26 Juni 2021 9:06

China-ETF

Was ist ein China-ETF?

Ein China-ETF ist ein  Exchange Traded Fund  (ETF), der in chinesische Wertpapiere investiert. Diese Fonds sind im Allgemeinen passiv, d. h. sie spiegeln die Bestände eines zugrunde liegenden Index wie den MSCI China Index oder die FTSE China Indexes wider.1

In China sind zwei nationale Börsen tätig: die  Shanghai Stock Exchange und die  Shenzhen Stock Exchange. Darüber hinaus notieren viele chinesische Unternehmen auf dem Festland ihre Aktien an der Hongkonger Börse. China-ETFs können zusätzlich zu American Depository Receipts  (ADRs) chinesischer Unternehmen in eine Vielzahl chinesischer Wertpapiere investieren, darunter A-Aktien, B-Aktien, H-Aktien und Red Chips.

Die zentralen Thesen

  • China-ETFs werden in der Regel passiv verwaltet, d. h. sie bilden einen zugrunde liegenden Index wie den MSCI China Index oder die FTSE China Indexes nach.1
  • Es gibt mehr als 40 ETFs, die sich auf China konzentrieren, von denen die größten iShares-Fonds sind, die von BlackRock verwaltet werden.3
  • Der IWF erwartet, dass China 2021 um 8,1% und 2022 um 5,6% wachsen wird.
  • Zu den besorgniserregenden Bereichen gehören die angespannten Beziehungen zwischen den USA und China, die sich auf den Handel ausgewirkt haben und dazu führen könnten, dass chinesische Aktien von den US-Börsen entfernt werden.

Einen China-ETF verstehen

Investoren, die sich für China interessieren, haben vier Hauptoptionen. Eine besteht darin, direkt in Unternehmen zu investieren, die an den Börsen von Shanghai oder Shenzhen notiert sind, was nur schwer möglich ist, wenn Sie ein qualifizierter ausländischer institutioneller Anleger sind. Eine zweite Möglichkeit wäre die Eröffnung eines Maklerkontos in Hongkong, das Ihnen Zugang zu in der Stadt notierten chinesischen Festlandunternehmen bietet. Alternativ könnten Anleger die Global Depositary Receipts oder ADRs chinesischer Unternehmen kaufen. Schließlich besteht eine weitere Möglichkeit darin, US-Unternehmen anzusprechen, die ihr Geschäft in China ausbauen.

Die Aufnahme chinesischer Aktien in Ihr Portfolio würde ein Engagement in einer schnell wachsenden Wirtschaft sowie ein Polster gegen Verluste bieten, falls sich das Wirtschaftswachstum in anderen Teilen der Welt verlangsamen sollte. Die Aktienauswahl in diesem Land ist jedoch keine Strategie, die für die meisten geeignet ist. Der chinesische Markt kann sehr volatil sein. Die Undurchsichtigkeit der Finanzinformationen, aber auch der Mangel an Wahrheitsgehalt erschweren die Bewertung einzelner Unternehmen. Anleger, die auf China hoffen, sind in der Regel besser dran, ihre Wetten zu verteilen.

Hier kommen China-ETFs ins Spiel. Die Auswahl ist groß. Die ETF-Datenbank listete mitStand Januar 202146 China-ETFs. Die größten davon waren der iShares MSCI China ETF (MCHI ) und der iShares China Large-Cap ETF (FXI ).3 Viele Fonds verfolgen die größten Unternehmen des Landes. Andere konzentrieren sich auf bestimmte Sektoren und Themen wie das Internet, ehemals staatliche Unternehmen, zyklische Konsumgüter, Finanzwerte und Small Caps.

Vorteile eines China-ETF

China ist eine Investitionsmöglichkeit, die nur wenige verpassen wollen. Das Land hat die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie besser als die meisten anderen abgeschüttelt. Der Internationale Währungsfonds erwartet, dass China seine Wirtschaft 2021 um 8,1%wachsen wird.


Der IWF geht davon aus, dass die chinesische Wirtschaft im Jahr 2021 um mehr als 8% wachsen wird.

ETFs bieten vielleicht den einfachsten Weg, diesen Wachstumsmotor zu erschließen, ohne sich um rechtliche und steuerliche Auswirkungen und Rückschläge einzelner Unternehmen kümmern zu müssen. ETFs werden an einer nationalen Börse gekauft und verkauft und wie Aktien gehandelt. Die Verwaltungsgebühren sind in der Regel niedriger als bei Investmentfonds. ETFs können auch eine Diversifizierung in Märkten bieten, die mit Risiken behaftet und dem durchschnittlichen Anleger unbekannt sind.

