Konglomerate-Sektor

Was ist der Konglomerate-Sektor?

Der Konglomerate-Sektor bezieht sich auf die Gruppe von Aktien auf dem Markt, die aus großen Unternehmen besteht, die eine Vielzahl unterschiedlicher und manchmal unabhängiger Tochterunternehmen halten. Da viele Konglomerate voneinander unabhängige Unternehmen halten und möglicherweise keine direkten Konkurrenten sind, ist der Sektor selbst als Vergleichsgruppe nur schwer zu analysieren.

Den Konglomerate-Sektor verstehen

Konglomerate sind große Holdinggesellschaften, die aus unterschiedlichen und unabhängigen Geschäftsbereichen bestehen. Obwohl Konglomerate und die Unternehmen, aus denen sie bestehen, an einem oder mehreren Marktsektoren des Global Industry Classification Standard (GICS) teilnehmen können, halten einige Analysen es für sinnvoll, Konglomerate in ihren eigenen Sektor zu segmentieren, um die Performance zu interpretieren und ihre Anlagestrategien zu entwickeln.

Die Beteiligung an vielen verschiedenen Unternehmen kann einem Konglomerat helfen, die Risiken zu diversifizieren, die sich aus der Präsenz in einem einzigen Markt ergeben. Dies kann der Muttergesellschaft auch helfen, die Gesamtbetriebskosten zu senken und weniger Ressourcen zu benötigen. Aber es gibt auch Zeiten, in denen ein solches Unternehmen zu groß wird, dass es an Effizienz verliert. Um dies zu bewältigen, kann sich das Konglomerat veräußern. Dies ist als Konglomerat „Fluch der Größe“ bekannt.

Heutzutage gibt es viele verschiedene Arten spezialisierterer Konglomerate auf der Welt, die von der Herstellung über Medien bis hin zu Lebensmitteln reichen. Ein Medienkonzern kann zunächst mehrere Zeitungen besitzen, dann Fernseh- und Radiosender sowie Buchverlage kaufen. Ein Lebensmittelkonglomerat kann damit beginnen, Kartoffelchips zu verkaufen. Das Unternehmen kann sich für eine Diversifizierung entscheiden, indem es ein Limonadenunternehmen kauft und dann noch mehr expandiert, indem es andere Unternehmen kauft, die andere Lebensmittel herstellen.

Die Wertentwicklung des Konglomeratssektors spiegelt die Wertentwicklung großer Indizes wie dem S&P 500 Index wider, teilweise weil Konglomerate wie 3M ( MMM ), Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ) und General Electric ( GE ) gut abschneiden -repräsentiert.

Abnehmende Popularität des Konglomeratssektors

Konglomerate erlangten Mitte des 20. Jahrhunderts weltweite Bedeutung, als der nationale und internationale Handel expandierte und größere Unternehmen begannen, ihre Unternehmensbeteiligungen zu diversifizieren, angeblich um sich gegen Marktvolatilität abzusichern. In einigen Fällen verteilen Konglomerate ihre Beteiligungen auf eine Vielzahl von Unternehmen, die wenig bis gar keine Beziehung zueinander haben, aber viele Konglomerate konzentrieren sich auf Unternehmen, die eine einzige Branche wie Energie, Lebensmittel oder Luft- und Raumfahrt bedienen.

In den letzten Jahrzehnten hat die Bedeutung von Konglomeraten aus einer Reihe von Gründen abgenommen, darunter der Zerfallswert der Tochtergesellschaften eines Konglomerats und die Varianz der Dividendenrenditen, die sich aus dem Engagement in einer Reihe verschiedener Branchen ergeben.

In vielen Fällen begannen die finanziellen Vorteile, die in den 1960er Jahren schnell zur Bildung vieler Konglomerate führten, in den 1980er Jahren zu schwinden. Vor allem als die Zinssätze als Reaktion auf die stetig steigende Inflation angepasst wurden und sich die Performance der Beteiligungen an Konglomeraten nicht sonderlich verbesserte, begannen die Unternehmen, ihre Beteiligungen zu veräußern und den Fokus der Sektoren, an denen sie beteiligt waren, einzuschränken.

Darüber hinaus kann die Größe eines Konglomerats auch seine Aktienperformance beeinträchtigen und unterliegt einem Konglomeratabschlag, der dazu führt, dass ein Konglomerat mit weniger als der Summe seiner Bestände bewertet wird.

Der Konglomerate-Sektor und der Global Industry Classification Standard

Der Global Industry Classification Standard hat ein System zur Klassifizierung von Branchen eingeführt, das 11 Top-Tier-Sektoren identifiziert, die in 24 Branchengruppen, 69 Branchen und 158 Unterbranchen unterteilt sind. Der Konglomeratsektor wird in dieser Klassifikationsstruktur nicht formal anerkannt.

Die 11 Top-Tier-GICS-Sektoren sind:

• Energie
• Materialien
• Industrie
• Zyklischer Konsum
• Verbrauchsgüter
• Gesundheitsvorsorge
• Finanzen
• Informationstechnologie
• Kommunikationsdienste
• Dienstprogramme
• Immobilien

Konglomerate, die sich auf eine einzige Branche konzentrieren, werden in dieser Struktur in der Regel einer einzigen Kategorie zugeordnet, während Konglomerate mit breiteren Beteiligungen ihre Beteiligungen dem entsprechenden Sektor zuordnen.