Was Sie von der CFA Level III-Prüfung erwarten können

Die zentralen Thesen

• Die CFA Level III-Prüfung ist die letzte in der Reihe von drei Prüfungen, die vom CFA-Institut durchgeführt werden. Sie findet jährlich im Juni statt.
• In Verbindung mit mindestens 48 Monaten einschlägiger Berufserfahrung führt der erfolgreiche Abschluss des Abschlussniveaus zu einer Gründungsmitgliedschaft.
• Die CFA Level III-Prüfung konzentriert sich auf Vermögensplanung und Portfoliomanagement, und viele der Fragen werden in Aufsatzform gestellt.
• Die Prüfung ist in zwei Sitzungen unterteilt. einer morgens und einer nachmittags.
• Der Lehrplan ist sehr umfassend und führt neue Konzepte ein. Dazu gehören Behavioural Finance, Risikomanagementkonzepte sowie Tools und Techniken für das Risikomanagement.

Die Prüfung wird mit 360 Punkten bewertet, was einem Punkt pro Minute entspricht.

Prüfungslehrplan

Wie bereits erwähnt, liegt der Schwerpunkt der Prüfung auf dem Portfoliomanagement und der Vermögensplanung, es werden jedoch auch sieben Themen behandelt, die in zwei weitere Bereiche unterteilt sind, nämlich ethische und berufliche Standards und Anlageklassen. Die folgende Tabelle enthält eine Gewichtung dieser Themen und allgemeinen Bereiche für die Prüfung:

Wie aus der Tabelle hervorgeht, werden die ethischen und beruflichen Standards genauso wichtig wie auf den anderen Ebenen der Prüfung. Die Anlageinstrumente werden nicht separat getestet, mit Ausnahme der Wirtschaftlichkeit, die Teil des Abschnitts Portfoliomanagement und Vermögensplanung für Stufe III ist.

Der Großteil der Prüfung dreht sich um Portfoliomanagement und Anlageklassen im Portfoliokontext.

Standards

In Stufe III bestehen Standards hauptsächlich aus dem Ethikkodex und den Global Investment Performance Standards (GIPS). Standards machen 10% (dh 36) der 360 möglichen Punkte aus. Der Abschnitt zum Ethikkodex wird höchstwahrscheinlich in der Nachmittagssitzung festgelegt. GIPS kann jedoch entweder als Aufsatzfrage in der Vormittagssitzung oder als Gegenstand in der Nachmittagssitzung getestet werden.

Asset-Klassen

Die Prüfung testet Ihr Wissen über alle wichtigen Anlageklassen, einschließlich alternativer Anlagen, Derivate, Aktienanlagen und festverzinslicher Anlagen. Der Fokus liegt nun jedoch auf den Aspekten des Portfoliomanagements dieser Anlagen.

Zum Beispiel wird eine ganze Sitzung auf die Verwaltung von aktivem und passiven festverzinslichen Portfolios gewidmet, Anlageziele abdeckt, Benchmarking, Ertrags – Analyse, Portfolioimmunisierungsstrategien, relative Wertanalyse, und so weiter. Der Lehrplan umfasst auch Strategien für internationale und aufstrebende Märkte sowie den Einsatz von Derivaten zur Steuerung von Zins- und Kreditrisiken in festverzinslichen Portfolios.

Die zweite Anlageklasse sind Aktien, die ein wesentlicher Bestandteil der meisten Anlageportfolios sind und für den Erfolg des Portfolios von entscheidender Bedeutung sind. Die Diskussion hier befasst sich mit Aktienanlagestrategien, der Bewertung von Aktienfondsmanagern und Aktienindizes. Der Lehrplan erörtert auch die Corporate-Governance-Fragen im Zusammenhang mit Konflikten zwischen Managern und Aktionären, die den Wert beeinträchtigen und direkte Auswirkungen auf Aktienportfoliomanager haben. Schließlich wird über die Messung und Verwaltung von Portfolios in internationalen und aufstrebenden Märkten diskutiert.

Im Abschnitt über alternative Anlagen werden in erster Linie die alternativen Anlageklassen und die Verwendung derivativer Instrumente wie Swaps, Futures und Forwards zur Verwaltung einiger alternativer Anlagen erörtert.

Portfoliomanagement und Vermögensplanung

Dies macht den größten Teil der Prüfung aus und macht mindestens 180 der 360 möglichen Punkte aus. Portfoliomanagementkonzepte werden sowohl am Morgen als auch am Nachmittag dominieren. Der Lehrplan ist sehr umfassend und führt neue Konzepte wie Behavioural Finance ein, die die Grundlage für finanzielle Entscheidungen bilden. Darüber hinaus werden Risikomanagementkonzepte erörtert, die Instrumente und Techniken zur Messung und Steuerung von Risiken abdecken. Abgesehen davon werden Sie wahrscheinlich auf Fragen im Zusammenhang mit individuellem und institutionellem Wohlstand getestet.

Die Anzahl der Konzepte, die getestet werden können, ist begrenzt, aber wichtig. Ein solches wichtiges Konzept ist die Erklärung zur Anlagepolitik und ihre Komponenten, die in hohem Maße überprüfbar ist. Die Wirtschaftswissenschaften, die Teil der Anlageinstrumente der Stufen I und II waren, werden in die Prüfung des Portfoliomanagements einbezogen. Weitere wichtige Konzepte sind die Verwaltung von Portfolios institutioneller Anleger, die Asset Allocation, Risikomanagementanwendungen und die Bewertung der Portfolioleistung.

Im Bereich Portfoliomanagement gibt das CFA-Institut keine Hinweise darauf, welche Themen wichtiger sind. Es werden jedoch Aufsatzfragen aus früheren Jahren zur Verfügung gestellt, die sehr nützlich sein können, um Ihre Prüfungsstrategie zu üben und zu entwickeln.