China könnte sich vor der Zinserhöhung der Fed für eine bescheidene geldpolitische Lockerung entscheiden
Von Kevin Yao
BEIJING, 12. Jan. (Reuters) – Die chinesische Zentralbank wird voraussichtlich weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen zur Abfederung der Wachstumsverlangsamung einführen, auch wenn sie es wahrscheinlich vorziehen wird, mehr Geld in die Wirtschaft zu pumpen, anstatt die Zinssätze aggressiv zu senken, so Experten und Ökonomen.
Während einige Analysten der Meinung sind, dass bei einer weiteren Abkühlung der Wirtschaftstätigkeit immer noch bescheidene Zinssenkungen vorgenommen werden könnten, wecken die Erwartungen, dass die US-Notenbank bald mit einer Straffung der Geldpolitik beginnen wird, Sorgen über Kapitalabflüsse aus China.
Die chinesische Führung hat mehr Unterstützung für die Wirtschaft zugesagt, da der Immobilienabschwung die Investitionen belastet und die COVID-19-Beschränkungen den Konsum beeinträchtigen, während die jüngste lokale Verbreitung der Omicron-Variante eine neue Herausforderung darstellt.
Städte im ganzen Land verhängen strengere Virusbeschränkungen, wobei die nördliche Metropole Tianjin Massentests an ihren 14 Millionen Einwohnern durchführt, was einige Ökonomen dazu veranlasst, die Wachstumsaussichten für 2022 zu senken.
„Wir brauchen eine relativ lockere Geldpolitik. Wie stark wir die Geldpolitik lockern, hängt von den wirtschaftlichen Bedingungen ab, aber die Richtung ist klar“, sagte Yu Yongding, ein einflussreicher Wirtschaftswissenschaftler, der früher die People’s Bank of China (PBOC) beriet, gegenüber Reuters.
Experten und Ökonomen zufolge wird die PBOC in den kommenden Monaten wahrscheinlich die Mindestreserveanforderungen der Banken (RRR) weiter senken und andere quantitative Instrumente wie die Ankurbelung der Kreditvergabe durch Weiterleitungsprogramme und eine mittelfristige Kreditlinie einsetzen. Außerdem wird eine stärkere Unterstützung für kleine Unternehmen erwartet.
Die PBOC senkte zuletzt am 15. Dezember den RRR, d. h. den Betrag an Bargeld, den Banken als Reserven halten müssen, um 50 Basispunkte (bps), ihre zweite Maßnahme dieser Art im vergangenen Jahr. Darauf folgte am 20. Dezember eine Senkung des einjährigen Leitzinses (LPR), des Benchmark-Zinssatzes für Kredite, um 5 Basispunkte.
Lian Ping, Chefvolkswirt von Zhixin Investment, rechnet mit einer oder zwei Senkungen des Leitzinses in diesem Jahr, während Xu Hongcai, stellvertretender Direktor der Kommission für Wirtschaftspolitik der China Political Science Association, mit stärkeren Senkungen rechnet.
„Wir müssen die Politik definitiv lockern, da der Abwärtsdruck auf die Wirtschaft relativ groß ist“, sagte ein Experte für Geldpolitik, der anonym bleiben wollte.
Der Spielraum für eine Senkung der LPR ist begrenzt, da die Realzinsen in Anbetracht der aktuellen Preissteigerungen bereits niedrig sind, so die Ökonomen.
Nach den Maßnahmen der Regierung zur Eindämmung der hohen Rohstoffpreise verlangsamte sich die Inflation im Dezember stärker als erwartet auf 10,3 Prozent, während die Verbraucherinflation auf 1,5 Prozent zurückging, wie offizielle Daten am Mittwoch zeigten.
Der einjährige Benchmark-Zinssatz liegt bei 3,8 %.
Die PBOC hat erklärt, dass sie ihre Politik an der wirtschaftlichen Situation des Landes ausrichten wird, obwohl Wirtschaftsexperten glauben, dass die erwarteten Zinserhöhungen der Fed die Zinsdifferenz zwischen China und den USA verringern könnten, was Kapitalabflüsse fördern und den Yuan beeinträchtigen würde.
(1 Dollar = 6,3648 chinesische Yuan)
(Bericht von Kevin Yao, auf Englisch bearbeitet von Marion Giraldo)