Cash Management Bill – CMB
Was ist eine Cash Management Rechnung?
Cash Management Bill (CMB) ist ein kurzfristiges Wertpapier, das vom US-Finanzministerium verkauft wird. Die Laufzeit eines CMB kann zwischen einigen Tagen und drei Monaten liegen. Das durch diese Probleme eingenommene Geld wird vom Finanzministerium verwendet, um vorübergehende Liquiditätsengpässe auszugleichen und Notfinanzierungen bereitzustellen.
Grundlegendes zu Cash Management-Rechnungen
Wenn die Barguthaben des US-Finanzministeriums gesunken sind und es einige Tage lang Geld sammeln muss, verkauft es Wertpapiere, sogenannte Cash-Management-Rechnungen, an institutionelle Anleger. Cash Management Bills (CMB) sind sehr kurzfristige Schuldtitel mit Laufzeiten zwischen 7 und 50 Tagen, obwohl Laufzeiten von bis zu 3 Monaten keine Seltenheit sind. Diese Schuldtitel haben eine Mindeststückelung von 100 USD und müssen in Schritten von 100 USD gekauft werden. Ein Mindesteinkauf von 1 Million US-Dollar ist erforderlich, weshalb der Verkauf an institutionelle Anleger gerichtet ist. Sie ergänzen regelmäßig versteigert Schatzwechsel (oder T-Bills) und lassen Sie das Treasury gleichzeitig unterhalb der gesetzlichen Schuldengrenze bleiben und ihren geplanten Cash – Bedarf für jeden Monat treffen.
CMBs können ausgegeben werden, bevor Einkommensteuerzahlungen eingehen oder bevor die Regierung eine große Zahlung leisten muss. Beispielsweise hat das Finanzministerium am 8. September 2017 7-Tage-Cash-Management-Rechnungen im Wert von 20 Milliarden US-Dollar ausgegeben, die am 15. September 2017 fällig werden.
Die Cash-Management-Rechnung ist das flexibelste Instrument des US-Finanzministeriums, da sie bei Bedarf ausgestellt werden kann – im Gegensatz zu einem regulären Zeitplan für die Ausgabe anderer Rechnungen, Schuldverschreibungen und Anleihen , der es dem Finanzministerium ermöglicht, niedrigere Barguthaben und Emissionen zu haben weniger langfristige Notizen. Diese Rechnungen können an jedem Werktag mit einer Frist von nur einem Tag ausgestellt werden. CMBs zahlen tendenziell höhere Renditen als Rechnungen mit festen Laufzeiten, aber ihre kürzeren Laufzeiten führen zu niedrigeren Gesamtzinsaufwendungen.
CMBs werden sowohl in fungibler als auch in nicht fungibler Form ausgegeben. Ein CMB ist fungibel, wenn sein Fälligkeitsdatum mit der Fälligkeit einer bestehenden T-Bill-Emission zusammenfällt. Bei nicht fungiblen CMBs ist die Teilnahme von Primärhändlern nicht obligatorisch, wie dies bei fungiblen CMBs oder bei regelmäßig geplanten T-Bills oder Anleiheemissionen der Fall ist.