Schließungszeitraum
Was ist die Sperrfrist?
Die Sperrfrist (oder Sperrfrist) ist die Zeit zwischen dem Abschluss der Finanzergebnisse eines börsennotierten Unternehmens und der Bekanntgabe dieser Ergebnisse an die Öffentlichkeit. Der Abschlusszeitraum wird in der Regel als der Zeitraum von einem Monat vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse eines Unternehmens und der Zeitraum von zwei Monaten vor der Veröffentlichung seiner Jahresergebnisse angesehen.
Die Sperrfrist unterscheidet sich von einer Ruhephase, in der Unternehmen verpflichtet sind, öffentliche Werbeaktionen zu sperren, bevor ein Börsengang durchgeführt wird.
Die zentralen Thesen
- Die Abschlussfrist in der Rechnungslegung ist die Zeitspanne, die den Abschluss der Finanzen eines Unternehmens und die anschließende Veröffentlichung dieser Finanzdaten für die Öffentlichkeit umfasst.
- Insidern ist es während der Sperrfrist untersagt, Unternehmensaktien zu handeln oder relevante Informationen zu veröffentlichen, bevor diese offiziell bekannt gegeben werden.
- Dieser Zeitraum dauert in der Regel einen Monat vor Quartals- oder Zwischenberichten und zwei Monate vor Jahresberichten.
Grundlegendes zu Abschlussperioden
Die Sperrfrist soll verhindern, dass Insider vor der öffentlichen Verbreitung ihrer Finanzergebnisse mit Aktien eines Unternehmens handeln. Dies liegt daran, dass die Insider möglicherweise mit Informationen vertraut sind, die noch nicht öffentlich zugänglich sind, und möglicherweise versucht sind, in Bezug auf ihre Unternehmensbeteiligungen „die Waffe zu springen“.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise unerwartet ein katastrophales Quartal hinter sich hat, kann davon ausgegangen werden, dass seine Aktien nach Veröffentlichung der Finanzergebnisse fallen. Ein Corporate – Insider, die einige oder alle seine Anteile an der Gesellschaft, bevor die Nachricht verkauft wird an die breite Öffentlichkeit freigegeben Thema von den Regulierungsbehörden strenge Sanktionen wären, auch disgorgement der Gewinne, wenn überhaupt, Geldstrafen und sogar Einsperrung in extremen Fällen.
Warum Unternehmen dazu neigen, in einem engen Zeitraum keine Aussagen mehr zu machen
Unternehmen veröffentlichen in der Regel keine preisempfindlichen Aussagen oder Nachrichten während des Abschlusszeitraums. Unternehmen können sich dafür entscheiden, während des Abschlusszeitraums keine Erklärungen abzugeben, um zu verhindern, dass die Aktien des Unternehmens vor der Veröffentlichung der erwarteten Finanzergebnisse beeinträchtigt werden.
Wenn möglich, kann vor Beginn des Abschlusszeitraums eine Handelserklärung oder eine andere Nachricht veröffentlicht werden. Unternehmen können vor Beginn des Abschlusszeitraums Gespräche mit Investoren und Analysten führen. Es ist auch möglich, dass Aussagen und Nachrichten, die für das Finanzergebnis relevant sind, im Rahmen der Einreichung oder kurz danach veröffentlicht werden.
Beispielsweise kann das Unternehmen warten, bis die Finanzergebnisse veröffentlicht sind, bevor die Testergebnisse für ein neues Produkt veröffentlicht werden oder eine neue Initiative zur Erweiterung des Geschäfts geplant wird. Es kann Fälle geben, in denen ein Unternehmen während des Abschlusszeitraums Nachrichten oder Aussagen melden muss, auch wenn dies die Aktienkurse beeinflussen könnte. Unfälle und Katastrophen, die sich auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens auswirken, müssen möglicherweise öffentlich anerkannt werden. Eine Katastrophe in der großen Produktionsstätte eines Unternehmens konnte unabhängig von einem bestimmten Zeitraum nicht ignoriert werden. Das plötzliche oder unerwartete Ausscheiden von Mitgliedern der Geschäftsleitung kann ebenfalls öffentliche Erklärungen des Unternehmens erfordern, die nicht warten können.