Gegenmarkt

Was ist ein Contra-Markt?

Gegenmarkt ist eine Beschreibung eines Vermögenswerts oder einer Anlage, die sich gegen den Trend des breiten Marktes bewegt. Gegenseitige Wertpapiere und Sektoren weisen tendenziell eine negative oder schwache Korrelation mit dem breiteren Marktindex und der allgemeinen Wirtschaft auf. Wenn die Wirtschaft schwach ist oder die Aktienindizes eine Underperformance aufweisen, übertreffen die Kontra-Segmente die Outperformance und umgekehrt.

Einen Contra-Markt verstehen

Eine Gegenmarktaktie oder ein Sektor ist eine Branche, die sich an den Bärenmärkten gut entwickelt und an den Bullenmärkten eine Underperformance aufweist. Zum Beispiel können defensive Aktien – so genannt wegen ihrer relativen Immunität gegen Konjunkturzyklen – wie große Pharmazeutika und Versorger aufgrund ihrer stabilen Einnahmen und Cashflows eine Outperformance (aber nicht unbedingt einen Wertzuwachs) an den Bärenmärkten erzielen. Auf Bullenmärkten können sie jedoch nicht so gut abschneiden, wenn Anleger risikoreichere Aktien und Sektoren wie Technologie und Grundstoffe bevorzugen.

„Safe Haven“ -Papiere wie US-Staatsanleihen und Gold, die während der wirtschaftlichen Turbulenzen die größte Anziehungskraft haben, sind ebenfalls klassische Beispiele für Gegenmarktspiele.

Gegenmarktstrategien

Gegenmarktstrategien werden aus verschiedenen Gründen eingesetzt. Möglicherweise glaubt ein Anleger, dass der breitere Markt zurückgehen wird, und möchte daher einen gewissen Schutz oder möglicherweise Gewinn erzielen, indem er einige oder alle seiner Fonds in Gegenmärkte verlagert. Oder möglicherweise ist der Investor ein Gegenspieler, was bedeutet, dass er es vorzieht, Vermögenswerte zu kaufen oder zu verkaufen, die dem Fluss des breiteren Marktes oder der Wirtschaft widersprechen. Der Anleger möchte möglicherweise auch einfach diversifizieren und nicht nur Vermögenswerte halten, die dazu neigen, sich in die gleiche Richtung zu bewegen.

• Absicherung: Anleger können einfache Gegenmarktstrategien anwenden, um ihre Portfolios abzusichern. Wenn beispielsweise das Portfolio eines Anlegers ein erhebliches Engagement in Aktien aufweist, könnte er eine Anlageklasse kaufen, die normalerweise als sicherer Hafen wie Gold angesehen wird, um sich vor einem starken Abschwung an den Aktienmärkten zu schützen. Anleger können physisches Gold bei staatlichen Münzstätten, Edelmetallhändlern und Juwelieren oder über Terminkontrakte an einer Rohstoffbörse kaufen. Der Kauf eines börsengehandelten Goldfonds (ETF) wie der SPDR Gold Trust Shares (GLD) ist eine weitere Möglichkeit für Anleger, sich in der Ware zu engagieren.
• Contrarian Investing: Die Verwendung von Contrary Market-Strategien kann dazu beitragen, dass Contrarian Investors von der Masse profitieren. Einige Fondsmanager glauben, dass eine Long-Position in einem alternden Bullenmarkt der „überfüllte Handel“ ist, was bedeutet, dass es wenig Raum für neues Geld gibt, um den Markt nach oben zu treiben. Anstatt den offensichtlichen Handel zu übernehmen, kann der konträre Anleger nach Anlagemöglichkeiten suchen, die eine Outperformance erzielen, wenn der breitere Aktienmarkt zu fallen beginnt, beispielsweise durch den Kauf eines ETF, der die inverse Performance des Standard & Poor’s 500 (S & P 500) -Index liefert. Es gibt viele inverse ETFs, deren Preis steigt, wenn der Basiswert an Wert verliert. (Weitere Informationen finden Sie unter: Profitieren Sie von Contrarian. )
• Diversifikation: Die Verwendung von Gegenmärkten kann einem Anleger helfen, sich zu diversifizieren. Das Halten nur von Aktien, die sich in die gleiche Richtung bewegen, kann gut funktionieren, wenn der Aktienmarkt steigt, aber wenn er fällt, werden auch alle Bestände im Portfolio funktionieren. Das Hinzufügen einiger Aktien oder anderer Vermögenswerte mit einer geringen oder negativen Korrelation zum Aktienmarkt kann dazu beitragen, einige der Höhen und Tiefen der Portfoliorenditen auszugleichen.

