Kontraktive Richtlinie
Was ist eine kontraktive Richtlinie?
Kontraktionspolitik ist eine geldpolitische Maßnahme, die sich entweder auf eine Verringerung der Staatsausgaben – insbesondere der Defizitausgaben – oder eine Verringerung der Geldmengenexpansion durch eine Zentralbank bezieht. Es handelt sich um eine Art makroökonomisches Instrument zur Bekämpfung der steigenden Inflation oder anderer wirtschaftlicher Verzerrungen, die durch Zentralbanken oder staatliche Eingriffe verursacht werden. Kontraktive Politik ist das genaue Gegenteil von expansiver Politik.
Die zentralen Thesen
- Kontraktive Politiken sind makroökonomische Instrumente zur Bekämpfung wirtschaftlicher Verzerrungen, die durch eine Überhitzung der Wirtschaft verursacht werden.
- Die kontraktive Politik zielt darauf ab, die Geldmengenexpansionsraten zu senken, indem der Geldfluss in der Wirtschaft begrenzt wird.
- Kontraktive Policen werden in der Regel in Zeiten extremer Inflation oder in Zeiten erhöhter Spekulationen und Kapitalinvestitionen ausgegeben, die durch frühere expansive Policen angeheizt wurden.
Eine detaillierte Ansicht der kontraktiven Politik
Eine kontraktive Politik zielt darauf ab, mögliche Verzerrungen an den Kapitalmärkten zu verhindern. Zu den Verzerrungen zählen eine hohe Inflation aufgrund einer sich ausweitenden Geldmenge, unangemessene Vermögenspreise oder Verdrängungseffekte, bei denen ein Anstieg der Zinssätze zu einer Reduzierung der privaten Investitionsausgaben führt, so dass sie den anfänglichen Anstieg der Gesamtinvestitionsausgaben dämpft.
Während die kontraktive Politik zunächst eine Reduzierung des nominalen Bruttoinlandsprodukts (BIP), das als das zu aktuellen Marktpreisen bewertete Bruttoinlandsprodukt (BIP) definiert ist , bewirkt, führt sie letztendlich häufig zu nachhaltigem Wirtschaftswachstum und reibungsloseren Konjunkturzyklen.
Eine kontraktive Politik trat vor allem in den frühen 1980er Jahren auf, als der damalige Vorsitzende der Federal Reserve, Paul Volcker, die rasante Inflation der 1970er Jahre endgültig beendete. Auf ihrem Höhepunkt im Jahr 1981 näherten sich die Zielzinssätze der Bundesfonds 20 %.1 Das gemessene Inflationsniveau ging von knapp 14 % im Jahr 1980 auf 3,2 % im Jahr 1983 zurück.
Kontraktive Politik als Fiskalpolitik
Regierungen betreiben eine kontraktive Fiskalpolitik, indem sie die Steuern erhöhen oder die Staatsausgaben reduzieren. In ihrer gröbsten Form saugt diese Politik Geld aus der Privatwirtschaft ab, in der Hoffnung, die nicht nachhaltige Produktion zu verlangsamen oder die Vermögenspreise zu senken. In der Neuzeit wird eine Anhebung des Steuerniveaus nur noch selten als gangbare Kontraktionsmaßnahme angesehen. Stattdessen machen die meisten kontraktiven Fiskalpolitiken frühere fiskalische Expansionen durch Reduzierung der Staatsausgaben zunichte – und selbst dann nur in bestimmten Sektoren.
Wenn eine kontraktive Politik das Ausmaß der Verdrängung auf den privaten Märkten verringert, kann dies eine stimulierende Wirkung haben, indem der private oder nichtstaatliche Anteil der Wirtschaft wächst. Dies galt während der Vergessenen Depression von 1920 bis 1921 und in der Zeit unmittelbar nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs, als auf massive Kürzungen der Staatsausgaben und steigende Zinsen sprunghafte Wirtschaftswachstumssprünge folgten.
Eine kontraktive Politik ist oft mit der Geldpolitik verbunden, wobei Zentralbanken wie die US-Notenbank in der Lage sind, die Politik durch Zinserhöhungen umzusetzen.
Kontraktive Politik als Geldpolitik
Die kontraktive Geldpolitik wird durch Erhöhungen der verschiedenen Leitzinsen, die von modernen Zentralbanken kontrolliert werden, oder andere Mittel, die ein Wachstum der Geldmenge bewirken, angetrieben. Ziel ist es, die Inflation zu senken, indem die Menge des in der Wirtschaft zirkulierenden aktiven Geldes begrenzt wird. Es zielt auch darauf ab, nicht nachhaltige Spekulationen und Kapitalinvestitionen zu unterdrücken, die frühere expansive Politiken möglicherweise ausgelöst haben.
In den Vereinigten Staaten wird eine kontraktive Politik typischerweise durch Anheben des Zielsatzes der Federal Funds, dh der Zinssätze, die sich die Banken über Nacht berechnen, um ihre Mindestreserveanforderungen zu erfüllen, durchgeführt.
Die Fed kann auch die Mindestreserveanforderungen für Mitgliedsbanken erhöhen, um die Geldmenge zu verringern oder Offenmarktgeschäfte durchzuführen, indem sie Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen an Großinvestoren verkauft. Diese große Anzahl von Verkäufen senkt den Marktpreis solcher Vermögenswerte und erhöht ihre Renditen, was sie für Sparer und Anleihegläubiger wirtschaftlicher macht.
Beispiel einer kontraktiven Richtlinie
Ein konkretes Beispiel für eine kontraktive Geldpolitik bei der Arbeit finden Sie im Jahr 2018. Wie dieDhaka Tribune berichtet,kündigte die Bangladesh BankPläne an, eine kontraktive Geldpolitik zu erlassen, um das Kreditangebot und die Inflation zu kontrollieren und letztendlich die wirtschaftliche Stabilität in zu erhalten das Land. Als sich die wirtschaftliche Lage in den Folgejahren veränderte, stellte die Bank auf eine auf Expansion ausgerichtete Geldpolitik um.