Koche die Bücher
Was ist „Bücher kochen“?
Cook the books ist ein umgangssprachlicher Begriff für die Anwendung von Buchhaltungstricks, um die Finanzergebnisse eines Unternehmens besser aussehen zu lassen, als sie wirklich sind. Typischerweise beinhaltet das Kochen der Bücher die Manipulation von Finanzdaten, um die Einnahmen eines Unternehmens zu erhöhen und seine Ausgaben zu reduzieren, um seine Einnahmen oder Gewinne zu steigern.
Die zentralen Thesen
- Cook the books ist ein umgangssprachlicher Begriff für die Anwendung von Buchhaltungstricks, um die Finanzergebnisse eines Unternehmens besser aussehen zu lassen, als sie wirklich sind.
- Typischerweise beinhaltet das Kochen der Bücher die Manipulation von Finanzdaten, um die Einnahmen eines Unternehmens zu erhöhen, die Ausgaben zu senken und den Gewinn zu steigern.
- Unternehmen können Kreditverkäufe nutzen, um ihre Einnahmen zu übertreiben, während andere Aktien zurückkaufen, um einen Rückgang ihres Gewinns pro Aktie (EPS) zu verschleiern.
Cook the Books verstehen
Unternehmen können ihre Finanzunterlagen manipulieren, um ihre Finanzergebnisse mit einer Vielzahl von Taktiken zu verbessern. Einige Unternehmen erfassen nicht alle ihre Ausgaben, die in einer Periode bis zur nächsten Periode angefallen sind. Durch die Erfassung eines Teils der Aufwendungen des ersten Quartals beispielsweise im zweiten Quartal wird das Ergebnis oder der Gewinn eines Unternehmens im ersten Quartal günstiger aussehen.
Viele Unternehmen, die ihr Produkt verkaufen, verlängern die Bedingungen für ihre Kunden, die es ihnen ermöglichen, das Unternehmen zu einem späteren Zeitpunkt zu bezahlen. Diese Verkäufe werden als Debitorenbuchhaltung (AR) erfasst, da sie ein Produkt darstellen, das verkauft und versandt wurde, aber die Kunden noch bezahlen müssen. Die Laufzeiten können 30, 60, 90 Tage oder mehr betragen. Unternehmen können ihre AR fälschen, indem sie behaupten, einen Verkauf getätigt zu haben, und die Forderungen in der Bilanz verbuchen. Wenn die gefälschte Forderung in 90 Tagen fällig ist, kann das Unternehmen in 90 Tagen eine weitere gefälschte Forderung erstellen, um zu zeigen, dass das Umlaufvermögen stabil bleibt. Erst wenn ein Unternehmen in Verzug ist, seine Forderungen einzutreiben, zeigt es, dass es ein Problem gibt. Leider verleihen Banken Kredite häufig teilweise auf der Grundlage des Werts der Forderungen eines Unternehmens und können Opfer der Ausleihe falscher Forderungen werden. Während einer detaillierten Prüfung glichen die Bankprüfer die AR-Rechnungen mit den Kundenzahlungen auf die Bankkonten des Unternehmens ab, die alle nicht eingezogenen Beträge aufzeigen würden.
In den ersten Jahren des neuen Jahrtausends wurde festgestellt, dass mehrere große Fortune-500 Unternehmen wie WorldCom ausgeklügelte Buchhaltungstricks angewendet haben, um ihre Rentabilität zu überschätzen. Mit anderen Worten, sie haben die Bücher gekocht. Als diese massiven Betrügereien ans Licht kamen, gaben die darauffolgenden Skandale den Anlegern und Aufsichtsbehörden eine deutliche Lektion darüber, wie geschickt einige Unternehmen waren, die Wahrheit zwischen den Zeilen ihrer Jahresabschlüsse zu verbergen.
Auch wenn der Sarbanes-Oxley Act von 2002 viele fragwürdige Buchführungspraktiken eindämmte, haben Unternehmen, die dazu neigen, ihre Bücher zu kochen, immer noch viele Möglichkeiten, dies zu tun.
Vorschriften gegen das Kochen der Bücher
Um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen, verabschiedete der Kongress 2002 den Sarbanes-Oxley Act. Unter anderem verlangte es, dass die leitenden Angestellten von Unternehmen schriftlich bestätigen, dass die Jahresabschlüsse ihres Unternehmens denOffenlegungspflichten der SEC entsprechen und in allen wesentlichen Aspekten die Geschäftstätigkeit und die finanzielle Lage des Emittenten angemessen darstellen. Die US Securities and Exchange Commission (SEC) trägt zur Aufrechterhaltung eines fairen und geordneten Finanzmarktes bei, der verschiedene Anforderungen an die Finanzberichterstattung für börsennotierte Unternehmen umfasst.
