Was Sie von der CFA Level III-Prüfung erwarten können
Die CFA Level III-Prüfung ist die letzte in der Reihe von drei Prüfungen, die vom CFA Institute durchgeführt werden. In Verbindung mit mindestens 48 Monaten einschlägiger Berufserfahrung führt der erfolgreiche Abschluss des Abschlussniveaus zu einer Gründungsmitgliedschaft.
Während sich die ersten beiden Ebenen um grundlegende Finanzkenntnisse, das Verständnis der Anlagebewertung und deren Anwendung drehten, konzentriert sich die CFA Level III-Prüfung auf das Portfoliomanagement und die Vermögensplanung.
Die zentralen Thesen
- Die CFA Level III-Prüfung ist die letzte in der Reihe von drei Prüfungen, die vom CFA-Institut durchgeführt werden. Sie findet jährlich im Juni statt.
- In Verbindung mit mindestens 48 Monaten einschlägiger Berufserfahrung führt der erfolgreiche Abschluss des Abschlussniveaus zu einer Gründungsmitgliedschaft.
- Die CFA Level III-Prüfung konzentriert sich auf Vermögensplanung und Portfoliomanagement, und viele der Fragen werden in Aufsatzform gestellt.
- Die Prüfung ist in zwei Sitzungen unterteilt. einer morgens und einer nachmittags.
- Der Lehrplan ist sehr umfassend und führt neue Konzepte ein. Dazu gehören Behavioural Finance, Risikomanagementkonzepte sowie Tools und Techniken für das Risikomanagement.
Prüfungsstruktur
Das Format der Prüfung, die erst im Juni angeboten wird, ist eine Mischung aus Fragen zum Objektsatz (ähnlich wie Stufe II) und Fragen vom Typ Aufsatz. Wie die anderen Prüfungen besteht auch die Prüfung der Stufe III aus zwei Teilen: den Vormittags- und Nachmittagsstunden.
In der morgendlichen Sitzung gibt es 10 bis 15 Fragen vom Typ Aufsatz. Jede Frage besteht aus mehreren Teilen wie A, B, C usw., mit denen Sie Ihre Antwort in einer Vorlage organisieren können. Diese Fragen können Ihnen eine Situation bieten und Sie bitten, Ihre eigene Empfehlung oder Lösung zu entwickeln. Am Nachmittag gibt es 10 Item-Sets. Jeder Objektsatz besteht aus einer Fallbeschreibung, gefolgt von sechs Multiple-Choice-Fragen.
Die Prüfung wird mit 360 Punkten bewertet, was einem Punkt pro Minute entspricht.
Prüfungslehrplan
Wie bereits erwähnt, liegt der Schwerpunkt der Prüfung auf dem Portfoliomanagement und der Vermögensplanung, es werden jedoch auch sieben Themen behandelt, die in zwei weitere Bereiche unterteilt sind, nämlich ethische und berufliche Standards und Anlageklassen. Die folgende Tabelle enthält eine Gewichtung dieser Themen und allgemeinen Bereiche für die Prüfung:
Wie aus der Tabelle hervorgeht, werden die ethischen und beruflichen Standards genauso wichtig wie auf den anderen Ebenen der Prüfung. Die Anlageinstrumente werden nicht separat getestet, mit Ausnahme der Wirtschaftlichkeit, die Teil des Abschnitts Portfoliomanagement und Vermögensplanung für Stufe III ist.
Der Großteil der Prüfung dreht sich um Portfoliomanagement und Anlageklassen im Portfoliokontext.
Standards
In Stufe III bestehen Standards hauptsächlich aus dem Ethikkodex und den Global Investment Performance Standards (GIPS). Standards machen 10% (dh 36) der 360 möglichen Punkte aus. Der Abschnitt zum Ethikkodex wird höchstwahrscheinlich in der Nachmittagssitzung festgelegt. GIPS kann jedoch entweder als Aufsatzfrage in der Vormittagssitzung oder als Gegenstand in der Nachmittagssitzung getestet werden.
Asset-Klassen
Die Prüfung testet Ihr Wissen über alle wichtigen Anlageklassen, einschließlich alternativer Anlagen, Derivate, Aktienanlagen und festverzinslicher Anlagen. Der Fokus liegt nun jedoch auf den Aspekten des Portfoliomanagements dieser Anlagen.
