Ein Leitfaden für Investitionen in nichtzyklische Konsumgüter
Der zyklische Konsumgüter Sektor zeichnet sich durch seine gekennzeichnet Global Industry Classification Sektor (GICS). Der Sektor besteht aus Unternehmen, deren Hauptgeschäftsfelder Nahrungsmittel, Getränke, Tabakwaren und andere Haushaltsartikel sind. Beispiele für diese Unternehmen sind Procter & Gamble ( zyklischen Konsumsektor, als nichtzyklisch charakterisiert.
Im Gegensatz zu anderen Wirtschaftsbereichen verlangsamt sich die Nachfrage nach Produkten, die von Konsumgüterunternehmen hergestellt werden, selbst in wirtschaftlich schwachen Zeiten (theoretisch) nicht. Einige Grundnahrungsmittel, wie Discount-Lebensmittel, Spirituosen und Tabakwaren, verzeichnen in wirtschaftlich schwachen Zeiten eine erhöhte Nachfrage. Entsprechend der nichtzyklischen Natur der Nachfrage nach ihren Produkten bewegt sich die Nachfrage nach diesen Aktien tendenziell in ähnlichen Mustern. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, warum der Sektor der Basiskonsumgüter in der Vergangenheit eine geringe Korrelation zum Gesamtmarkt aufweist und warum dieser Sektor in der Vergangenheit eine geringere Volatilität aufweist.
Die zentralen Thesen
- Basiskonsumgüter sind ein Sektor, der Unternehmen aus den Bereichen Lebensmittel, Getränke, Tabak und Haushaltsartikel umfasst.
- Diese Art von Produkten ist in der Regel immer gefragt, unabhängig von der Wirtschaftslage, was die zugrunde liegenden Aktien und den Sektor selbst zu einem zuverlässigen Performer macht.
- Da die Aktien jedoch nicht zyklisch und daher nicht vom Konjunkturtempo abhängig sind, erholen sie sich auch selten oder machen große Bewegungen, es sei denn, es gibt aktiengetriebene Nachrichten.
- Infolgedessen sehen einige Anleger sie möglicherweise als langweilig an. Dennoch können sie effektiv sein, wenn sie angemessen in ein ausgewogenes Portfolio integriert werden.
Heftklammern und Angebot und Nachfrage
Jeder, der einen Grundkurs in Wirtschaftswissenschaften belegt hat, erinnert sich an die Funktion K+I+G = BIP, wobei das Bruttoinlandsprodukt (BIP) das Aggregat aus Konsum, Investitionen (oft als Unternehmensausgaben bezeichnet) und Staatsausgaben ist. Also, wenn der Verbrauch eine so große Komponente des BIP umfasst, warum ist der Sektor Gewichtung der Verbraucherheftklammern in dem US – Aktienmarkt nur um 10% oder weniger historisch? Die beste Erklärung für diesen Zusammenhang ist die nichtzyklische Natur der Nachfrage und der Erträge dieser Unternehmen.
Grundnahrungsmittel haben in der Regel eine geringe Preiselastizität der Nachfrage. Dies bedeutet, dass sich die Nachfrage nach diesen Produkten nicht wesentlich ändert, wenn ihre Preise steigen oder fallen. Es gibt keinen Ersatz für die Produkte selbst; Es gibt jedoch viele Möglichkeiten, bei Lieferanten zu niedrigeren Preisen einzukaufen. Dies gibt den Anbietern von Grundnahrungsmitteln wenig Spielraum, die Preise zu erhöhen oder die Nachfrage nach ihren Produkten zu erhöhen. Lieferanten haben jedoch die Möglichkeit, ihre Produkte durch den Geschmack, das Aussehen oder die Ergebnisse der Verwendung ihrer Produkte zu unterscheiden. Damit stehen die Hersteller von Grundnahrungsmitteln im Fadenkreuz der Hauptkosten, die bei der Herstellung ihrer Produkte anfallen : Rohstoffe.
Wenn die Nachfrage nach Basiskonsumgütern nicht stark wächst, wie steigern dann die Produzenten oder Verkäufer von Basiskonsumgütern ihr Geschäft und letztendlich ihre Aktienkurse? Sie haben einige Möglichkeiten:
- Kosten reduzieren
- Preise reduzieren
- Differenzieren Sie ihre Produkte.