Führungskräfte, die wissentlich falsche Jahresabschlüsse unterschreiben, können mit strafrechtlichen Sanktionen, einschließlich Gefängnisstrafen, rechnen. Aber selbst mit Sarbanes-Oxley gibt es immer noch zahlreiche Möglichkeiten, wie Unternehmen die Bücher kochen können, wenn sie dazu entschlossen sind, wie die folgenden Beispiele veranschaulichen.
Beispiele für das Kochen der Bücher
Schauen Sie sich diese Manifestationen der Buchhaltungskreativität an.
Kreditverkäufe und überhöhte Einnahmen
Unternehmen können Kreditverkäufe nutzen, um ihre Einnahmen zu übertreiben. Denn die Einkäufe der Kunden auf Kredit können auch dann als Verkäufe gebucht werden, wenn das Unternehmen dem Kunden einen Zahlungsaufschub von sechs Monaten erlaubt. Neben dem Angebot einer Eigenfinanzierung können Unternehmen Kreditlaufzeiten für laufende Finanzierungsprogramme verlängern. Ein Umsatzsprung von 20 % könnte also eher auf ein neues Finanzierungsprogramm mit günstigeren Konditionen als auf eine echte Steigerung der Kundenkäufe zurückzuführen sein. Diese Verkäufe werden am Ende als Nettogewinn oder Gewinn ausgewiesen, lange bevor das Unternehmen diese Einnahmen tatsächlich gesehen hat – wenn es jemals so sein wird.
Kanalfüllung
Hersteller, die sich mit “ Channel Stuffing “ beschäftigen, liefern am Ende des Quartals noch nicht bestellte Produkte an ihre Distributoren. Diese Transaktionen werden als Verkäufe verbucht, obwohl das Unternehmen voll und ganz davon ausgeht, dass die Distributoren die Produkte zurücksenden. Das richtige Verfahren für Hersteller besteht darin, Produkte, die an Distributoren gesendet werden, als Inventar zu buchen, bis die Distributoren ihre Verkäufe erfassen.
Nicht charakterisierte Ausgaben
Viele Unternehmen haben „einmalige Ausgaben“, einmalige Kosten, die als außergewöhnliche Ereignisse gelten und die nicht wieder auftreten. Unternehmen können diese Ausgaben berechtigterweise in ihren Jahresabschlüssen als solche klassifizieren. Einige Unternehmen nutzen diese Praxis jedoch, um Ausgaben, die ihnen routinemäßig anfallen, als „einmalig“ zu melden, wodurch ihr Gewinn und ihre Zukunftsaussichten besser aussehen, als sie in Wirklichkeit sind.
Aktienrückkäufe
Auf Rückkäufen können ein logischer Schritt für Unternehmen mit einem Überschuss an Bargeld, vor allem, wenn ihre Aktien zu einer niedrigen Bewertung gehandelt wird. Ein Rückkauf ist, wenn ein Unternehmen seine Cash verwendet einen Teil des Unternehmens hervorragend zum Kauf Aktienanteile. Rückkäufe reduzieren die Gesamtanzahl der Aktien und führen in der Regel zu einem höheren Aktienkurs. Einige Unternehmen kaufen Aktien jedoch aus einem anderen Grund zurück: um einen Rückgang des Gewinns pro Aktie (EPS) zu verschleiern, und leihen sich dafür oft Geld. Durch die Verringerung der Anzahl der ausstehenden Aktien können sie den Gewinn je Aktie steigern, selbst wenn der Nettogewinn des Unternehmens zurückgegangen ist.
- Hätte ein Unternehmen beispielsweise 1.000.000 ausstehende Aktien und einen Nettogewinn oder einen Gewinn von 150.000 US-Dollar, würde der Gewinn je Aktie 0,15 Cent (150.000 US-Dollar / 1.000.000 US-Dollar) betragen.
- Würde das Unternehmen jedoch 200.000 Aktien zurückkaufen und im nächsten Quartal denselben Gewinn erzielen, würde der Gewinn je Aktie auf 0,19 Cent (150.000 USD / 800.000 USD) steigen.
Da die Führungskräfte des Unternehmens ihren Gewinn pro Aktie für jedes kommende Quartal prognostizieren, kann das Übertreffen dieser Prognose dazu beitragen, ein positives Image für das Unternehmen zu schaffen und zu einem Anstieg des Aktienkurses zu führen. Aktienrückkäufe als Methode zur Steigerung des EPS sind seit vielen Jahren ein umstrittenes Thema. Leider missbrauchen einige Unternehmen die Kennzahl, indem sie Aktien zurückkaufen, um zu zeigen, dass der Gewinn pro Aktie gestiegen ist und ihre vierteljährliche EPS-Prognose übertroffen hat, obwohl sie kaum bis keinen zusätzlichen Gewinn erzielen.