Strategie für Weihnachtsbaumoptionen
Was ist ein Weihnachtsbaum?
Ein Weihnachtsbaum ist eine Spread-Strategie für den Optionshandel, die durch den Kauf und Verkauf von sechs Call- (oder sechs Put-)Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, aber denselben Verfallsdaten für eine neutrale bis bullische Prognose erreicht wird. Dies wird als Long-Call-Weihnachtsbaum bezeichnet, wenn Calls verwendet werden, oder als Put-Weihnachtsbaum, wenn Put-Optionen verwendet werden. Die Strategie ist auch Long (bullish) oder Short (bearish) verfügbar.
Dieser Spread ist im Wesentlichen die Kombination aus einem langen vertikalen Spread und zwei kurzen vertikalen Spreads.
Die zentralen Thesen
- Ein Weihnachtsbaum ist eine Options-Spread-Strategie, die 6 Call-(oder Put-)Optionen beinhaltet: Kauf eines Geldautomaten-Calls (Put) Verkauf von 3x Calls (Puts) zwei Strikes aus dem Geld und dann Kauf eines weiteren Calls (Put) drei Strikes aus das Geld.
- Diese Strategie zahlt sich mit einem neutralen bis leicht bullischen Ergebnis des zugrunde liegenden Wertpapiers aus.
- Weihnachtsbäume können entweder mit allen Calls oder allen Puts konstruiert werden und können entweder als Long oder Short strukturiert sein.
Wie Weihnachtsbäume funktionieren
Der Name Weihnachtsbaum kommt von der sehr losen Ähnlichkeit der Strategie mit einem Baum, wenn sie auf einer Optionskette angezeigt wird. Die Verbindung ist bestenfalls schwach.
Weihnachtsbäume sind Butterfly-Spreads insofern sehr ähnlich, als sie mehrere vertikale Spreads verwenden, um eine gewünschte potenzielle Rendite zu erzielen. Der Unterschied besteht darin, dass einer der Spreads einen Ausübungspreis überspringt, was zu einer direktionalen Tendenz führt.
Der normale oder lange Weihnachtsbaum mit Calls (manchmal auch einfach als „Call Tree“ bezeichnet) beinhaltet den Kauf einer Call-Option mit einem Strike am Geld, das Überspringen des nächsten Strikes und den Verkauf von drei Optionen mit dem folgenden Strike. Kaufen Sie schließlich zwei weitere Calls mit dem nächsthöheren Strike. Die 1-3-2-Struktur erscheint angeblich als Baum.
Die Strategie profitiert von einem geringen Preisanstieg des Basiswerts und maximiert, wenn der Basiswert bei Ablauf der Option zum mittleren Ausübungspreis der Option schließt.
- Der maximale Gewinn entspricht dem mittleren Strike minus dem unteren Strike minus der Prämie.
- Der maximale Verlust ist die Nettobelastung, die für die Strategie gezahlt wurde.
- Break-even tritt beim niedrigsten Strike zuzüglich der gezahlten Prämie oder beim höchsten Strike minus der halben Prämie ein.
Der Zeitverfall ist auf der Seite des Inhabers, da der Inhaber möchte, dass alle Optionen außer der niedrigsten wertlos verfallen.
Beispiele
Langer Weihnachtsbaum mit Anrufen
Zum Beispiel bei einem Basiswert von 50,00 USD:
- Kaufe 1 Call-Ausübungspreis 50,00
- Verkaufe 3 Calls Ausübungspreis 54,00
- Kaufe 2 Calls Ausübungspreis 56,00
Langer Weihnachtsbaum mit Puts
Bei dieser Strategie ist der Inhaber neutral bis bärisch. Manchmal auch einfach als „Put-Baum“ bezeichnet.
- Kaufe 1 Put-Ausübungspreis 50,00
- Verkaufe 3 Puts Ausübungspreis 48,00
- Kaufen Sie 2 Puts Ausübungspreis 46,00
Der maximale Gewinn liegt bei einem zugrunde liegenden Vermögenspreis von 48,00 bei Ablauf.
- Der maximale Gewinn entspricht dem mittleren Strike minus dem höheren Strike minus der Prämie.
- Der maximale Verlust ist die Nettobelastung, die für die Strategie gezahlt wurde.
- Break-even tritt zum niedrigeren Ausübungspreis plus der halben bezahlten Prämie oder zum höchsten Ausübungspreis abzüglich der Prämie ein.
Der maximale Verlust ist die Prämie, die gezahlt wird, um die Strategie einzuleiten.
Kurzer Weihnachtsbaum mit Anrufen
Short-Strategien sollten bei Einleitung zu einer Nettogutschrift auf dem Konto führen. Diese Strategie profitiert, wenn sich der Basiswert um eine minimale Richtung in eine der beiden Richtungen bewegt, diese jedoch begrenzt ist. Die Tendenz ist bärisch, da es nicht viel einer Abwärtsbewegung des Basiswerts bedarf, um die Strategie profitabel zu machen. Eine größere Bewegung nach oben kann jedoch auch zu einem Gewinn führen
- Ausübungspreis für 1 Call verkaufen 50,00
- Kaufe 3 Calls Ausübungspreis 54,00
- Verkaufe 2 Calls Ausübungspreis 56,00
Der maximale Gewinn ist der erhaltene Nettokredit.
Kurzer Weihnachtsbaum mit Puts
Diese Strategie führt zu einer Nettogutschrift auf dem Konto und zu Gewinnen, wenn sich der Basiswert um ein Minimum in beide Richtungen bewegt. Gewinne kommen schneller mit einer kleineren Aufwärtsbewegung, obwohl eine größere Abwärtsbewegung auch profitabel wäre. daher lehnt diese Strategie Bullen ab.
- Verkaufe 1 Put-Ausübungspreis 50,00
- Kaufe 3 Puts Ausübungspreis 48,00
- Verkaufe 2 Puts Ausübungspreis 46,00
Der maximale Gewinn ist der erhaltene Nettokredit.