Kostenreduzierung
Unternehmen im Geschäft mit Basiskonsumgütern können ihre Gewinne und letztendlich ihre Aktienkurse durch Kostensenkungen steigern. Sie können ihre Rohstoffkosten senken, indem sie größere Mengen kaufen, Absicherungstechniken einsetzen, mit anderen Unternehmen fusionieren oder kaufen und durch horizontale oder vertikale Integration Skaleneffekte erzielen.
Die Nachfrage nach Basiskonsumgütern wächst langsam, aber die Hersteller von Heftklammern können ihre Aktienkurse erweitern und steigern, indem sie Kosten oder Preise senken oder ihre Produkte besser von der Konkurrenz abheben.
Preissenkung
Die Nachfrage nach Klammern haben wir bereits als gering elastisch beschrieben. Wir wissen auch, dass die gleiche Schachtel Nudeln bei einem High-End-Einzelhändler bei Konkurrenz mehr verkauft wird als bei einem Low-End-Einzelhändler. Diese Preisdifferenzierung wird in schwächeren wirtschaftlichen Zeiten viel deutlicher, wenn sich der Verbraucher in Richtung des Low-End-Einzelhändlers bewegt.
Produktunterscheidung
Diese Strategie zur Steigerung der Nachfrage wird von den Basiskonsumgüter- und zyklischen Bereichen des Konsumgütergeschäfts verwendet. Von Autos bis hin zu Rasierern versucht jedes Konsumgüterunternehmen, sein Produkt als überlegen zu differenzieren, um die Nachfrage zu steigern und dem Unternehmen die Möglichkeit zu geben, den Preis des Artikels zu kontrollieren.
Chancen für Investoren
Das Geschäft mit Basiskonsumgütern ist relativ Low-Tech und besteht aus Rohstoffen mit unterschiedlichen Kosten. Außerdem ist die Elastizität tendenziell niedrig und die Nachfrage schwankt weniger als die zyklischen Werte. Wenn dieses Geschäft also so langweilig ist, warum sollte dann jemand in Grundnahrungsmittel investieren?
Einer der besten Gründe ist langsames, stetiges Wachstum. Da die Ebbe und Flut der Konsumausgaben mit der Wirtschaft stark schwankt, ändern sich auch die Gewinne der zyklischen Unternehmen. Die Heftklammern hingegen neigen dazu, sich in strukturierteren Mustern zu bewegen – vielleicht langweilig, aber für einige Anleger ist diese relative Stabilität genau richtig.
Ein weiterer Grund für die Kapitalbindung im Basiskonsumgütersektor sind die Diversifikationsvorteile des Besitzes dieser Unternehmen. Während der Sektor selbst historisch gesehen weniger als 10 % des Gesamtmarktes ausmachen kann, ist die Korrelation zwischen dem Sektor und dem Gesamtmarkt gering.
Der Sektorder Basiskonsumgüterwies inder Vergangenheitein Beta von 0,61 und eine Korrelation von 0,64 auf. Hier liegt das bestgehütete Geheimnis des Besitzes von Basiskonsumgütern: eine geringe Korrelation zum Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500). Es wird den Anlegern schwer gemacht, ihre Aktienportfolios zu diversifizieren, indem sie Bestände mit Anlageklassen mit geringen Korrelationen einbeziehen, sodass sie Anleihen, internationale Aktien, Öl, Immobilien und Gold hinzufügen. Obwohl dies in der Vergangenheit funktioniert hat, gab es Zeiten, in denen alle diese Anlageklassen höhere Korrelationen aufwiesen, da sie alle fielen und der Sektor der Basiskonsumgüter seinen Wert behielt. Dies ist nur einer dieser Backup-Sänger des Marktes, der erst viel Aufmerksamkeit bekommt, wenn es zu spät ist.
Die Quintessenz
Man kann mit Sicherheit sagen, dass das Geschäft mit Basiskonsumgütern und die Investition in sie für manche Menschen langweilig ist. Die Nachfrage nach diesen Produkten schwankt nicht auf und ab und sie weisen nicht die auffälligen Eigenschaften ihres nahen Verwandten, des zyklischen Konsums, auf.
Sie bieten Anlegern jedoch die Möglichkeit, in einen leicht verständlichen Sektor zu diversifizieren, der ein relativ niedriges Beta und eine geringe Korrelation zum Gesamtmarkt aufweist. Wenn Sie also das nächste Mal einen Rasierer kaufen, wenn der Aktienmarkt ins Trudeln geraten ist, werfen Sie einen Blick auf die Firma, die diesen Rasierer herstellt: Es könnte ein guter Zeitpunkt sein, seine Aktie zu kaufen.