Klassifizierte Anteile

Was sind klassifizierte Anteile?

Klassifizierte Aktien sind Aktien eines börsennotierten Unternehmens mit unterschiedlichen Aktienklassen, die normalerweise als Klasse-A-Aktien und Klasse-B-Aktien bezeichnet werden. Eine detaillierte Beschreibung der verschiedenen Klassen von Stammaktien und ihrer spezifischen Merkmale ist in der Satzung und Satzung eines Unternehmens enthalten, aber die meisten klassifizierten Aktien unterscheiden sich durch die Anzahl der Stimmen oder das Fehlen von Stimmen, die durch den Besitz dieser Aktien verliehen werden. Klassifizierte Aktien können sich auch durch Dividendenrechte unterscheiden. Bei Investmentfonds unterscheiden sich klassifizierte Fondsanteile nach der Gebührenstruktur.

Verstehen von klassifizierten Anteilen

Klassifizierte Aktien sind ein Beispiel für eine komplexe Kapitalstruktur. Unternehmen mit komplexen Kapitalstrukturen können eine Kombination mehrerer verschiedener Arten von Stammaktienklassen aufweisen, wobei jede Anteilsklasse unterschiedliche Stimmrechte und Dividendensätze aufweist.

Stimmrechte sind neben Dividendenrechten und Liquidationspräferenzen der Hauptgrund, warum Unternehmen verschiedene Aktienklassen schaffen. Vorzugsaktien sind in der Regel nicht stimmberechtigt, garantieren aber eine feste Dividende, während Stammaktien das Stimmrecht für den Vorstand bei der Jahreshauptversammlung haben.

Um einen besseren Schutz vor feindlichen Übernahmen zu bieten, werden Aktien der Klasse A mit höheren Stimmen pro Aktie oft an Insider wie das Top-Management-Team und die Direktoren des Unternehmens ausgegeben. Während Aktien der Klasse A den Aktionären in der Regel mehr Vorteile bieten, sollten sich Privatanleger keine Sorgen über die verschiedenen Aktienklassen machen, wenn das Unternehmen gut geführt wird.

Bevorzugte Anteilsklasse

Anleger entscheiden sich manchmal für eine Anlage in Vorzugsaktien, die als Kreuzung zwischen Stammaktien und festverzinslichen Anlagen fungieren. Vorzugsaktien haben wie Stammaktien kein Fälligkeitsdatum, stellen das Eigentum am Unternehmen dar und werden als Eigenkapital in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesen. Im Vergleich zu einer Anleihe bietet die Vorzugsaktie einen festen  Ausschüttungssatz  , kein Stimmrecht und einen Nennwert.

Vorzugsaktien haben auch in der Kapitalstruktur eines Unternehmens einen höheren Stellenwert als Stammaktien. Daher müssen Unternehmen  Dividenden  auf Vorzugsaktien zahlen, bevor sie Dividenden für Klassen von Stammaktien zahlen. Im Falle einer Liquidation oder eines Konkurses erhalten die Vorzugsaktionäre ihre Zahlung auch vor den Inhabern von Stammaktien.

Anteilklassen von Investmentfonds

Von Beratern verkaufte Investmentfonds können unterschiedliche Anteilsklassen haben, wobei jede Klasse eine eigene Ausgabeaufschlags- und Gebührenstruktur besitzt. Investmentfondsanteile der Klasse A verlangen einen Ausgabeaufschlag, haben niedrigere 12b-1-Gebühren und einen unterdurchschnittlichen Betriebsaufwand. Investmentfondsanteile der Klasse B berechnen eine  Back-End-Last  und haben höhere  Ausgabeaufschlag,  aber es gilt ein geringer Nachschuss, ebenso wie 12b-1-Gebühren und relativ höhere Betriebskosten.

Die als bedingt aufgeschobene Verkaufsgebühr (CDSC) bezeichnete Back-End-Last kann je nach Haltedauer der Aktien reduziert oder eliminiert werden. Anteile der Klasse B haben in der Regel einen CDSC, der innerhalb eines Jahres ab dem Kaufdatum verschwindet. Aktien der Klasse C beginnen oft mit einem höheren CDSC, der erst nach einem Zeitraum von 5-10 Jahren vollständig verschwindet.

Reales Beispiel für klassifizierte Anteile

Die Mehrklassen-Aktienstruktur bei Google entstand durch die Umstrukturierung des Unternehmens in Alphabet Inc. im Oktober 2015 (NASDAQ: GOOG). Die Gründer Sergey Brin und Larry Page hielten weniger als die Mehrheit der Aktien des Unternehmens, wollten aber die Kontrolle über wichtige Geschäftsentscheidungen behalten. Infolgedessen schuf das Unternehmen drei Aktienklassen der Aktien des Unternehmens. Anteile der Klasse A werden von regulären Anlegern gehalten und haben eine Stimme pro Anteil. Aktien der Klasse B, die hauptsächlich von Brin und Page gehalten werden, haben 10 Stimmen pro Aktie. Die Aktien der Klasse C  werden in der Regel von Arbeitnehmern gehalten und haben kein Stimmrecht. Die Struktur gibt den Gründern die meiste Stimmrechtskontrolle, obwohl sich ähnliche Aufbauten in der Vergangenheit bei Durchschnittsaktionären als unpopulär erwiesen haben.