Eine Einführung in geschlossene Investmentfonds

Ertragsorientierte Investmentfonds sind nicht risikofrei, bieten aber einen sichereren Start für Leute, die nach hohen Renditen suchen , ohne den Zeitaufwand oder das Risiko, das mit einzelnen Wertpapieren verbunden ist. Es gibt zwei Arten von Investmentfonds, offene und geschlossene. Und sie bieten aufgrund ihres unterschiedlichen Aufbaus unterschiedliche Vor- und Nachteile. (Siehe auch: Ein ausführlicher Leitfaden zur Auswahl hochwertiger Investmentfonds. )

Als Anleger auf der Suche nach Kapitalerträgen ist die geschlossene Variante in der Regel der bessere Weg. In diesem Artikel besprechen wir geschlossene Fonds und geben Ihnen sieben Tipps, wie Sie mit diesen Fonds Ihre Kapitalerträge steigern können. (Siehe auch:  Öffnen Sie Ihre Augen für geschlossene Fonds.)

Ein offener und geschlossener Fall

Bei einem offenen Investmentfonds werden Anteile täglich vom Sponsor des Fonds (dem Emittenten des Fonds) ausgegeben und zurückgenommen. Diese Fonds werden konzeptionell immer zu ihrem tatsächlichen Barwert gehandelt, der auch als Nettoinventarwert oder NAV bekannt ist und auf Basis einer Aktie berechnet wird, bevor Ausgabeaufschläge erhoben werden. Darüber hinaus ist dies zwar die beliebteste Art von Fonds, aber nicht unbedingt die beste für Einkommenssuchende.

Auf der anderen Seite geben geschlossene Investmentfonds , die den Anlegern im Allgemeinen mehr Erträge bieten, alle ihre Anteile am ersten Tag aus, an dem der Fonds für Anleger geöffnet wird, anstatt täglich neue Anteile zu ihrem NIW auszugeben und zurückzugeben. Danach kann sich der Marktwert des Fonds wie eine einzelne Aktie bewegen und frei über und unter den tatsächlichen Barwert der Anteile steigen und fallen. Der Sponsor des Fonds gibt täglich keine neuen Anteile aus oder gibt sie zurück. Stattdessen werden Aktien unabhängig vom Nettoinventarwert zwischen anderen Anlegern gehandelt.

Und während diese Aktien mit einem Aufschlag auf ihren tatsächlichen Barwert oder Nettoinventarwert gehandelt werden können, werden sie normalerweise mit einem Abschlag gehandelt (von 2-3% am unteren Ende bis 15-25% am oberen Ende). Dieser Abschlag kann für Anleger, die eine Geldrendite aus diesen Fonds suchen, eine Menge bedeuten, da die Rendite erheblich steigt, wenn die zugrunde liegenden Vermögenswerte mit einem Abschlag von 25% gehandelt werden.

Beispiel: Offener/Geschlossener Fonds Angenommen, ein offener Ertragsfonds wird für Anleger geöffnet und gibt 10 Millionen Aktien zu je 10 USD aus, wodurch 100 Millionen USD für den Fonds aufgebracht werden, die er anschließend in Wertpapiere mit einer jährlichen Rendite von 7 % oder 70 Cent. investiert pro Ertragsanteil, der wiederum an die Anleger ausgezahlt wird. Stellen Sie sich nun vor, dass ein geschlossener Fonds die gleiche Anzahl von Aktien zum gleichen Preis ausgegeben hat, aber nachdem er für Investoren geöffnet wurde, fiel der Aktienkurs des geschlossenen Fonds auf 8 USD, während der NAV (Barwert) bei 10 USD blieb. Dies entspricht einem Rabatt von 20 %, und die Dividende, die bei 7 Cent begann und ursprünglich eine Rendite von 7 % betrug, bietet jetzt eine Rendite von 8,75 % (0,70 USD / 8,00 USD = 8,75 %). Dies ist eine viel bessere Rendite als die 7% und stellt einen großen potentiellen Vorteil zwischen einer Investition in einen geschlossenen Fonds und einer Investition in einen offenen Fonds dar. Beachten Sie, dass Anleger besser dran waren, den geschlossenen Fonds zu kaufen, nachdem der Abschlag auf den NAV auf 20 % angestiegen war.

7 Tipps für Anleger Anleger geschlossener Fonds

Für Anleger, die aus ihren Anlagen nach Barrenditen suchen, stellen geschlossene Fonds eine praktikable Alternative zum Besitz von Einzeltiteln oder offenen Fonds dar. Dennoch ist hier „ caveat emptor “ die Regel. Werfen wir einen Blick auf sieben Tipps, die Ihnen helfen, Ihre Cash-Renditen mit den geschlossenen Fonds zu steigern.

