COMEX
Was ist COMEX?
Die COMEX ist der wichtigste Termin und Optionsmarkt für den Handel mit Metallen wie Gold, Silber, Kupfer und Aluminium. Die früher als Commodity Exchange Inc. bekannte COMEX fusionierte 1994 mit der New York Mercantile Exchange (NYMEX) und wurde die für den Metallhandel zuständige Abteilung.
Die zentralen Thesen
- COMEX ist der weltweit größte Futures- und Optionshandel für Metalle.
- Es ist eine Abteilung der Chicago Mercantile Exchange (CME).
- Metall-Futures werden hauptsächlich zur Absicherung verwendet und werden in der Regel nicht geliefert.
- Die COMEX liefert keine Metalle, sondern fungiert als Vermittler.
COMEX verstehen
Commodity Exchange Inc., die wichtigste Börse für Gold- Futures, wurde 1933 durch den Zusammenschluss von vier kleineren Börsen mit Sitz in New York gegründet – der National Metal Exchange, der Rubber Exchange of New York, der National Raw Silk Exchange und der New York Hide Exchange. Durch den Zusammenschluss von Commodity Exchange Inc. und der New York Mercantile Exchange (NYMEX) entstand die weltgrößte physische Terminbörse, kurz COMEX genannt.
COMEX operiert vom World Financial Center in Manhattan aus und ist eine Abteilung der Chicago Mercantile Exchange (CME). Laut CME Group werden an der COMEX täglich über 400.000 Futures- und Optionskontrakte ausgeführt, was sie zur liquidesten Metallbörse der Welt macht. Die Kurse und täglichen Aktivitäten globaler Händler an der Börse wirken sich auf die Edelmetallmärkte auf der ganzen Welt aus.
Die COMEX dient als primäres Clearinghaus für Gold, Silber- und Kupfer-Futures, die alle in standardisierten Kontraktgrößen sowie einer Mini- und/oder Micro-Version gehandelt werden. Andere an der COMEX gehandelte Futures-Kontrakte umfassen Aluminium, Palladium, Platin und Stahl. Da der Terminmarkt meist als Absicherungsinstrument zur Minderung des Preisrisikos genutzt wird, werden die meisten Terminkontrakte nie geliefert. Die meisten Trades werden einfach aufgrund des Versprechens dieses Metalls und des Wissens, dass es existiert, getätigt. Dies soll nicht heißen, dass ein Händler oder Hedger keine physischen Metalle über die COMEX annehmen kann, aber weniger als 1% der Geschäfte gehen tatsächlich zur Lieferung.
Für Händler, die eine tatsächliche Lieferung eines Futures-Kontrakts anstreben, sind Lieferungen ab dem ersten Kündigungstag verfügbar und erstrecken sich bis zum letzten Tag der Vertragslaufzeit. Um die Lieferung entgegenzunehmen, muss der Futures-Kontraktinhaber zunächst die Clearingstelle über seine Absichten informieren und der COMEX mitteilen, dass er beabsichtigt, die physische Ware auf dem Handelskonto in Besitz zu nehmen. Jemand, der zum Beispiel auf Gold liefern möchte, baut eine Long-(Kauf-)Futures-Position auf und wartet, bis ein Short-(Verkäufer) eine Lieferankündigung anbietet.
Besondere Überlegungen
Es ist wichtig zu beachten, dass die COMEX keine Edelmetalle liefert. Diese werden vom Verkäufer im Rahmen der Vertragsbestimmungen zur Verfügung gestellt. Ein Leerverkäufer, der nicht über die zu liefernden Metalle verfügt, muss seine Position bis zum letzten Handelstag liquidieren. Ein Short, der zur Lieferung geht, muss das Metall, wie beispielsweise Gold, in einem zugelassenen Depot haben. Dies wird durch den Besitz von COMEX-zugelassenen elektronischen Hinterlegungsscheinen oder Lagerscheinen dargestellt, die für die Lieferung oder Annahme der Lieferung erforderlich sind.
Ein Investor, der die Lieferung anfordert, erhält von COMEX akzeptable oder lieferbare Barren, bei denen es sich um Edelmetallbarren handelt, die von COMEX-zugelassenen Raffinerien hergestellt und nach strengen von COMEX festgelegten Standards hergestellt werden. Damit Metalle als COMEX-Lieferbar oder Gute-Lieferung angesehen werden können, müssen sie bestimmte Standards erfüllen, die die Mindestreinheit des Barrens sowie sein Gewicht und seine Größe vorschreiben. Zum Beispiel muss das Metall ein Analysezertifikat von einem zugelassenen COMEX-Prüfer haben und Goldbarren müssen einen Reinheitsgrad von mindestens 0,995 aufweisen, d. h. 995 Teile pro Tausend oder 99,5% rein.
Die Lieferung erfolgt durch den Eigentumsübergang des Metallgarantiescheins zwei Werktage nach Abgabe der Willenserklärung des Verkäufers. Die Übertragung erfolgt zu dem von der Börse festgesetzten Abrechnungspreis an dem Tag, an dem der Verkäufer die Absichtserklärung abgibt. Die Börse bestimmt oder legt den Preis für Edelmetalle nicht fest. Diese werden von Käufern und Verkäufern unter Berücksichtigung der Nachfrage und des Angebots auf dem Markt festgelegt.