Continuous Net Settlement (CNS)

Was ist kontinuierliche Nettoabrechnung?

Continuous Net Settlement (CNS) ist ein Abwicklungsverfahren, das von der National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen verwendet wird. CNS umfasst ein zentralisiertes Buchführungssystem, das die Ströme von Wertpapieren und Geldbeständen geordnet und effizient hält.

Grundlegendes zum Continuous Net Settlement (CNS)

Während des CNS-Prozesses werden Berichte erstellt, die die Bewegungen von Geld und Wertpapieren dokumentieren. Dieses System verarbeitet die meisten Broker-to-Broker-Transaktionen in den Vereinigten Staaten, die Aktien, Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, American Depositary Receipts ( ADRs ), Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds umfassen. NSCC ist eine Tochtergesellschaft der Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Vorteile der kontinuierlichen Nettoabrechnung (CNS)

Der Hauptvorteil von CNS besteht darin, dass es den Austausch von Wertpapieren zwischen den Kontrahenten minimiert. Die Positionen der NSCC-Mitglieder in jeder Emission werden am Ende des Tages in eine einzelne Long-Position und eine einzelne Short-Position verrechnet. Während eines typischen Handelstages können große Finanzinstitute und ihre Kunden wiederholt Long- und Short-Positionen in Aktien und ETFs eingehen. Viele dieser Geschäfte heben sich letztendlich gegenseitig auf, erzeugen jedoch ein erhebliches Handelsvolumen zwischen einzelnen Aktionären.

Die NSCC ist an jedem Tag des CNS-Prozesses die Gegenpartei für die Mitglieder, wodurch das Gegenparteirisiko eliminiert wird. Wenn einem NSCC-Mitglied während eines Handelstages etwas passiert, ist das NSCC für die Erfüllung der Verpflichtungen des Mitglieds verantwortlich. Im Jahr 2019 gab es nur etwa 3.000 NSCC-Mitglieder, von denen viele für Abteilungen eines einzelnen Unternehmens bestimmt waren. Die NSCC agiert als eine Art „ehrlicher Makler“ zwischen Maklerfirmen im kontinuierlichen Nettoabwicklungsprozess.

Der CNS-Prozess hilft dem NSCC, den Wert der ausgetauschten Zahlungen täglich um durchschnittlich 98% zu reduzieren. Es ist auch wichtig zu beachten, dass die NSCC Geschäfte im Allgemeinen auf T+2-Basis abwickelt und abwickelt.

Ein Beispiel für kontinuierliche Nettoabrechnung

Angenommen, Sie haben ein Maklerkonto bei Fidelity und kaufen 100 Aktien von Apple ( AAPL ). Ihre Order wird schnell ausgeführt und Ihr Konto zeigt den Besitz der Aktien an.

Wenn Fidelity mehr Kunden hat, die Apple-Aktien kaufen als verkaufen, müssen sie die Aktien woanders besorgen. Die Gegenpartei von Fidelity wird eher der NSCC als ein anderer Makler sein. Fidelity kann später am Tag mehr Kunden haben, die Apple-Aktien verkaufen als kaufen, also müssen sie sie an die NSCC verkaufen.

Der Handel zwischen Fidelity und der NSCC wird wiederholt stattfinden. Die meisten dieser Verkäufe und Käufe werden sich schließlich gegenseitig aufheben. Am Ende des Tages wird Fidelity eine einzelne Long- und eine einzelne Short-Position in Apples Aktien im Rahmen des CNS-Systems haben.