Inflationsindexierte Unternehmensanleihen (CILS)
Was sind inflationsgebundene Unternehmenspapiere (CILS)?
Der Begriff Corporate Inflation-Linked Securities (CILS) bezieht sich auf eine Reihe von Sicherheit, die zu mildern suchen Risiken durch Inflation zu einer Anleihe Rendite. Die Rendite einer Anleihe oder eines anderen ähnlichen Wertpapiers sinkt, wenn die Zinsen steigen. Dies wird durch die Indexierung des Kuponsatzes an ein Inflationsmaß wie den Verbraucherpreisindex (VPI) abgemildert. Der Kuponsatz wird erhöht, wenn die Inflation steigt, und der Zinssatz sinkt bei einer Deflation.
Die zentralen Thesen
- Inflationsgebundene Unternehmensanleihen versuchen, die Inflationsrisiken für die Rendite einer Anleihe zu mindern, indem sie den Kuponsatz an ein Inflationsmaß wie den Verbraucherpreisindex indexieren.
- Auch inflationsindexierte Unternehmensanleihen bieten eine zusätzliche Diversifizierung, da sie eine geringe Korrelation mit anderen Anlageklassen aufweisen und die Duration eines Anleihenportfolios verkürzen können.
- Bei niedriger Inflation erzielen inflationsgebundene Unternehmensanleihen im Vergleich zu traditionellen Unternehmensanleihen unterdurchschnittliche Renditen.
So funktionieren inflationsgebundene Wertpapiere (CILS) von Unternehmen
Inflation passiert, wenn die Preise von Waren und Dienstleistungen zu erhöhen, wodurch die Verringerung der Kaufkraft in der Gesamtwirtschaft. Das bedeutet, dass Geld nur so weit gehen kann, wenn die Preise steigen. Wenn die Preise steigen, sinkt der Betrag, den ein Dollar – oder jede andere Währungseinheit – kaufen kann. Die Auswirkungen der Inflation sind in der gesamten Wirtschaft zu spüren, von der Kaufkraft der Verbraucher über die Kreditkosten bis hin zu den Renditen von Anlagen wie Anleihen.
Die Renditen festverzinslicher Wertpapiere werden von den Wertpapiere berücksichtigen die Inflation und helfen Anlegern, die wirtschaftlichen Risiken ihrer Bestände zu mindern.
Inflationsgebundene Unternehmenspapiere – auch als inflationsgebundene Anleihen oder Linker bezeichnet – sind festverzinsliche Wertpapiere mit einer Kuponrate, die monatlich an die vorherrschende Inflationsrate angepasst wird. Die sich anpassenden Anleiherenditen bieten ein Einkommen, das schnell auf Inflationsänderungen reagiert, wodurch Anleger einen gewissen Inflationsschutz erhalten.
Die meisten CILS werden von Finanzinstituten ausgegeben. Da die meisten dieser Emissionen klein sind, ist es für Privatanleger schwierig, CILS-Angebote zu finden, es sei denn, sie arbeiten mit einem Broker zusammen, der mit speziellen Arten von Anleihen handelt. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass diese Wertpapiere nicht so verbreitet sind wie traditionelle festverzinsliche Schuldtitel. Während CILS Anlegern viel höhere Nominalrenditen bieten, setzen sie Anleger demselben Kreditrisiko, Zinsrisiko und Ausfallrisiko aus wie reguläre Unternehmensanleihen.
Inflationsgebundene Wertpapiere (CILS) von Unternehmen im Vergleich zu inflationsgeschützten Wertpapieren (TIPS)
Inflationsgebundene Unternehmenspapiere ähneln staatlich emittierten inflationsgeschützten Treasury-Wertpapieren (TIPS), deren Anleihekapital ebenfalls mit der Inflation variiert. Sie bieten auch eine zusätzliche Diversifikation, da sie eine geringe Korrelation mit anderen Anlageklassen aufweisen und die Zinssensitivität oder Duration eines Anleihenportfolios reduzieren können. Das liegt daran, dass sie normalerweise mit einer Laufzeit von fünf bis zehn Jahren angeboten werden. Der Kompromiss besteht darin, dass CILS bei niedriger Inflation im Vergleich zu traditionellen Unternehmensanleihen unterdurchschnittliche Renditen erzielen.
Inflationsgeschützte Unternehmensanleihen sind genau wie inflationsgeschützte Staatsanleihen, die von der Regierung angeboten werden und deren Anleihekapital ebenfalls mit der Inflation variiert.
Beispiel für inflationsgeschützte Unternehmensanleihen (CILS)
Der Kuponsatz – der eine Obergrenze haben kann und nur teilweise variabel ist – wird in der Regel an einem etablierten Inflationsmaß wie dem VPI angepasst und monatlich aktualisiert. Zum Beispiel zahlt eine inflationsgebundene Unternehmensanleihe mit einem Kupon von 5 % und einem Nennwert von 1.000 US-Dollar dem Anleiheinhaber 50 US-Dollar pro Jahr an Zahlungen. Wenn die Inflation auf ein Niveau steigt, bei dem die Anleihegläubiger 75 USD pro Jahr erhalten sollten, muss der Kupon auf 7,5% (7,5 % x 1.000 USD = 75 USD) steigen. Ein CILS stellt sicher, dass dieser Anstieg eintritt.