Umrechnungsparitätspreis
Was ist der Conversion-Paritätspreis?
Der Wandlungsparitätspreis bezieht sich auf den Break-Even-Preis eines wandelbaren Wertpapiers. Dies ist der Betrag, der für eine Aktie gezahlt wird, wenn die Option auf ein wandelbares Wertpapier ausgeübt wird. Wandelanleihen wie Wandelanleihen werden so genannt, weil sie eine Eigenschaft haben, bei der das Wertpapier in Aktien des emittierenden Unternehmens umgewandelt werden kann. Der Wandlungsparitätspreis ist der vom Anleger gezahlte effektive Preis.
Die zentralen Thesen
- Der Umwandlungsparitätspreis ist der effektive Preis, den ein Anleger für die Möglichkeit bezahlt hat, eine Unternehmensanleihe in Aktien umzuwandeln.
- Dieser Preis ist für den Anleger wichtig, da der Versuch, das Wertpapier in Aktien umzuwandeln, wenig sinnvoll ist, bis die Aktien diesen Preis erreichen.
- Unternehmen, die wandelbare Wertpapiere ausgeben, werden diesem Preis große Aufmerksamkeit schenken, da er bei jedem Anleger, der solche Wertpapiere hält, einen Umtauschantrag auslösen kann.
So funktioniert der Conversion-Paritätspreis
Die Umwandlung Paritätspreis wird berechnet, indem den aktuellen Wert der Cabriolets Sicherheit durch das berechnete Umwandlungsverhältnis, das die Anzahl der Anteile a convertible Sicherheit kann in überführt werden.
Conversion Parity Price = Wert des Verhältnisses von konvertierbarem Wertpapier / Conversion
Angenommen, ein Anleger hätte eine Wandelanleihe mit einem aktuellen Marktpreis von 1.000 USD, die in 20 Stammaktien des emittierenden Unternehmens umgewandelt werden könnte. Der Umtauschparitätspreis beträgt 50 USD (1.000 USD/20 Aktien). Liegt der aktuelle Wert der Aktien des Unternehmens deutlich über 50 US-Dollar, kann der Anleger von der Ausübung der Wandlungsoption profitieren. Diese Funktion ähnelt einer Call-Option auf Aktien oder andere Wertpapiere insofern, als die Wandlungsoption ein bestimmtes Preisniveau hat, das wie ein Auslösepreis wirken kann. Das Preisniveau, ab dem eine Umwandlung sinnvoll ist, ist alles, was gleich oder über dem Umwandlungsparitätspreis ist.
Der Wandlungsparitätspreis kann als der Mindestpreis angesehen werden, den der Anleger sucht, wenn er die Ausübung der Wandlungsoption in ein wandelbares Wertpapier in Betracht zieht. Im Wesentlichen sollte ein Anleger eine Umwandlung in Betracht ziehen, wenn der Aktienkurs des emittierenden Unternehmens gleich oder höher als der Umtauschparitätspreis ist. Wandelanleihen sind oft kündbar, so dass der Emittent den Anlegern in dieser Angelegenheit die Hand erzwingen kann.
Umwandlungs-Paritätspreis und Anleihezinsen
Wandelanleihen sind ein hybrides Wertpapier in dem Sinne, dass sie Zahlungen im Anleihenstil und einen Nennwert bieten, aber auch dazu führen können, dass Anleger von den Aktien des Emittenten profitieren. Aufgrund dieser zusätzlichen Aufwertungsmöglichkeit können Unternehmen insgesamt niedrigere Zinssätze für Wandelanleihen anbieten. Der Wandlungsparitätspreis einer ausgegebenen Wandelanleihe liegt in der Regel deutlich über dem aktuellen Aktienkurs der Gesellschaft. Das Unternehmen erhält also eine Zinspause und der Anleger erhält möglicherweise eine höhere Auszahlung, wenn das Unternehmen so gut abschneidet, dass seine Aktien den Umtauschparitätspreis übertreffen. Natürlich kann die Tatsache, dass Wandelanleihen kündbar sind, das Aufwärtspotenzial des Anlegers begrenzen.
Wandelanleihen können nach oben begrenzt sein, aber sie sind dem direkten Aktienbesitz in Bezug auf den Schutz vor Verlusten überlegen. Übersteigen die zugrunde liegenden Aktien eines wandelbaren Wertpapiers nie den Wandlungsparitätspreis, erhält der Anleger zusammen mit der Erstinvestition dennoch Zinsen auf die reguläre Anleihe. Darüber hinaus ist der Inhaber der Wandelanleihe, selbst wenn das Unternehmen vollständig scheitert, gegenüber den Stammaktionären im endgültigen Ausschüttungsplan vorrangig.