Rohstoffbesicherte Anleihe
Was ist eine rohstoffbesicherte Anleihe?
Eine rohstoffbesicherte Anleihe ist eine Anleihe, deren Wert basierend auf dem Preis eines bestimmten Rohstoffs schwankt. Rohstoffbesicherte Anleihen werden häufig von Anlegern verwendet, die auf Rohstoffpreise spekulieren oder sich gegen Inflation absichern möchten.
Die zentralen Thesen
- Commodity-Backed Bonds sind eine Art festverzinslicher Anlage, deren Wert und Rendite auf der Grundlage der Preisänderungen eines zugrunde liegenden Rohstoffs schwanken.
- Rohstoffbesicherte Anleihen werden häufig von Unternehmen ausgegeben, die den zugrunde liegenden Rohstoff produzieren, um langfristige Projekte zu finanzieren.
- Commodity-Backed Bonds enthalten im Allgemeinen eine Call-Option, mit der der Emittent der Anleihe die Anleihe vor ihrer Laufzeit zurückzahlen oder zurückrufen kann.
- Call-Optionen können den Emittenten vor zu hohen Couponzahlungen schützen, falls die Rohstoffpreise nach Emission der Anleihe schnell steigen.
Wie rohstoffbesicherte Anleihen funktionieren
Wie alle Anleihen, Rohstoff gesicherte Anleihen sind eine Art von festverzinslichen Anlage, die die Anleger mit einem vorhersehbaren Strom von Couponzahlungen sowie eine vertraglich garantierte Rückzahlung ihres liefert Haupt bei Vertragslaufzeit.
Im Gegensatz zu den meisten Anleihen wird der Wert von rohstoffbesicherten Anleihen jedoch direkt von Preisänderungen des jeweiligen zugrunde liegenden Rohstoffs wie Öl oder Gold beeinflusst. Steigt der Kurs des jeweiligen Basiswerts, können auch der Kurs und die Kuponzahlungen der Anleihe steigen. Umgekehrt sinken bei einem Wertverlust des Rohstoffs auch der Preis und die Kupons der rohstoffbesicherten Anleihe.
Rohstoffbesicherte Anleihen sind bei Anlegern beliebt, die auf Rohstoffe spekulieren oder ihr Inflationsrisiko absichern möchten. Da die Inflation einen Aufwärtsdruck auf die Rohstoffpreise ausübt, sollten rohstoffbesicherte Anleihen im Allgemeinen an Wert gewinnen, wenn die Inflation stärker wird. Diese Dynamik erzeugt eine Marktnachfrage nach rohstoffbesicherten Anleihen als eine Art Inflationsschutz.
Rohstoffbesicherte Anleihen sind in der Regel mit langen Laufzeiten strukturiert, was bedeutet, dass sie tendenziell empfindlicher auf Zinsänderungen und Inflation reagieren. Für ein Unternehmen, das sie emittiert, können rohstoffbesicherte Anleihen eine gute Möglichkeit sein, langfristige Projekte zu finanzieren, da ihre Laufzeiten ähnlich langfristig sind. Tatsächlich ist es üblich, dass die Emittenten von rohstoffbesicherten Anleihen Produzenten der Rohstoffe sind. Beispielsweise werden goldgedeckte Anleihen oft von Unternehmen ausgegeben, die Gold produzieren.
Da Anleger von Preissteigerungen der zugrunde liegenden Rohstoffe profitieren können, zahlen rohstoffbesicherte Anleihen in der Regel geringere Kuponzahlungen als normale Anleihen. Es ist auch üblich, dass rohstoffbesicherte Anleihen eine Call-Option enthalten, die es dem Emittenten der Anleihe ermöglicht, die Anleihe vor ihrer Fälligkeit zurückzuzahlen – oder „zurückzurufen“. Im Falle eines Rückrufs müsste der Emittent dem Anleihegläubiger eine bescheidene Prämie als Entschädigung für die vorzeitige Kündigung seiner Anleihe zahlen.
Für einen Emittenten kann die Aufnahme einer Call-Option in die Bestimmungen einer rohstoffbesicherten Anleihe von Vorteil sein, da sie ihn davor schützt, übermäßig hohe Kuponzahlungen zu zahlen, falls die Rohstoffpreise nach der Emission der Anleihe schnell steigen. Allerdings können diese Kündigungsfristen aus Anlegersicht das wahrscheinliche Aufwärtspotenzial der Anleihe begrenzen, da Emittenten über die gesamte Laufzeit der Anleihe voraussichtlich keine besonders hohen Kuponzahlungen leisten werden.