Abkühlregel
Was ist die Cooling-Off-Regel?
Der Begriff „Cooling-off-Regel“ wird tatsächlich auf drei spezifische, aber nicht miteinander zusammenhängende Situationen in der Geschäftswelt angewendet. Die erste Verwendung des Ausdrucks bezieht sich auf die Regulation M der Securities and Exchange Commission (SEC), die wichtige Punkte im Verfahren zum Umlauf von Aktien oder der Emission von Anleihen festlegt. Es sieht eine Einschränkung der Aktivität und Kommunikation für den Zeitraum vor, in dem diese Emissionen der Öffentlichkeit zum Verkauf angeboten werden.
Die zweite häufigere Verwendung bezieht sich auf eine seit langem bestehende Anforderung der Anbieter, den Verbrauchern eine dreitägige Rückgabefrist zu gewähren. Eine dritte Verwendung bezieht sich auf einen Zeitraum, in dem Regierungsangestellten (insbesondere SEC- oder FINRA-Mitarbeitern), die in den Privatsektor eintreten, verboten werden sollte, Lobbying-Aktivitäten mit der Agentur zu betreiben, bei der sie früher beschäftigt waren.
Die zentralen Thesen
- Dieser Satz wird auf verschiedene Weise verwendet, die nicht verwandte Bedeutungen hat. Der Kontext ist wichtig, um die Implikation zu verstehen.
- Der Zeitraum zwischen der Ausgabe des Prospekts und dem Verkauf neuer Aktien- oder Anleihenangebote ist eine Bedenkzeit, in der die Kommunikation zwischen dem Konsortialführer und dem emittierenden Unternehmen minimiert oder ganz zum Schweigen gebracht werden muss.
- Verbraucher, die Einkäufe für Hunderte von Dollar oder mehr tätigen, haben eine Bedenkzeit, in der sie ihren Kauf innerhalb von drei Tagen zurückgeben können.
- Regierungsbehörden erwarten auch, dass ehemalige Mitarbeiter ihre alte Agentur für eine Bedenkzeit nach der Einstellung nicht beeinflussen.
Die Abkühlregel verstehen
Wenn sich jemand auf die Cooling-off-Regel bezüglich der Ausgabe neuer Wertpapiere bezieht, bezieht er sich möglicherweise lose auf die Regulation M der SEC, die so genannt wird, weil sie sich auf eine „cooling-off-Periode“ bezieht. Die Beschränkung ist offiziell nicht als Cooling-off-Regel bekannt, sondern als Regulation M der SEC (nicht zu verwechseln mit einer anderen Regulation M, die vom IRS herausgegeben wird). Die Regulierung der SEC bezieht sich auf die Zeit zwischen dem Tag, an dem der vorläufige Prospekt bei der SEC eingereicht wird, und dem Tag, an dem das neue Wertpapier tatsächlich zum Verkauf oder Handel verfügbar ist. Dies wird auch als Ruheperiode bezeichnet, da der Konsortialführer und das emittierende Unternehmen während dieser Zeit nicht mit den Anlegern über die Emission sprechen dürfen.
Dreitägiges Rückgaberecht
In verbraucherorientierten Unternehmen kann sich die Cooling-off-Regel häufiger auf ein von der Federal Trade Commission (FTC) reguliertes Verbraucherschutzgesetz beziehen, das es einem Käufer ermöglicht, sich innerhalb einer bestimmten Anzahl von Tagen nach dem Kauf von einem Kaufvertrag zu lösen. Die Anzahl der Tage, die der Käufer seine Meinung ändern muss, ohne dass eine Strafe entsteht, ist für verschiedene Produkte und Situationen unterschiedlich. Bei Versicherungsverträgen kann innerhalb von vierzehn Tagen nach Ausstellung einer neuen Police ohne Vertragsstrafe gekündigt werden. Viele Unternehmen gewähren eine längere Nachfrist als drei Tage, müssen dies jedoch nicht.
Eine besondere Ausnahme von dieser Cooling-off-Regel kommt beim Kauf von Kraftfahrzeugen zum Tragen. Wenn eine Person ein Auto bei einem Autohaus kauft und die Transaktion am physischen Ort der Geschäftsadresse des Händlers abschließt, entfällt das dreitägige Rücktrittsrecht. Der Verkauf ist ab dem Zeitpunkt der Unterzeichnung des Kaufvertrags endgültig.
Wenn jedoch jemand ein Auto auf einer Automesse oder an einem anderen Ort kauft, der nicht der Hauptgeschäftssitz des Händlers ist, gilt die Drei-Tage-Cooling-Off-Regel tatsächlich. Da Autoauktionshäuser selbst Händler sind, ist der Ort der Versteigerung ihr Geschäftssitz, weshalb auch solche Transaktionen nach dem Kauf als endgültig gelten.
Lobbying-Beschränkungen
Die dritte Verwendung des Ausdrucks „Cooling-off-Regel“ bezieht sich auf eine erwartete Praxis, die viel weniger konkret ist. Regierungsbehörden, insbesondere solche, die im Finanzbereich tätig sind, wie die SEC, FINRA, das US-Finanzministerium oder andere ähnliche Organisationen, stellen möglicherweise fest, dass viele ihrer Mitarbeiter den Weg in eine Karriere im Finanz- oder Investmentbanking finden.
In dieser Funktion kann der neue Arbeitgeber die früheren Verbindungen eines Mitarbeiters zu Regierungsbehörden als sehr wertvoll empfinden, wenn es darum geht, Regeln und Vorschriften zu klären. Von Unternehmen wird jedoch erwartet, dass sie davon absehen, ehemalige Mitarbeiter unmittelbar nach ihrer Einstellung in Lobbying-Aktivitäten zu entsenden. Es wird eine einjährige Abkühlungsphase erwartet.