Konzession

Was ist eine Konzession?

Eine Konzession – auch Verkaufskonzession genannt – ist die Vergütung, die eine Verkäufergruppe im Rahmen eines Aktien- oder Anleihevertrags erhält. Die Berechnung der Entschädigung ist die Differenz zwischen dem, was das Publikum für die Wertpapiere bezahlt, und dem, was das emittierende Unternehmen aus dem Verkauf auf Basis einer Aktie oder einer Anleihe erhält. Im Underwriting-Spread enthalten sind die Verwaltungsgebühr, die Verkaufskonzession und die Vergütung des Underwriters.

In der Wirtschaft bestehen andere Arten von Konzessionen für den Erwerb von Vermögenswerten, den Erwerb von Grundstücken und die Vermietung von Gebäuden und anderen Grundstücken.

So funktioniert eine Konzession

Wenn ein börsennotiertes Unternehmen Kapital durch die Ausgabe von Aktien oder Anleihen aufnehmen möchte, beauftragt es eine Investmentbank, als Underwriter zu fungieren   und die Transaktion abzuwickeln. Der Underwriter erhält eine Entschädigung für die von ihm verkauften Wertpapiere. Diese Entschädigung wird als Verkaufszugeständnis bezeichnet.

Der Underwriter ist dafür verantwortlich, das emittierende Unternehmen bei der Verteilung seiner Wertpapiere zu unterstützen. Der Underwriter hilft bei der Einreichung der entsprechenden Dokumente bei der Securities and Exchange Commission (SEC) und arbeitet mit dem Unternehmen zusammen, um einen Termin für den Verkauf der Wertpapiere festzulegen.

Der Underwriter kauft die Aktien des Unternehmens und verkauft sie dann über sein Vertriebsnetz zu einem höheren Preis an die Öffentlichkeit. Während die Underwriter das Risiko der Verwaltung und des Verkaufs von Aktien übernehmen, sind sie nicht immer für die Wertpapiere verantwortlich, die sie nicht verkaufen können. Diese Bedingungen werden im Zeichnungsvertrag festgelegt.

Konzessionen können an einer Vielzahl anderer Transaktionen beteiligt sein, die auf Preisanpassungen in einem Handel basieren. Anpassungen können Änderungen des Kaufpreises aufgrund von ungenauen Bewertungen und Entschädigungen an einen an der Abwicklung der Transaktion beteiligten Dritten umfassen. Marktveränderungen und fehlerhafte Daten können zu einer ungenauen Bewertung führen.

Konzessionsvertrag

Eine Konzessionsvereinbarung wird Teil des Geschäfts, wenn Konzessionen ein notwendiger Bestandteil der Transaktion sind. Das Dokument dient wie andere Vertragsformen als rechtsverbindliche Vereinbarung zwischen den beiden Unterzeichnenden. Der Konzessionsvertrag enthält die Einzelheiten, nach denen die Konzessionen erfolgen oder nicht.

Für den Fall, dass ein Underwriter den Verkauf einer Neuemission für ein Unternehmen verwaltet, wird die Höhe der Entschädigung, die der Underwriter erhält, im Konzessionsvertrag festgelegt. Die Vergütung des Zeichners wird als Abschlag vom Preis der Neuemission berechnet.

Wenn beispielsweise das emittierende Unternehmen dem Underwriter eine Reihe von Anleihen zu 4.900 USD pro Anleihe verkauft, kann der Underwriter die Anleihen für jeweils 5.000 USD öffentlich verkaufen. Die Differenz von 100 USD stellt den Gewinn oder die Konzession des Versicherungsunternehmens dar.

Arten von Konzessionen

In Bezug auf die Finanzindustrie kann beim Verkauf oder Erwerb von Vermögenswerten eine Konzession vorliegen. Das kaufende Unternehmen kann versuchen, den Preis basierend auf den Ressourcen anzupassen, die zur Erhaltung der Vermögenswerte erforderlich sind. Wenn die Anpassung zulässig ist und Bestandteil der offiziellen Vereinbarung der Transaktion wird, handelt es sich um eine Konzession.

Eine gewöhnliche Transaktion, die häufig solche Zugeständnisse beinhaltet, betrifft den Kauf oder Verkauf von Immobilien. Immobilienkonzessionen sind typisch für den Wohnungsmarkt. In diesem Szenario können Käufer und Verkäufer verhandeln Zugeständnisse, wie eine Änderung des Verkaufspreis der Immobilie auf einer Bewertungsänderung basiert (zB durch eine identifizierte Reparaturen Inspektion ) oder die Zugabe von Aktiva, die nicht zuvor in der Verhandlung aufgeführt (zB die Einbeziehung von Geräten).

Schließlich treten Zugeständnisse vor allem an Orten wie Einkaufszentren, Theatern und Sportstätten auf. Die Verkäufer schulden dem Bauherrn im Rahmen des Mietvertrages oft Zugeständnisse, die über die klassische Miete hinausgehen. Regierungen, Unternehmen und Einzelpersonen können Konzessionen gewähren, um anderen den Zugang zu einem Grundstück oder Gebäude zu ermöglichen. Meistens verlangen diese Zugeständnisse, dass der Verkäufer dem Gebäudeeigentümer einen bestimmten Prozentsatz aller Verkäufe zahlt, die innerhalb der Einrichtung getätigt werden.