Kontinuierliche Nettoabrechnung (CNS)

Was ist eine kontinuierliche Nettoabrechnung?

Continuous Net Settlement (CNS) ist ein Abwicklungsprozess, der von der National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen verwendet wird. CNS umfasst ein zentrales Buchführungssystem, das die Abläufe von Wertpapieren und Geldguthaben ordentlich und effizient hält.

Grundlegendes zur kontinuierlichen Nettoabrechnung (CNS)

Während des CNS-Prozesses werden Berichte erstellt, die die Bewegungen von Geld und Wertpapieren dokumentieren. Dieses System verarbeitet die meisten Broker-to-Broker-Transaktionen in den USA, bei denen es sich um Aktien, Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, amerikanische Hinterlegungsscheine ( ADRs ), Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds handelt. NSCC ist eine Tochtergesellschaft der Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Vorteile der kontinuierlichen Nettoabrechnung (CNS)

Der Hauptvorteil von CNS besteht darin, dass der Austausch von Wertpapieren zwischen Gegenparteien minimiert wird. Die Positionen der NSCC-Mitglieder in jeder Ausgabe werden am Ende des Tages in eine einzelne Long-Position und eine einzelne Short-Position verrechnet. Während eines typischen Handelstages können große Finanzinstitute und ihre Kunden wiederholt Long- und Short-Positionen in Aktien und ETFs eingehen. Viele dieser Geschäfte heben sich letztendlich gegenseitig auf, erzeugen jedoch ein erhebliches Handelsvolumen zwischen einzelnen Aktionären.

Der NSCC ist die Gegenpartei für Mitglieder an jedem Tag im ZNS-Prozess, wodurch das Gegenparteirisiko beseitigt wird. Wenn einem NSCC-Mitglied während eines Handelstages etwas passiert ist, ist der NSCC für die Erfüllung der Verpflichtungen des Mitglieds verantwortlich. Im Jahr 2019 gab es nur etwa 3.000 NSCC-Mitglieder, von denen viele für Abteilungen eines einzelnen Unternehmens bestimmt waren. Der NSCC fungiert als eine Art „ehrlicher Makler“ zwischen Maklern im kontinuierlichen Nettoabwicklungsprozess.

Der CNS-Prozess hilft dem NSCC, den Wert der ausgetauschten Zahlungen täglich um durchschnittlich 98% zu senken. Es ist auch wichtig zu beachten, dass der NSCC Geschäfte im Allgemeinen auf T + 2-Basis abwickelt und abwickelt.

Ein Beispiel für eine kontinuierliche Nettoabrechnung

Angenommen, Sie haben ein Brokerage-Konto bei Fidelity und kaufen 100 Apple-Aktien ( AAPL ). Ihre Bestellung wird schnell ausgeführt und Ihr Konto zeigt den Besitz der Aktien.

Wenn Fidelity mehr Kunden hat, die Apple-Aktien kaufen als verkaufen, müssen sie die Aktien von einem anderen Ort beziehen. Die Gegenpartei von Fidelity wird eher der NSCC als ein anderer Makler sein. Fidelity hat möglicherweise mehr Kunden, die später am Tag verkaufen als Apple-Aktien kaufen, sodass sie diese an den NSCC verkaufen müssen.

Geschäfte zwischen Fidelity und dem NSCC werden wiederholt stattfinden. Die meisten dieser Verkäufe und Käufe werden sich irgendwann gegenseitig aufheben. Letztendlich wird Fidelity eine einzige Long- und eine einzige Short-Position in Apples Aktien unter dem CNS-System haben.