Chinas Zentralbank wird angesichts des Stagflationsrisikos mit einer Lockerung der Geldpolitik vorsichtig sein: Quellen
Von Kevin Yao
BEIJING, 8. Nov. (Reuters) – Chinas Zentralbank wird wahrscheinlich die Geldpolitik vorsichtig lockern, um die Wirtschaft anzukurbeln, da das verlangsamte Wirtschaftswachstum und die höhere Inflation in den Fabriken Befürchtungen über eine Stagflation aufkommen lassen, so politische Quellen und Analysten.
Neue Restriktionen zur Bekämpfung von COVID-19-Ausbrüchen, Energieengpässe, die Fabriken in Mitleidenschaft gezogen haben, und eine Schuldenkrise im Immobiliensektor sind nur einige der Faktoren, die die Aktivität bremsen und die Dynamik der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt verlangsamen.
Die Chancen für eine Zinssenkung scheinen gering zu sein, aber der Emittent könnte sich dafür entscheiden, die Menge an Bargeld, die die Banken als Reserven für ihre Kreditvergabe halten müssen, zu reduzieren, wenn das Wachstum leidet, so Quellen, die an den innenpolitischen Diskussionen beteiligt sind.
Es wird erwartet, dass sich das Wachstum im vierten Quartal weiter verlangsamen wird, nachdem es im dritten Quartal mit 4,9 % einen Tiefstand erreicht hatte. Die Industrietätigkeit schrumpfte im Oktober einen zweiten Monat lang, und die Ausweitung der Fabrikproduktion fiel auf den niedrigsten Stand seit März 2020.
Die People’s Bank of China (PBOC) hat sich den Markterwartungen widersetzt, die Zinssätze oder den Mindestreservesatz (RRR) der Banken zu senken, nachdem sie im Juli den RRR gesenkt hatte, und konzentriert sich stattdessen auf den Abbau von Schulden und die Vermeidung von Immobilienblasen.
Einige Ökonomen waren davon ausgegangen, dass die Behörde die Zinssätze in diesem Jahr senken könnte, halten nun aber eine Stagflation (steigende Preise in Kombination mit hoher Arbeitslosigkeit und schwacher Nachfrage) für einen Risikofaktor.
Der Anstieg der Erzeugerpreise hat sich seit Juli beschleunigt und dürfte laut einer Reuters-Umfrage im Oktober 12,4 % erreichen, was den höchsten Stand seit Oktober 1995 bedeuten würde.
Der Wechsel der Fed zu einer strafferen Geldpolitik dürfte keine großen Auswirkungen auf die PBOC haben, die ihre Strategie hauptsächlich auf der Grundlage der Wachstums- und Inflationsaussichten Chinas ausrichtet, so die befragten Quellen.
„Es gibt Spielraum für eine Senkung der Zinssätze und der RRR, aber dieser Spielraum könnte durch steigende Rohstoffpreise begrenzt werden“, so eine Quelle.
Die People’s Bank of China reagierte nicht sofort auf die Bitte von Reuters um eine Stellungnahme.
(Auf Englisch herausgegeben von Janisse Huambachano)