1. Investieren Sie in der Regel nie in die Erstausgabe  eines geschlossenen Fonds, da der Abschlag zum NAV in der Regel nach Öffnung des Fonds für Anleger sinkt. Kaufen Sie auch keine geschlossenen Fonds, die mit einer Prämie gehandelt werden. Das ist, als würde man einen Dollar für 1,10 Dollar kaufen.
2. Geschlossene Fonds, die häufig auf Erträge ausgerichtet sind, setzen in der Regel Fremdkapital ein, um ihre Renditen zu steigern. Mit dieser zusätzlichen Hebelwirkung geht zusätzliches Risiko einher. Erinnern Sie sich an das alte Sprichwort „ohne Schulden, außer Gefahr“. Dies gilt umso mehr, wenn Sie über eine Kreditaufnahme von 5 % sprechen, um eine Rendite von 7 % zu erzielen. Es gibt einfach nicht viel Raum für Fehler, also achten Sie auf die Verschuldung Ihrer Gelder. Schulden-to-Total-Asset Verhältnisse von über 40% sollten als Warnsignal betrachtet werden.
3. Offene Fonds werden immer zum NAV gehandelt, liefern den Anlegern jedoch normalerweise keine hohe Rendite, da sie sich normalerweise auf Kapitalgewinne und nicht auf Erträge konzentrieren. Geschlossene Fonds investieren eher in ertragsstarke Vermögenswerte als offene Fonds, aber der Abschlag zum NAV kann steigen (Kursrückgänge gegenüber NAV), nachdem Sie die Anteile gekauft haben. Anleger sollten dieses zusätzliche Risiko berücksichtigen.
4. Im Gegensatz zu Stammaktien, die regelmäßig Dividenden erhöhen können, erhöhen Einkommensfonds ihre Dividenden selten und in der Vergangenheit neigen sie eher dazu, ihre Dividenden zu kürzen als sie zu erhöhen. Dies liegt daran, dass Fonds in der Regel in festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen und Vorzugsaktien investieren, die ihre Ertragsausschüttung möglicherweise nie erhöhen.
5. Während Sie von einem Fonds diversifiziert werden können, können Sie aufgrund übermäßiger Verwaltungsgebühren auch geringere Erträge erzielen. Mehr als 1,2% sind ein Gefahrenzeichen, insbesondere für einen Einkommensfonds, und 0,75% sind viel besser. Achten Sie bei der Suche nach renditestarken Fonds auf eine jährliche Rendite von 7 % (oder ein paar Prozentpunkte gegenüber US-Staatsanleihen) oder einen Abschlag zum NAV von über 10 % (es sei denn, es handelt sich um einen Anleihenfonds mit geringem Risiko). Wenn die Rendite über 10 % liegt, sollten Sie darauf achten, dass es sich nicht um eine einmalige Auszahlung oder Kapitalausschüttung handelt. Es ist unwahrscheinlich, dass Sie einen Fonds sehen, der mehr als 10 % an Erträgen ausschüttet, die durch Erträge gedeckt sind. Die Ausnahme hiervon ist, wenn Sie einen Fonds in einem Krisengebiet suchen. Zum Beispiel ein globaler Aktienfonds in Zeiten der Finanzkrise.
6. Ausschüttungen von Zinsen und Dividenden sind das, was wir wollen. Eine Kapitalauszahlung unterscheidet sich kaum vom Verkauf einiger Ihrer Aktien und von einer Barrendite. Sie werden feststellen, dass ein höherer Prozentsatz geschlossener Fonds in Anleihen und Vorzugsaktien investiert als im Bereich der offenen Fonds. Diese Anlagearten bieten in der Regel höhere Renditen als Stammaktien; sie werden jedoch mit dem ordentlichen Einkommensteuersatz von rund 35 % besteuert, im Gegensatz zum Dividendensteuersatz von rund 15 %.
7. Beobachten Sie die tatsächliche Auszahlung dieser Fonds und nicht nur die jährliche Rendite. Manchmal kann die jährliche Auszahlung auf einmal erfolgen; wenn dies der Fall ist, dann ist es vielleicht gar kein Ertragsfonds, sondern sieht nur so aus, weil er zum Jahresende eine Ausschüttung von 6 bis 9 % hatte. Suchen Sie stattdessen nach Fonds, die regelmäßig eine monatliche oder vierteljährliche Ausschüttung auszahlen, und investieren Sie in ertragsstarke Wertpapiere. Normalerweise hat ein Fonds das Wort „Income“ oder „Dividende“ im Namen, wenn es sich tatsächlich um einen Income-Fonds handelt. Wenn es sich nicht um einen Einkommensfonds handelt, sparen Sie das Geld, das Sie für Verwaltungsgebühren ausgeben würden, da Sie einen Indexfonds für viel weniger besitzen und Aktien verkaufen könnten, wenn Sie das Einkommen benötigen. Lesen Sie den 10-K, um herauszufinden, um welche Art von Vertrieb es sich wirklich handelt, oder wenden Sie sich an Ihre Maklerfirma oder Ihren Steuerberater.

Die Quintessenz

Es gibt gute Fonds, wenn Sie sich die Zeit nehmen, sie zu finden. Nachdem Sie sich eine Weile umgesehen haben, werden Sie ein Gefühl für die besseren Fonds bekommen, die zu Ihrer Situation passen.