Fortlaufender Handel
Was ist fortlaufender Handel?
Der fortlaufende Handel ist eine Methode zur Abwicklung von Wertpapieraufträgen. Der fortlaufende Handel beinhaltet die sofortige Ausführung von Aufträgen nach Eingang durch Market Maker und Spezialisten.
Die zentralen Thesen
- Der fortlaufende Handel ermöglicht alle Orders schnellstmöglich während der regulären Handelszeiten.
- Der kontinuierliche Handel unterscheidet sich vom Batch-Handel. So funktionieren Marktöffnungen an den meisten Börsen.
- Overnight-Trades werden gestapelt und Market Maker passen die Preise an, um möglichst viele von ihnen direkt bei der Eröffnung zu berücksichtigen.
Fortlaufenden Handel verstehen
Der fortlaufende Handel kann mit dem Stapelhandel verglichen werden. Die laufende Handel bildet die Basis für alle Arten von Geschäften an den Sekundärbörsen in den Vereinigten Staaten. Der Stapelhandel ist das Gegenteil des fortlaufenden Handels und findet nur zur Marktöffnung statt. Während alle Börsen heutzutage einen fortlaufenden Handel betreiben, kann davon ausgegangen werden, dass institutionelle Anleger oder Fondsmanager eine Form des Batch-Handels betreiben, um ihre Positionen täglich neu auszugleichen.
Der fortlaufende Handel erfolgt kontinuierlich während des gesamten Handelstages mit sofortiger Ausführung durch Market Maker. Batch-Trading beinhaltet die Ausführung einer Batch-Order von Trades, die durch nicht ausgeführte Orders verzögert wurden, die aufgereiht sind und auf die Ausführung warten. Market Maker können Angebot und Nachfrage von Batch-Orders vor Marktöffnung einsehen. Somit wird jeden Tag zur Marktöffnung eine Batch-Order von Trades mit Orders ausgeführt, die während der Marktöffnungszeiten für die Verarbeitung durch den Market Maker platziert wurden.
Der fortlaufende Handel wird durch das Market-Making-Verfahren ermöglicht, das die Grundlage für Sekundärmarktbörsen bildet. Market Maker führen während des gesamten Handelstages kontinuierlich Geschäfte aus, indem sie Käufer und Verkäufer zusammenbringen. Market Maker führen Geschäfte, die zur Bestellung eingereicht wurden, zu einem vorherrschenden Marktpreis aus. Der Market-Making-Prozess erfordert, dass ein Market-Maker Wertpapiere von einem Verkäufer kauft und Wertpapiere an einen Käufer verkauft, um interessierte Käufer und Verkäufer auf dem freien Markt zusammenzubringen. Dieser Prozess wird als Bid-Ask-Prozess bezeichnet und bringt dem Market Maker einen Gewinn. Der Market Maker macht die Wertdifferenz zwischen Geld- und Briefkurs, auch Spread genannt.
Handel
Anleger können verschiedene Arten von Handelsaufträgen einreichen. Market Orders werden sofort zur fortlaufenden Handelsausführung übermittelt, da der Anleger bereit ist, dem Marktpreis zuzustimmen.
Andere Arten von Aufträgen gelten als bedingte Aufträge. Diese Orders werden gehalten, bis der angegebene Preis erreicht ist. Ein Anleger kann eine Vielzahl verschiedener Arten von bedingten Aufträgen festlegen. Diese Orders haben einen festgelegten Preis, der vom Anleger zur Ausführung auf dem freien Markt gewünscht wird. Damit diese Orders im Markt für den fortlaufenden Handel angenommen werden können, muss der Ausführungspreis daher den aktuellen Marktpreis erreichen, der von einem Market Maker berücksichtigt wird. Während der Markt den fortlaufenden Handel anbietet, wird eine bedingte Order eines Anlegers im fortlaufenden Handelsmarkt nur dann ausgeführt, wenn der Preis verfügbar ist.
In einigen Situationen kann ein Anleger auch angeben, ob er die vollständige oder teilweise Ausführung seines Auftrags zum gewünschten Preis wünscht. Bestimmte Orders können aufgrund der Verfügbarkeit im fortlaufenden Handel nur teilweise ausgeführt werden, während andere Orders die Ausführung der gesamten Order erfordern können.