Chamäleon-Option
Was ist eine Chamäleon-Option?
Eine Chamäleon-Option hat die Möglichkeit, ihre Struktur zu ändern, wenn vorher festgelegte Vertragsbedingungen erfüllt werden, wie z. B. ein bestimmter Anstieg oder Rückgang des Preises des Basiswerts. Eine Chamäleon-Option gibt einem Anleger mehr Flexibilität, da er eine Chamäleon-Option handeln kann, anstatt mehrere Vanilla-Optionen zu handeln, um das gleiche Ergebnis zu erzielen.
Die zentralen Thesen
- Eine Chamäleon-Option hat die Möglichkeit, ihre Struktur zu ändern, wenn vorher festgelegte Bedingungen des Kontrakts erfüllt werden, wie z. B. ein bestimmter Anstieg oder Rückgang des Preises des Basiswerts.
- Chamäleon-Optionen werden außerbörslich (OTC) gehandelt und können daher je nach Vereinbarung zwischen Käufer und Verkäufer angepasst werden.
- Der Vorteil der Chamäleon-Option ist ihre Flexibilität in Bezug auf die Bedingungen, obwohl sie aufgrund dieser hochgradig anpassbaren Natur in der Regel eine höhere Prämie erfordert.
Die Chamäleon-Option verstehen
Chamäleon-Optionen werden außerbörslich (OTC) gehandelt und können daher auf der Grundlage der Vereinbarung zwischen Käufer und Verkäufer angepasst werden. In einfachen Worten ausgedrückt könnte ein Chamäleon Option sowohl einen Anruf oder Put – Option, je nachdem, auf welcher Seite des Ausübungspreises des zugrunde liegende Vermögenswert aktiviert ist. Wenn der Basiswert über dem Ausübungspreis liegt, könnte es sich um eine Call-Option handeln, und wenn der Preis des Basiswerts unter dem Ausübungspreis liegt, könnte es sich um eine Put-Option handeln. Wenn ein Händler eine große Bewegung in einer Aktie erwartete, sich aber nicht sicher war, in welche Richtung er gehen sollte, anstatt sowohl einen Call als auch einen Put zu kaufen, konnte er eine so strukturierte Chamäleonoption kaufen.
Der Vorteil der Chamäleon-Option ist ihre Flexibilität. Die Parteien können ihren eigenen Ausübungspreis, das Ablaufdatum, die Kontraktgröße, ob es sich um einen Call oder Put handelt, und in welchen Intervallen sich diese Variablen ändern, vereinbaren.
Zu den Nachteilen einer Chamäleon-Option gehört eine höhere Prämie als bei einer Vanille-Option, vor allem, weil das Chamäleon eine größere Chance bietet, dass die Option (abhängig von den Bedingungen) im Geld endet. Der Verkäufer der Option verlangt daher höhere Kosten für die Option. Allerdings können die Kosten für das Chamäleon attraktiver sein als der Kauf mehrerer Vanilla-Optionen.
OTC-Optionen sind nicht liquide, daher ist es bei Bedarf möglicherweise nicht möglich, vor Ablauf der Option auszusteigen. Diese Optionen werden hauptsächlich von anspruchsvollen und vermögenden Privatpersonen und Institutionen gehandelt. Sie werden vom durchschnittlichen Anleger selten verwendet.
Beispiel einer Chamäleonoption
Chamäleon-Optionen sind hochgradig anpassbar, daher ist das Folgende nur eine mögliche Strukturierung.
Angenommen, ein Händler möchte eine Geld Call-Option kaufen, die in einem Monat abläuft. Die zugrunde liegende Aktie wird zu 45 USD gehandelt, sodass der Ausübungspreis für die Chamäleon-Option ebenfalls 45 USD beträgt.
Aufgrund eines wichtigen Nachrichtenereignisses in der Aktie möchte der Käufer der Option auch einen gewissen Schutz vor Kursverlusten. Wenn die Aktie unter 40 USD fällt, möchten sie, dass der Call in eine Put-Option umgewandelt wird.
Die Chamäleon-Option hat dem Händler im Wesentlichen zwei Optionen in einer gegeben. Sie haben eine Call-Option, wenn der Kurs des Basiswerts steigt, und sie haben eine Put-Option, wenn der Basiswert unter 40 USD fällt.
Angenommen, eine 45 USD Strike Vanilla Option, die in einem Monat ausläuft, wird für 1 USD gehandelt und der 40 USD Put wird bei 0,08 USD gehandelt, dann wird der Preis des Chamäleons wahrscheinlich bei 1,08 USD liegen und möglicherweise etwas darunter, da beide Parteien Transaktionsgebühren sparen und die Der Verkäufer möchte den Käufer möglicherweise dazu bringen, das Chamäleon zu handeln, anstatt einfach einen Call und Put zu kaufen, wenn dies billiger ist.