Zum Beispiel wird eine ganze Sitzung auf die Verwaltung von aktivem und passiven festverzinslichen Portfolios gewidmet, Anlageziele abdeckt, Benchmarking, Ertrags – Analyse, Portfolioimmunisierungsstrategien, relative Wertanalyse, und so weiter. Der Lehrplan umfasst auch Strategien für internationale und aufstrebende Märkte sowie den Einsatz von Derivaten zur Steuerung von Zins- und Kreditrisiken in festverzinslichen Portfolios.
Die zweite Anlageklasse sind Aktien, die ein wesentlicher Bestandteil der meisten Anlageportfolios sind und für den Erfolg des Portfolios von entscheidender Bedeutung sind. Die Diskussion hier befasst sich mit Aktienanlagestrategien, der Bewertung von Aktienfondsmanagern und Aktienindizes. Der Lehrplan erörtert auch die Corporate-Governance-Fragen im Zusammenhang mit Konflikten zwischen Managern und Aktionären, die den Wert beeinträchtigen und direkte Auswirkungen auf Aktienportfoliomanager haben. Schließlich wird über die Messung und Verwaltung von Portfolios in internationalen und aufstrebenden Märkten diskutiert.
Im Abschnitt über alternative Anlagen werden in erster Linie die alternativen Anlageklassen und die Verwendung derivativer Instrumente wie Swaps, Futures und Forwards zur Verwaltung einiger alternativer Anlagen erörtert.
Portfoliomanagement und Vermögensplanung
Dies macht den größten Teil der Prüfung aus und macht mindestens 180 der 360 möglichen Punkte aus. Portfoliomanagementkonzepte werden sowohl am Morgen als auch am Nachmittag dominieren. Der Lehrplan ist sehr umfassend und führt neue Konzepte wie Behavioural Finance ein, die die Grundlage für finanzielle Entscheidungen bilden. Darüber hinaus werden Risikomanagementkonzepte erörtert, die Instrumente und Techniken zur Messung und Steuerung von Risiken abdecken. Abgesehen davon werden Sie wahrscheinlich auf Fragen im Zusammenhang mit individuellem und institutionellem Wohlstand getestet.
Die Anzahl der Konzepte, die getestet werden können, ist begrenzt, aber wichtig. Ein solches wichtiges Konzept ist die Erklärung zur Anlagepolitik und ihre Komponenten, die in hohem Maße überprüfbar ist. Die Wirtschaftswissenschaften, die Teil der Anlageinstrumente der Stufen I und II waren, werden in die Prüfung des Portfoliomanagements einbezogen. Weitere wichtige Konzepte sind die Verwaltung von Portfolios institutioneller Anleger, die Asset Allocation, Risikomanagementanwendungen und die Bewertung der Portfolioleistung.
Im Bereich Portfoliomanagement gibt das CFA-Institut keine Hinweise darauf, welche Themen wichtiger sind. Es werden jedoch Aufsatzfragen aus früheren Jahren zur Verfügung gestellt, die sehr nützlich sein können, um Ihre Prüfungsstrategie zu üben und zu entwickeln.
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Prüfungsdetails
Zeitlimit : 6 Stunden Kosten : Variiert Anzahl der Fragen : 10-15 mehrteiliger Aufsatz / strukturierte Antwort Bestanden- Punktzahl: Variiert Jährlich Bestanden- Preise: Stand Juni 2018, 56% Format : Aufsatz-Fragen Voraussetzungen : Bestehen der Note auf CFA-Level I & II Prüfung und ein US-Bachelor-Abschluss oder gleichwertig. Grundvoraussetzungen : Um nach erfolgreichem Abschluss von Level 3 Ihre Auszeichnung als CFA-Charter-Inhaber zu erhalten, müssen Sie über mindestens vier Jahre Erfahrung in einem verwandten Bereich verfügen. Prüfungstermin (en) : Juni Prüfungsergebnisse : In der Regel innerhalb von 90 Tagen. Die Prüfung der Stufe III wird von Hand bewertet. Offizielle Prüfungswebseite e: CFAInstitute.org
Das Fazit
Die Prüfung der Stufe III gilt als eine der härteren Prüfungen für das CFA, da viele der Fragen im Aufsatzformat gestellt werden.
Der Schlüssel zum Erfolg besteht darin, so viele Fragen wie möglich zu beantworten und Themen zu beherrschen, die sich speziell auf das Portfoliomanagement beziehen, das im Mittelpunkt dieser Prüfung steht.