Inflationsgebundene Unternehmenspapiere (CILS)
Was sind inflationsgebundene Unternehmenspapiere (CILS)?
Der Begriff inflationsgebundene Unternehmenspapiere (CILS) bezieht sich auf eine Reihe von Wertpapieren, mit denen die Risiken der Inflation für die Rendite einer Anleihe gemindert werden sollen. Die Renditen einer Anleihe oder eines ähnlichen Wertpapiers sinken, wenn die Zinssätze steigen. Dies wird durch die Indexierung der Kuponrate auf ein Inflationsmaß wie den Verbraucherpreisindex (VPI) gemildert. Die Kuponrate wird erhöht, wenn die Inflation steigt und die Rate während der Deflation sinkt.
Die zentralen Thesen
- Inflationsgebundene Wertpapiere von Unternehmen versuchen, die mit der Inflation verbundenen Risiken für die Rendite einer Anleihe zu mindern, indem sie die Kuponrate auf ein Inflationsmaß wie den Verbraucherpreisindex indexieren.
- Inflationsgebundene Unternehmenspapiere bieten auch eine zusätzliche Diversifikation, da sie eine geringe Korrelation mit anderen Anlageklassen aufweisen und die Duration eines Anleihenportfolios verkürzen können.
- Wenn die Inflation niedrig ist, erzielen inflationsgebundene Unternehmenswertpapiere im Vergleich zu herkömmlichen Unternehmensanleihen unterdurchschnittliche Renditen.
Funktionsweise von inflationsgebundenen Unternehmenswertpapieren (CILS)
Inflation passiert, wenn die Preise von Waren und Dienstleistungen zu erhöhen, wodurch die Verringerung der Kaufkraft in der Gesamtwirtschaft. Dies bedeutet, dass Geld nur dann so weit gehen kann, wenn die Preise steigen. Wenn also die Preise steigen, sinkt der Betrag, den ein Dollar – oder eine andere Währungseinheit – kaufen kann. Die Auswirkungen der Inflation sind in der gesamten Wirtschaft zu spüren, von der Kaufkraft der Verbraucher über die Kreditkosten bis hin zu den Renditen von Anlagen wie Anleihen.
Die Renditen festverzinslicher Wertpapiere werden von den Wertpapiere berücksichtigen die Inflation und helfen den Anlegern, die wirtschaftlichen Risiken für ihre Bestände zu mindern.
Inflationsgebundene Unternehmenspapiere – auch als inflationsgebundene Anleihen oder Linker bezeichnet – sind festverzinsliche Wertpapiere mit einer Kuponrate, die monatlich an die vorherrschende Inflationsrate angepasst wird. Die bereinigten Anleiherenditen bieten ein Einkommen, das schnell auf Inflationsänderungen reagiert und den Anlegern einen gewissen Schutz vor Inflation bietet.
Die Mehrheit der CILS wird von Finanzinstituten ausgegeben. Da die meisten dieser Probleme gering sind, ist es für Privatanleger schwierig, CILS-Angebote zu finden, es sei denn, sie arbeiten mit einem Broker zusammen, der sich mit speziellen Arten von Anleihen befasst. Obwohl es wichtig ist zu beachten, dass diese Wertpapiere nicht so häufig sind wie herkömmliche festverzinsliche Schuldtitel. Während CILS Anlegern viel höhere Nominalrenditen bieten, setzen sie Anleger demselben Kreditrisiko, Zinsrisiko und Ausfallrisiko aus wie reguläre Unternehmensanleihen.
Inflationsgebundene Wertpapiere (CILS) von Unternehmen im Vergleich zu inflationsgeschützten Wertpapieren (TIPS)
Inflationsgebundene Unternehmenspapiere ähneln staatlich emittierten inflationsgeschützten Treasury-Wertpapieren (TIPS), deren Anleihekapital ebenfalls mit der Inflation variiert. Sie bieten auch eine zusätzliche Diversifikation, da sie eine geringe Korrelation mit anderen Anlageklassen aufweisen und die Zinssensitivität oder -dauer eines Anleihenportfolios verringern können. Das liegt daran, dass sie normalerweise mit einer Laufzeit von fünf bis zehn Jahren angeboten werden. Der Nachteil ist, dass CILS bei niedriger Inflation Renditen erzielen, die im Vergleich zu herkömmlichen Unternehmensanleihen unterdurchschnittlich sind.
Inflationsgebundene Wertpapiere von Unternehmen sind genau wie inflationsgeschützte Wertpapiere des Finanzministeriums, die von der Regierung angeboten werden und deren Anleihekapital ebenfalls mit der Inflation variiert.
Beispiel für inflationsgebundene Unternehmenspapiere (CILS)
Die Kuponrate, die eine Obergrenze haben kann und möglicherweise nur teilweise schwankt, ist in der Regel an einem festgelegten Inflationsmaß wie dem VPI ausgerichtet und wird monatlich aktualisiert. Beispielsweise zahlt eine inflationsgebundene Unternehmensanleihe mit einem Kupon von 5% und einem Nennwert von 1.000 USD dem Anleihegläubiger 50 USD pro Jahr an Zahlungen. Wenn die Inflation auf das Niveau steigen soll, auf dem die Anleihegläubiger 75 USD pro Jahr erhalten sollen, muss die Kuponrate auf 7,5% steigen (7,5% x 1.000 USD = 75 USD). Ein CILS stellt sicher, dass dieser Anstieg eintreten würde.