Komps
Was sind Comps?
Der Begriff Comps, die Abkürzung für comparables, trägt verschiedene Bedeutungen je nach Branche und Kontext, sondern beinhaltet im Allgemeinen einen Vergleich der Finanzkennzahlen und anderen Faktoren, um die Leistung zu quantifizieren oder Bewertungs zu bestimmen.
Im Einzelhandel bezieht sich dies auf den Umsatz eines Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr oder in einem ähnlichen Geschäft. In ähnlicher Weise ist comps in der Finanzanalyse die Abkürzung für „vergleichbare Unternehmensanalyse“, eine Technik, die verwendet wird, um einem Unternehmen einen Wert auf der Grundlage der Bewertungskennzahlen eines Peers zuzuordnen. Bei Immobilien werden Comps verwendet, um den Wert einer Immobilie durch den Vergleich mit ähnlichen Immobilien zu bewerten.
Die zentralen Thesen
- Durch das Nichteinbeziehen neuer Geschäfte in Comps werden unnötige Faktoren wie Werbeaktionen für die Eröffnung beseitigt, die die Ergebnisse verzerren können.
- Comps sind wertvolle Metriken, die von Einzelhändlern verwendet werden, um die Rentabilität eines aktuellen Geschäfts zu ermitteln.
Comps verstehen: Der Einzelhandel
Bei der Messung der Leistung von Einzelhandelsgeschäften wird comps im Zusammenhang mit vergleichbaren Verkäufen im selben Geschäft verwendet. Diese Comps-Metrik wird von Analysten und Investoren verwendet, um zu bestimmen, welcher Anteil des Umsatzwachstums alten Geschäften gegenüber neuen Geschäften zugeschrieben wird. Einige große Einzelhandelsketten veröffentlichen monatlich Comps.
Geschäfte, die weniger als ein Jahr geöffnet haben, sind neue Geschäfte. Neue Geschäfte weisen in der Regel aus mehreren Gründen hohe Wachstumsraten auf, darunter Werbeaktionen, erhöhtes Interesse an Markteinführungen und Neueröffnungen. Daher kann die Einbeziehung neuer Filialen in die Berechnung der Wachstumsrate einer gesamten Handelskette zu irreführenden Ergebnissen führen. Da die Comps-Metrik nur Ergebnisse von Geschäften vergleicht, die älter als ein Jahr sind, gibt sie einen besseren Hinweis auf das wahre Wachstum des gesamten Unternehmens.
Berechnung und Verwendung von Einzelhandelsumsätzen
Um die Umsatzwachstumsrate eines Unternehmens zu berechnen, ziehen Sie den Vorjahresumsatz vom aktuellen Jahresumsatz ab und dividieren Sie dann die Differenz durch den Vorjahresbetrag. Wenn Unternehmen A beispielsweise im vergangenen Jahr 2 Millionen US-Dollar Umsatz und in diesem Jahr 4 Millionen US-Dollar erzielt hat, beträgt die Berechnung zur Bestimmung seiner Wachstumsrate 4 Millionen US-Dollar minus 2 Millionen US-Dollar dividiert durch 2 Millionen US-Dollar oder 100 %.
Ein neugieriger Investor gräbt tiefer und fragt, wie viel des Wachstums auf neue Geschäfte im Vergleich zu alten Geschäften zurückzuführen ist. Sie entdecken, dass neue Geschäfte 3 Millionen US-Dollar des Jahresumsatzes generierten und Geschäfte, die für ein oder mehrere Jahre geöffnet waren, nur 1 Million US-Dollar Umsatz generierten.
Bei der Berechnung des Comp-Umsatzes berücksichtigt der Investor die Umsätze aus neuen Geschäften nicht. Die neue Berechnung lautet 1 Million US-Dollar minus 2 Millionen US-Dollar dividiert durch 2 Millionen US-Dollar oder -50 %. Wenn die Verkäufe von Comp-Stores steigen, steigen die Verkäufe des Unternehmens in den aktuellen Stores. Wenn das Gesamtumsatzwachstum steigt und die Comp-Stores rückläufig sind, generiert das Unternehmen den größten Teil seines Umsatzes aus der Eröffnung neuer Geschäfte, um das Wachstum aufrechtzuerhalten, was ein Zeichen für Turbulenzen sein könnte.
Comps liefern nicht nur Investoren und Analysten wichtige Informationen über die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens, sondern helfen auch Einzelhändlern zu beurteilen, wie gut ihre bestehenden Geschäfte im Vergleich zu anderen Standorten abschneiden.
Comps: Unternehmensbewertungsmethode
Bei der Bestimmung des Unternehmenswertes auf der Grundlage einer vergleichbaren Unternehmensanalyse verwendet ein Analyst ein Verhältnis basierend auf einer Wertkennzahl wie Marktkapitalisierung oder Unternehmenswert (EV) im Vergleich zu einer Leistungskennzahl wie Umsatz, EBITDA oder Gewinn/Gewinn pro Anteil. Eine Bestimmung der Wertentwicklung kann unter der Annahme getroffen werden, dass ähnliche Unternehmen zu ähnlichen Multiples gehandelt werden sollten.
Solche Vergütungen sind besonders wertvoll bei der Bestimmung des Fair Market Value (FMV) eines Unternehmens. Sie können verwendet werden, um einen Angebots- oder Angebotspreis bei einem Kauf oder Verkauf oder bei Streitigkeiten zwischen Partnern oder bei einem Buyout zu formulieren.
Eine übliche Methode zur Verwendung von Comps zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts eines Unternehmens besteht darin, das Preis-Brutto-Umsatz-Vielfache zu nehmen und diese Zahl mit dem Umsatz des Unternehmens zu multiplizieren.
Immobilienkompensation
Bei Immobilien bedeutet die Untersuchung von Comps den Vergleich von Immobilien mit ähnlichen Eigenschaften wie Größe, Alter und Lage. Zu den Faktoren gehören auch Marktbedingungen, wie z. B. Preisänderungen im Laufe der Zeit, sowie Verkaufsbedingungen, z. B. ob die Immobilie zuletzt im Rahmen eines Notverkaufs oder einer Nachlassregelung verkauft wurde, oder andere Faktoren, die ihren Wert beeinflussen könnten.
Immobilienbesitzer oder -käufer sollten sich bewusst sein, dass einige Comps den Wert eines Eigenheims möglicherweise nicht genau wiedergeben. Einige Comps sind auf einem sich schnell ändernden Markt möglicherweise zu veraltet oder zitieren Immobilien, die zu weit entfernt oder noch auf dem Markt sind.