Schwimmer reinigen
Was ist ein sauberer Schwimmer?
Ein Clean Float, auch als reiner Wechselkurs bezeichnet, liegt vor, wenn der Wert einer Währung oder ihr Wechselkurs ausschließlich durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt wird. Ein sauberer Float ist das Gegenteil eines schmutzigen Floats, der auftritt, wenn staatliche Regeln oder Gesetze die Preisgestaltung von Währungen beeinflussen.
So funktioniert Clean Float
Die meisten Währungen der Welt existieren im Rahmen eines variablen Wechselkursregimes. In diesem System schwanken die Währungswerte als Reaktion auf Bewegungen auf den Devisenmärkten. Möglicherweise haben Sie bemerkt, dass beispielsweise bei Reisen in die Eurozone die Höhe der Euro, die Sie gegen Ihre Dollars eintauschen können, von Reise zu Reise unterschiedlich ist. Diese Abweichung ist auf die Schwankungen an den Devisenmärkten zurückzuführen. Floating-Währungen stehen im Gegensatz zu festem Geld, dessen Wert auf dem aktuellen Marktwert von Gold oder einer anderen Ware basiert. Floating-Währungen können auch in ihrer Beziehung zu einer anderen Währung oder einem anderen Währungskorb schweben. China war das letzte Land, das die feste Währung verwendete, und gab sie 2005 für ein verwaltetes Währungssystem auf.
Es gibt saubere Floats, bei denen keine staatlichen Eingriffe in den Geldwechsel vorgenommen werden. Saubere Floats sind das Ergebnis von Laissez-Faire oder freier Marktwirtschaft, bei der die Regierung Käufern und Verkäufern nur wenige Beschränkungen auferlegt.
Die zentralen Thesen
- Ein sauberer Float in Geldsystemen liegt vor, wenn der Wechselkurs einer Währung ausschließlich von den Marktkräften bestimmt wird.
- Wechselkursschwankungen werden durch Angebot und Nachfrage sowie durch Fundamentaldaten wie die Wirtschaftsindikatoren und Wachstumserwartungen eines Landes bestimmt.
- In der Realität ist es schwierig, einen sauberen Float lange aufrechtzuerhalten, da die Marktkräfte zu Volatilität und unerwarteten Währungsbewegungen führen können, die die wirtschaftliche Aktivität eines Landes beeinträchtigen. In solchen Fällen kann die Zentralbank in den Markt eingreifen.
Einschränkungen von Clean Floats
In einer perfekten Welt bedeutet Clean Floats, dass sich der Wert der Währungen automatisch anpasst und die Länder die Möglichkeit haben, interne monetäre Ziele wie die Kontrolle der Inflation oder der Arbeitslosigkeit zu verfolgen. Eine saubere schwebende Währung kann jedoch externen Schocks ausgesetzt sein, wie z. B. einem Anstieg des Ölpreises, was es den Ländern schwer machen kann, ein sauberes schwimmendes System aufrechtzuerhalten. Ein echter variabler Geldwechsel kann eine gewisse Volatilität und Unsicherheit erfahren. Beispielsweise können externe Kräfte, die außerhalb der Kontrolle der Regierung liegen, wie geopolitische Konflikte, Naturkatastrophen oder sich ändernde Wettermuster, die sich auf Ernten und Exporte auswirken, die Währungspreise beeinflussen. Eine Regierung wird tendenziell eingreifen, um die Kontrolle über ihre Geldpolitik auszuüben, ihre Märkte zu stabilisieren und einen Teil dieser Unsicherheit zu begrenzen.
Kurzfristige Bewegungen in einer Währung mit variablem Wechselkurs spiegeln Spekulationen, Gerüchte, Katastrophen sowie das tägliche Angebot und die Nachfrage nach der Währung wider . Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, wird diese Währung fallen, und wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, wird diese Währung steigen. Extreme kurzfristige Bewegungen können zu Interventionen der Zentralbanken führen, selbst in einem variabel verzinslichen Umfeld. Während die meisten wichtigen globalen Währungen als variabel gelten, können Zentralbanken und Regierungen einspringen, wenn die Währung einer Nation zu hoch oder zu niedrig wird.
Eine zu hohe oder zu niedrige Währung könnte sich negativ auf die Wirtschaft des Landes auswirken und den Handel und die Fähigkeit zur Begleichung von Schulden beeinträchtigen. Die Regierung oder Zentralbank wird versuchen, Maßnahmen zu ergreifen, um ihre Währung zu einem günstigeren Preis zu bewegen.
Aus diesem Grund schweben viele Währungen der Welt nur bis zu einem gewissen Grad und sind auf die Unterstützung der entsprechenden Zentralbank angewiesen. Zu diesen variablen Währungen in begrenztem Umfang gehören der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen und das britische Pfund.
Die meisten Länder greifen von Zeit zu Zeit ein, um den Preis ihrer Währung in einem sogenannten Managed Float-System zu beeinflussen. Beispielsweise könnte eine Zentralbank ihre Währung zwischen einer oberen und einer unteren Preisgrenze schweben lassen. Wenn der Preis diese Grenzen überschreitet, kann die Zentralbank große Mengen an Währungen kaufen oder verkaufen, um den Preis einzudämmen. Kanada unterhält ein System, das einer echten variablen Währung am ähnlichsten ist. Die kanadische Zentralbank hat seit 1998 nicht mehr in den Preis des kanadischen Dollars eingegriffen. Die USA stören den Preis des amerikanischen Dollars auch relativ wenig.
Floating versus Fixed Exchange Rates
Währungspreise können auf zwei Arten bestimmt werden: als variabler oder als fester Kurs. Wie oben erwähnt, wird der variable Zinssatz normalerweise vom freien Markt durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Wenn daher die Nachfrage nach der Währung hoch ist, steigt der Wert. Wenn die Nachfrage gering ist, wird dies den Währungspreis senken.
Ein fester oder gebundener Zinssatz wird von der Regierung über ihre Zentralbank festgelegt. Der Kurs wird gegenüber einer anderen wichtigen Weltwährung (wie dem US-Dollar, dem Euro oder dem Yen) festgelegt. Um den Wechselkurs aufrechtzuerhalten, wird die Regierung ihre eigene Währung gegen die Währung kaufen und verkaufen, an die sie gebunden ist. Einige Länder, die ihre Währungen an den US-Dollar binden, sind China und Saudi-Arabien.
Die Währungen der meisten großen Volkswirtschaften der Welt durften nach dem Zusammenbruch des Bretton Woods-Systems zwischen 1968 und 1973 frei schweben.