Konzentrierte vs. diversifizierte Portfolios
Die meisten grundlegenden Artikel über persönliche Finanzen raten dazu, in ein diversifiziertes Portfolio zu investieren. Die Diversifizierung von Anlagen soll sowohl das Risiko als auch die Volatilität reduzieren. Während ein diversifiziertes Portfolio Ihr Gesamtrisikoniveau senken kann, verringert es auch Ihre potenziellen Kapitalgewinne. Je stärker ein Anlageportfolio diversifiziert ist, desto eher spiegelt es die Wertentwicklung des Gesamtmarktes wider.
Da viele Anleger bestrebt sind, den Markt zu schlagen, möchten sie möglicherweise das Thema Diversifikation versus Konzentration bei ihrer Portfolioauswahl überdenken.
Während Diversifikation ein guter Weg ist, um Vermögen zu erhalten, ist Konzentration oft der bessere Weg, um ein Vermögen aufzubauen.
So diversifizieren Sie ein Portfolio
Es gibt mehrere Möglichkeiten, eine Diversifikation zu erreichen. Eine Möglichkeit besteht darin, Ihre Investitionen auf mehrere verschiedene Unternehmen zu verteilen. Es ist auch möglich, zwischen verschiedenen Sektoren zu diversifizieren. Der Besitz von Aktien sowohl eines Technologieunternehmens als auch eines Energieunternehmens bietet mehr Diversifizierung als der bloße Besitz von zwei Technologieaktien.
Eine größere Diversifikation kann durch Investitionen in Unternehmen mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung erreicht werden. Die Renditen sind bei Large-Cap Aktien oft unterschiedlich. Eine Portfoliodiversifizierung kann auch durch Investitionen in ausländische Unternehmen statt nur in inländische Unternehmen erreicht werden. Die Verfolgung verschiedener Strategien wie Wachstum oder Value-Investing sorgt ebenfalls für Diversifikation.
Die höchste Diversifikation kann durch die Anlage in verschiedene Anlageklassen erreicht werden. Anleihen sind weitaus weniger volatil als Aktien, und Staatsanleihen steigen häufig, wenn Aktien fallen. Optionen auf Aktien, Rohstoffe und andere Vermögenswerte noch mehr Diversifizierung.
Die eigentliche Frage ist, inwieweit Anleger ihre Portfolios diversifizieren sollten. Die Antwort hängt von persönlichen Zielen, Risikobereitschaft und bevorzugten Anlagestrategien ab. Anleger sollten die relativen Vor- und Nachteile einer Diversifikation in einem personalisierten Rahmen abwägen.
Vorteile eines diversifizierten Portfolios
Diversifikation reduziert das Gesamtniveau des Anlegers von Volatilität und die potenziellen Risiko. Wenn Anlagen in einem Bereich schlecht abschneiden, können andere Anlagen im Portfolio Verluste ausgleichen. Dies gilt insbesondere dann, wenn Anleger negativ korrelierte Vermögenswerte halten.
Langfristige US-Staatsanleihen beispielsweise legten 2008 deutlich zu, als die Aktienkurse fielen. Diversifizierung kann auch zusätzliche Gewinnchancen eröffnen.
Ein Anleger, der sich für eine Diversifizierung mit Investitionen in ausländische Aktien entscheidet, kann versuchen, Gelder in Länder mit Wirtschaftsboom zu investieren. Diese Aktien können in einer Zeit, in der die Wertentwicklung inländischer Aktien mittelmäßig bis schlecht ist, erhebliche Gewinne erzielen. Eine solche Situation trat in den USA zwischen 2003 und 2007 auf, als ausländische Aktien die US-Märkte durchweg übertrafen.
Nachteile zunehmender Diversifikation
Die Diversifikationsprobleme sind weniger bekannt und daher weniger bekannt. Die Wahrheit ist, dass Diversifikation auch negative Auswirkungen auf ein Anlageportfolio haben kann. Die Diversifizierung eines Anlageportfolios neigt dazu, potenzielle Gewinne zu begrenzen und durchschnittliche Ergebnisse zu erzielen. Ein Anlageportfolio aus fünf sorgfältig ausgewählten Aktien kann den Markt deutlich übertreffen. Eine Verwässerung mit Dutzenden anderer Aktien führt zu einer mittelmäßigen Performance.
Ein weiteres Problem beim Anstreben einer breiten Diversifikation besteht darin, dass die Neuausrichtung Ihres Portfolios möglicherweise zusätzliche Arbeit erfordert. Ein breit diversifiziertes Portfolio mit vielen verschiedenen Beteiligungen ist im Allgemeinen schwieriger zu überwachen und anzupassen, da der Anleger viele Investitionen im Auge behalten muss. Diversifizierung kann das Risiko sogar erhöhen, wenn der Versuch einer Diversifizierung dazu führt, dass ein Anleger nachlässig wird. In vielen Fällen sind Anleger, die eine hohe Diversifikation suchen, mit Investmentfonds oder Exchange Traded Funds ( ETFs ) besser bedient.
Vorteile konzentrierter Portfolios
Einer der Vorteile eines konzentrierteren Portfolios besteht darin, dass es zwar das Risiko erhöht, aber auch die potenziellen Gewinne erhöht. Anlageportfolios, die für Anleger die höchsten Renditen erzielen, sind in der Regel nicht breit diversifiziert. Diejenigen mit Investitionen, die sich auf wenige Unternehmen oder Branchen konzentrieren, sind besser darin, riesiges Vermögen aufzubauen.
Ein konzentrierteres Portfolio ermöglicht es Anlegern zudem, sich auf eine überschaubare Anzahl qualitativ hochwertiger Anlagen zu konzentrieren. Wiliam J. O’Neil, Gerald Loeb und Jesse Livermore haben ihr Vermögen durch konzentrierte Investitionen aufgebaut.
Die Quintessenz
Der beste Weg für einen Anleger kann darin bestehen, nur eine bescheidene Vielfalt anzustreben und sich in erster Linie auf die Auswahl hochwertiger Anlagen zu konzentrieren. Diese Anlagen sollten nach einer bevorzugten Anlagestrategie ausgewählt werden, wie z. B. Wachstumsanlagen, Ertragsanlagen oder Wertanlagen. Wichtig sind auch die persönliche Risikobereitschaft und die allgemeinen Anlageziele.
Auch wenn ein gewisses Maß an Diversifikation beim Aufbau eines Anlageportfolios berücksichtigt werden sollte, sollte dies nicht das Hauptanliegen sein. Im Vordergrund eines Anlageportfolios sollte immer die Erfüllung der persönlichen Ziele und finanziellen Bedürfnisse des einzelnen Anlegers stehen.