Vorteile einer Investition in kontra-Marktsektoren

Während der Bullenmärkte entwickeln sich zyklische Sektoren wie Technologie und Finanzen gut und werden preislich teurer, während Gegenmarktsektoren wie Basiskonsumgüter und Versorger eine Underperformance aufweisen. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, Gegenmarktaktien zu niedrigeren Preisen und attraktiveren Bewertungenzu akkumulieren. Da sich die US-Wirtschaft im ersten Halbjahr 2018 gut entwickelte,übertrafen dieTechnologie- FANG-Aktien den breiteren Markt. Infolgedessen waren Versorgungsaktien ungünstig und in der Folge billiger. Dies könnte einige Gegeninvestoren angezogen haben, Positionen in diesen Underperformern zu akkumulieren, in der Hoffnung, dass sie sich in Zukunft besser entwickeln werden. (Siehe Fragen und Antworten: Was ist der Unterschied zwischen zyklischen und nicht zyklischen Aktien? )

Nachteile einer Investition in Gegenmärkte

Während Kontra-Märkte einen potenziell sichereren oder profitableren Ort bieten, wenn der breitere Markt oder die breitere Wirtschaft ihre Richtung ändert, könnte das Halten von Kontra-Vermögenswerten während eines großen Bullenmarkts bedeuten, dass große Renditen des breiteren Marktes verpasst werden. Über einen Zeitraum von 5 Jahren zwischen Mai 2014 und 2019 erzielte der SPDR S & P 500 (SPY) eine Rendite von über 50%, während die SPDR Gold Trust Shares (GLD) eine Rendite von -3% erzielten. Die Teilnahme am großen Bullenmarkt für Aktien war vorsichtiger als die Hoffnung, dass Gold Fuß fassen würde.

Beispiel eines Gegenmarktes: Gold

Gold hat eine schwache Korrelation mit dem S & P 500 Aktienindex. Manchmal ist die Korrelation negativ, manchmal ist sie positiv und neigt dazu, hin und her zu schwingen. Viele Anleger halten Gold gerne, da es in schwierigen Zeiten für den Aktienmarkt als Outperformer angesehen wird. Dies ist jedoch nicht immer der Fall.

Als der S & P 500 1995 bis 2000 stieg, ging Gold zurück und hatte eine negative Korrelation. Der S & P 500 fiel dann von 2001 bis Ende 2002. Gold begann zu steigen, während die Aktien fielen, relativ flach gehandelt wurden und dann Mitte 2001 nach oben zulegten. In diesem Fall hätte sich der Wechsel zu Gold ausgezahlt.

Die folgende Grafik zeigt den SPDR S & P 500 ETF im Vergleich zu Gold-Futures (blaue Linie), wobei der untere Indikator die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten zeigt.

Von Anfang 2003 bis Mitte 2007 stiegen sowohl Aktien als auch Gold. Die Aktien fielen für den größten Teil des Jahres 2007 ab, während Gold stieg. Für diesen Zeitraum war Gold günstig, da die Aktien an der Spitze standen. Aktien und Gold sanken beide im Jahr 2008, aber Gold wurde früher höher als Aktien und erreichte das Hoch von 2011.

Der S & P erreichte Anfang 2009 seinen Tiefpunkt und stieg bis 2019 mit mehreren Korrekturen weiter an. Gold erreichte zwischen 2011 und 2012 seinen Höhepunkt und geriet 2013 in einen Abwärtstrend. Zwischen 2014 und 2018 bewegte sich Gold seitwärts und bot während der Börsenkorrektur 2015 keinen sicheren Hafen, da Gold in dieser Zeit ebenfalls fiel. Während die Aktien im Jahr 2018 eine Korrektur erlebten, fiel auch Gold, obwohl es vor dem Tiefpunkt an den Aktienmärkten eine kleine Rally erlebte.