Wandlungspreis

Was ist der Wandlungspreis?

Der Wandlungspreis beträgt der Preis pro Aktie, zu dem ein wandelbaren Wertpapier, wie Unternehmensanleihen oder Vorzugsaktien kann in umgewandelt wird Stammaktien. Der Wandlungspreis wird festgelegt, wenn das Wandlungsverhältnis für ein wandelbares Wertpapier festgelegt wird. Das Umwandlungsverhältnis kann in der Bindung zu finden indenture (im Falle von Wandel-) oder in dem Sicherheits Prospekt (im Fall der bevorzugten umwandelbaren Anteilen).

Conversion-Preis verstehen

Der Wandlungspreis kommt ins Spiel, wenn Unternehmen versuchen, Kapital zu beschaffen. Sie können Kapital entweder durch Fremd- oder Eigenkapital aufnehmen. Schulden müssen an Kreditgeber zurückgezahlt werden, kosten jedoch aufgrund der mit der Zinszahlung verbundenen Steuervorteile tendenziell weniger als Eigenkapital. Die Aufnahme von Eigenkapital kostet möglicherweise mehr als die Verschuldung, muss jedoch nicht zurückgezahlt werden.

Aus Anlegersicht sind Anleihen sicherer, haben aber eine begrenzte Rendite. Das Eigenkapital bietet die Möglichkeit einer Aufwertung des Aktienkurses, jedoch keinen Schutz bei Unternehmensausfall. Wandelanleihen, Vorzugsanleihen und Schuldverschreibungen bieten eine hybride Option für Unternehmen und Investoren. Unternehmen sind bereit, etwas mehr zu zahlen, und Anleger sind bereit, etwas weniger für die eingebettete Umtauschoption zu akzeptieren, mit der Inhaber von wandelbaren Wertpapieren in Stammaktien umwandeln können, wenn der Preis der Stammaktien den Umtauschpreis erreicht.

Die Bedeutung des Wandlungspreises

Der Wandlungspreis ist Teil der Bestimmung der Anzahl der Aktien, die bei der Umwandlung zu erhalten sind. Wenn Aktien niemals über dem Wandlungspreis schließen, wird die Wandelanleihe niemals in Stammaktien umgewandelt. Normalerweise wird der Wandlungspreis auf einen signifikanten Betrag festgelegt, der höher als der aktuelle Kurs der Stammaktien ist, um eine Umwandlung nur dann wünschenswert zu machen, wenn die Stammaktien eines Unternehmens eine signifikante Wertsteigerung erfahren. Der Wandlungspreis wird vom Management als Teil des Wandlungsverhältnisses festgelegt, bevor die Wandelanleihen an die Öffentlichkeit ausgegeben werden. Das Umtauschverhältnis ist der Nennwert des wandelbaren Wertpapiers geteilt durch den Umtauschpreis.

So berechnen Sie den Conversion-Preis

Beispielsweise hat eine Anleihe ein Umtauschverhältnis von 5, was bedeutet, dass der Anleger eine Anleihe gegen fünf Stammaktien eintauschen kann. Der Wandlungspreis des wandelbaren Wertpapiers ist der Preis der Anleihe geteilt durch das Wandlungsverhältnis. Wenn der Nennwert der Anleihen 1000 USD beträgt, wird der Wandlungspreis berechnet, indem 1000 USD durch 5 oder 200 USD geteilt werden. Wenn das Conversion-Verhältnis 10 beträgt, sinkt der Conversion-Preis auf 100 USD. Der Marktpreis muss also den Wandlungspreis aufholen, damit das Wertpapier konvertiert werden kann. Ein höheres Umtauschverhältnis führt zu einem niedrigeren Umtauschpreis, ebenso wie ein niedrigeres Umtauschverhältnis zu einem höheren Umtauschpreis führt.