen, Maschinen oder Räumlichkeiten zu finanzieren. Die Kreditaufnahme zu variablen Zinssätzen ermöglicht es Unternehmen, bei fallenden Marktzinsen weniger zu zahlen, erhöht jedoch ihre Kosten, wenn die Zinsen steigen. Zahlt ein Unternehmen aufgrund mangelnder Liquidität keine Zinsen, kann es in eine Liquiditätskrise geraten, die seine Fähigkeit zur künftigen Kreditaufnahme untergraben oder nur zu höheren Zinssätzen aufnehmen kann, die sein erhöhtes Kreditrisiko für Kreditgeber widerspiegeln.

Operationelles Risiko Die oben erörterten finanziellen Risiken sind externe Risiken. Operationelles Risiko ist ein internes Treasury-Risiko, das unzureichende operative Kontrollen widerspiegelt, die zu einem Verlust des Unternehmenswertes führen können. Ein Beispiel für unzureichende Kontrollen könnte sein, wenn ein Treasury-Händler Geld im Rahmen eines Firmendarlehensvertrags anscheinend für geschäftliche Zwecke leiht, den Erlös jedoch auf sein eigenes Bankkonto überweist, weil der Schatzmeister sowohl Handels- als auch Geldtransferaktivitäten durchführen kann. In einem gut kontrollierten Finanzministerium würden solche Funktionen getrennt, und Versuche, beides von derselben Person zu übernehmen, würden sofort erkannt.

Risikorichtlinien

Ein Schatzmeister wird eine Reihe von vom Vorstand genehmigten Richtlinien formulieren, die die zulässigen Methoden zum Umgang mit den oben genannten Risiken und die Ermessensbefugnisse des Schatzmeisters und anderer autorisierter Mitarbeiter definieren. Diese Richtlinien variieren von Unternehmen zu Unternehmen. Nicht alle Unternehmen erlauben beispielsweise Treasurern, Derivate einzusetzen oder Risiken ungeschützt zu lassen, oder sie dürfen solche Praktiken nur innerhalb definierter Grenzen und Bedingungen zulassen.

Das Handeln der Treasury-Abteilung und die Einhaltung der Treasury-Richtlinien müssen unabhängig und regelmäßig von der internen Revision und einem Treasury-Ausschuss bestehend aus der Geschäftsleitung, einschließlich des Schatzmeisters, überprüft werden. Dieses Gremium oder ein Asset and Liability Committee (ALCO) wird auch regelmäßig die finanziellen Risiken in Bezug auf die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Unternehmens überprüfen und diskutieren und geeignete Maßnahmen zu deren Verwaltung oder Übertragung vereinbaren. ALCOs delegieren in der Regel die Aufgabe, vereinbarte Aktionen auszuführen, an den Schatzmeister und sein Team.

Wenn es keine eindeutige Lösung für das Management eines finanziellen Risikos gibt, muss ein Schatzmeister in der Lage sein, die Vor- und Nachteile einer Vorgehensweise abzuwägen. Entscheidungen können die Konsultation relevanter interner und externer Spezialisten sowie die Durchführung von Datenanalysen und möglicherweise Szenarioanalysen beinhalten, um eine Vorgehensweise zu empfehlen.

Berufliche Entwicklung

Traditionell wurden viele Schatzmeister zu Buchhaltern ausgebildet und übernahmen als Ableger ihrer Buchhaltungsaufgaben Treasury-Aktivitäten. Mit der Entwicklung und Verbreitung von Finanzinstrumenten und der Globalisierung der Finanzmärkte und Unternehmen ist das Treasury-Management jedoch spezialisierter, komplexer und zeitaufwändiger geworden. Große und multinationale Unternehmen gründen Treasury-Abteilungen als eigenständige Risikomanagement Einheiten, und Corporate Treasury Management wird heute als ein vom Rechnungswesen getrennter Beruf anerkannt. In vielen Ländern gibt es spezialisierte Berufsverbände, wie die Association of Corporate Treasurers in Großbritannien, sowie spezielle Ausbildungsprogramme.

Spezialist und Generalist Obwohl ein Treasurer im Wesentlichen ein Risikomanagement-Spezialist ist, wird seine Leistung durch praktische Kenntnisse verschiedener damit verbundener Unternehmensunterstützungsfunktionen wie Recht, Steuern, Versicherungen, Rechnungswesen, Wirtschaft und Bankwesen verbessert. In diesen Bereichen ist der Corporate Treasurer auch Generalist.

Da finanzielle Risiken innerhalb eines Unternehmens aus verschiedenen Quellen stammen (z. B. Zinsrisiko bei Krediten, Kreditrisiko bei Investitionen oder Währungsrisiko bei Debitorenrechnungen), muss ein Schatzmeister die Art und die finanzielle Dynamik der einzelnen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens verstehen viele verschiedene Abteilungen, was den Nutzen einer breiten Finanzausbildung unterstreicht.

Zwischenmenschliche Fähigkeiten Neben der Beratung der zuständigen internen Kollegen führt ein Treasurer die Maßnahmen zum Management finanzieller Risiken oft erst nach Rücksprache mit externen Spezialisten wie Bankern, Rechtsanwälten, Ratingagenturen, Steuerberatern und Wirtschaftsprüfern sowie Wirtschaftsprüfern durch. Ein Blick auf einen beliebigen Grabstein bestätigt das breite Spektrum an Spezialisten, die zum Beispiel bei der Aufnahme von Fremd- oder Eigenkapital involviert sind. Ausgeprägte zwischenmenschliche und kommunikative Fähigkeiten sind daher eine wichtige persönliche Eigenschaft eines Treasurers.

Senior Manager Die Auswirkungen finanzieller Risiken auf den Unternehmenswert und das Überleben können katastrophal und plötzlich sein. Dem Treasurer sowie einem vielleicht kleinen Team bestehend aus Treasury-Buchhalter, Cash-Manager, Treasury-Analyst und Händler wird eine große Verantwortung anvertraut. Als solcher ist ein Schatzmeister oft Mitglied der Geschäftsleitung eines Unternehmens, der in der Regel direkt an den CFO berichtet oder sogar einen Sitz im Verwaltungsrat kommandiert.

Die Quintessenz

Treasurer übernehmen zunehmend strategischere Rollen in Unternehmen. Sie haben darüber hinaus die Verwaltung von Arbeitskapital bewegt zunehmend beteiligt mit der Arbeit mit einer Firma Senior Management immer das Risikomanagement und die Steigerung der unteren Zeile.