Kritik an China-ETFs

Investitionen in China sind nicht ohne Nachteile. Das Land wird von einer einzigen politischen Partei angeführt, die die BIP-Zahlen durch Ausgaben für fragwürdige Infrastrukturprojekte in die Höhe treibt. Es ist ebenfalls schwierig, solide und genaue Informationen über chinesische Aktiengesellschaften zu erhalten.

Volatilität oder Preisschwankungen können ein Problem sein. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Benchmark Indizes innerhalb eines Tages um bis zu 10 Prozent schwanken. Pandite Schuld dies auf Kleinanleger, die für ihre Ersparnisse wenige Filialen haben und machen einen wesentlichen Teil der Inlandsumsatz. Auch inländische Fondsmanager sind ziemlich ungeduldig und neigen dazu, die kurzfristige Performance zu betonen.

Ein weiteres wichtiges Thema ist der Diversifizierungsgrad, den China-ETFs bieten, da einige China-ETFs stark auf Finanz, Bau- undTelekommunikationsunternehmen gewichtet sein könnten. Mangelnde Diversifikation kann jedoch bei jedem ETF ein Problem sein. Der iShares MSCI China ETF (MCHI ) und der iShares China Large-Cap ETF (FXI ) sind ziemlich gut diversifiziert, indem sie inzyklische Konsumgüter, Finanzwerte, Gesundheitswesen sowie Kommunikation als ihre Top-Positionen nach Branche investieren. Infolgedessen müssen Anleger die Bestände untersuchen, um ihren Diversifizierungsgrad zu bestimmen.3

Besondere Überlegungen

Derzeit gibt es zwei drängende Probleme, die chinesische Börsen und ETFs belasten.

Handelskrieg zwischen den USA und China

Für viele ETFs waren die Folgen des Handelskriegs zwischen den USA und Chinakatastrophal. Die beiden globalen Mächtigen habenauf Waren des jeweils anderen Hunderte von Milliarden Dollar Zölle auferlegt. Im Januar 2020 wurde zur Erleichterung der Anleger ein Waffenstillstand geschlossen und ein vorläufiger Deal unterzeichnet. Einige der kniffligsten und heikelsten Probleme sind jedoch noch immer ungelöst.

Delisting chinesischer ADRs

Am 2. Dezember 2020 verabschiedete das Repräsentantenhaus das Gesetz über die Rechenschaftspflicht ausländischer Unternehmen, das im Mai 2020 vom Senat verabschiedet wurde. Das Gesetz würde chinesische Unternehmen daran hindern, Aktien an US-Börsen zu notieren, es sei denn, sie erlauben dem Public Company Accounting Oversight Board dies Prüfung ihrer Finanzunterlagen. Wenn das Gesetz in Kraft tritt, hätten chinesische Unternehmen drei Jahre Zeit, um ihre Aktien zu dekotieren.

Unabhängig davon unterzeichnete der frühere Präsident Donald Trump am 12. November 2020 eine Durchführungsverordnung, die es US-Investoren untersagte, Aktien von Unternehmen zu halten, die Eigentum des chinesischen Militärs sind oder von diesem kontrolliert werden. Die Anordnung verbot den Kauf von Unternehmen mit chinesischen Militärverbindungen ab dem 11. Januar 2021. Investoren haben bis zum 11. November 2021 Zeit, bestehende Beteiligungen zu veräußern.

Als Reaktion darauf kündigte S&P Dow Jones Indices an, 10 Unternehmen aus seinen Indizes zu entfernen, darunter Aktien des Vertragschipherstellers Semiconductor Manufacturing International Corp (SMICY ). FTSE Russell hat mehrere chinesische Unternehmen aus seinen Indizes gestrichen.9

China Telecom (CHA ) teilte den Anlegern mit, dass die Durchführungsverordnung die Handelspreise seiner ADRs beeinflussen könnte. Die Aktien verloren nach Bekanntgabe der Exekutivverordnung mehr als 20 % ihres Wertes. Obwohl Trump seinen Wiederwahlkampf verloren hat, muss Präsident Biden noch entscheiden, wie er mit China umgehen will und ob die Zölle oder Trumps Anordnungen bestehen bleiben.

 

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