Kanalprüfung

Was ist ein Kanalcheck?

Ein Channel-Check ist eine Methode der unabhängigen Aktienanalyse, bei der Unternehmensinformationen durch die Untersuchung der Vertriebskanäle des Unternehmens bereitgestellt werden. Kunden des betreffenden Unternehmens werden befragt, um zu sehen, ob sich ihre Käufe des Produkts oder der Dienstleistung des betreffenden Unternehmens geändert, erhöht oder verringert haben.

Die Vertriebskanalunternehmen werden auch zu ihrer Sichtweise befragt, wie wettbewerbsfähig das Produkt des betreffenden Unternehmens im aktuellen Umfeld ist und wie ihre Preise im Vergleich abschneiden. Diese Informationen werden dann verwendet, um eine Schätzung für das untersuchte Unternehmen des Umsatzes zu formulieren Einnahmen für das kommende Jahr und die Strom zu bestimmen Bewertung des Unternehmens.

So funktioniert ein Channel Check

Finanzanalysten und externe Researcher führen im Rahmen ihrer Due Diligence Kanalprüfungen durch, um Informationen über ein Unternehmen zu sammeln. Ein Analyst, der einem Unternehmen einen Wert beimessen möchte, kann einen Channel-Check durchführen, indem er Gespräche mit direkten Managern von Unternehmen innerhalb eines Sektors oder einer Branche führt, die die Produkte oder Dienstleistungen des betreffenden Unternehmens nutzen. Sie können auch Lieferanten befragen, die das Unternehmen mit Materialien beliefern, die zur Herstellung der Produkte des Unternehmens benötigt werden.

Der Vorteil eines Channel-Checks besteht darin, dass er dem Analysten das Potenzial für zusätzliche Einblicke in den allgemeinen Gesundheitszustand und die Aussichten eines Unternehmens bietet. Wenn Aktienanalysten Bewertungen für bestimmte Unternehmen abgeben, liefert das analysierte Unternehmen oft die Informationen, die zur Erstellung der Bewertungen verwendet werden. Diese Informationen können in Form von Jahresabschlüssen, Managementpräsentationen oder Pressemitteilungen des Unternehmens vorliegen.

Bei einer Kanalprüfung verwendet der Analyst jedoch Informationen, die nicht vom Unternehmen bereitgestellt werden. Stattdessen untersucht der Analyst unabhängig die finanzielle Gesundheit des Unternehmens, indem er seine Lieferanten und Distributoren kontaktiert, um zusätzliche Informationen zu erhalten, die Aufschluss über die Aussichten des Unternehmens geben könnten.

Besondere Überlegungen

Kanalkontrollen sind auf den Prüfstand geraten, da die Aufsichtsbehörden fragen, ob solche Recherchen als Insiderinformationen oder als legitime Recherchen angesehen werden sollten. Die Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert den illegalen Insiderhandel, bei dem jemand nicht öffentliche, wesentliche Informationen über eine Aktie verwendet, um Aktien dieser Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.

In einer Pressemitteilung erklärt die SEC, dass es zwar legal ist, eine Aktienanalyse durch Experten-Networking-Vereinbarungen durchzuführen, es jedoch nicht legal ist, mit wesentlichen, nicht öffentlichen Informationen zu handeln, die der Analyst während der Analyse erhält. Sollte der Analyst bei der Durchführung eines Channel-Checks auf solche Informationen stoßen, ist er verpflichtet, diese vertraulich zu behandeln.

Beispiel für einen Kanalcheck

ABC Widgets, Inc. ist das Subjektunternehmen von Bert, einem Research-Analysten. Bert möchte die Kunden und Vertriebskanäle von ABC Widgets überprüfen, um eine Schätzung zu erhalten, wie viele Widgets sie bei ABC Widgets bestellen möchten. Bert tut dies, um den Umsatz von ABC Widgets für das kommende Jahr zu prognostizieren.

Bert ruft Jack an, einen Manager beim größten Kunden von ABC Widgets. Er fragt Jack nach den Plänen seines Unternehmens, weiterhin Geschäfte mit ABC Widgets zu machen. Er möchte Jacks Meinung dazu einholen, wie wettbewerbsfähig ABC Widgets unter den Widget-Anbietern positioniert ist. Bert macht einen Kanalcheck.

Die Quintessenz

Investmentanalysten verwenden eine Vielzahl von Tools und Methoden, um Unternehmen zu bewerten, um Kauf, Verkaufs- oder Halteempfehlungen abzugeben. Ein Channel-Check ist nur eines von vielen Tools, die ein Analyst im Rahmen seines Due-Diligence-Prozesses verwenden kann. Der Analyst wird sich wahrscheinlich die Jahresabschlüsse, Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Kurs-Gewinn Verhältnis (KGV) eines Unternehmens ansehen. Ein Channel-Check ist jedoch insofern einzigartig, als er dem Analysten die Möglichkeit gibt, direkt von den Anbietern und Vertriebspartnern eines Unternehmens, die die Produkte des Unternehmens verkaufen, verwenden oder bei der Herstellung helfen, Einblicke zu erhalten.