26 Juni 2021 8:58

Was Sie bei der CFA Level II Prüfung erwartet

Wenn Sie diesen Artikel lesen, besteht eine sehr gute Chance, dass Sie die CFA Level I Prüfung bereits bestanden haben und mit der Vorbereitung auf das CFA Level II begonnen haben. Während sich die Level-I-Prüfung auf das Grundwissen und das Verständnis von Werkzeugen und Konzepten der Anlagebewertung konzentrierte, dreht sich bei Level II alles um die Anwendung dieser Konzepte.

Level II geht tiefer in Anlagemanagement und Portfoliokonzepte ein und testet Ihre Fähigkeit, diese Konzepte auf reale Szenarien anzuwenden. Dieser Artikel wird Ihnen helfen, die Nuancen der CFA Level II Prüfung zu verstehen.

Die zentralen Thesen

  • Die Prüfung CFA Level II testet Kandidaten in der Anwendung von Anlagebewertungskonzepten.
  • Level II enthält Multiple-Choice-Fragen, die in Mini-Fällen, sogenannten Item-Sets, gruppiert sind.
  • Es gibt 10 Themen, die in vier Bereiche unterteilt sind: Ethische und professionelle Standards, Anlageinstrumente, Anlageklassen sowie Portfoliomanagement und Vermögensplanung.
  • Die Kandidaten haben sechs Stunden Zeit, um die Prüfung zu absolvieren.

Was ist die CFA-Prüfung?

Die Berufsbezeichnung als Chartered Financial Analyst (CFA) wird vom CFA Institute – einer globalen Vereinigung von Investmentprofis – Personen angeboten, die die Prüfung erfolgreich abgeschlossen haben. Die Prüfung besteht aus einer Reihe von drei Prüfungen, die immer schwieriger und komplexer werden. Jede Prüfung hat andere Konzepte und Fragen, die der Schüler beantworten muss. Die Prüfungen testen die Schüler auf ihr Verständnis, ihr Wissen und ihre Analyse zu einer Reihe verschiedener Themen wie Rechnungswesen, Wirtschaft, Ethik, Geldmanagement und Sicherheitsanalyse.

Prüfungen werden in der Regel jedes Jahr im Juni in verschiedenen Zentren auf der ganzen Welt angeboten. Für die neuesten Aktualisierungen zu Prüfungsterminen sollten die Kandidaten die CFA-Website besuchen. Die Kandidaten müssen eine Mindestpunktzahl erreichen, um jedes Level zu bestehen. Diejenigen, die nicht bestehen, erhalten Informationen im Vergleich zu anderen, die nicht bestanden haben. Sie können die Prüfung erneut ablegen.



Als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie hat das CFA Institute die Prüfungsoptionen erweitert, indem es mehr Prüfungstermine sowie computergestützte Prüfungen anbietet.

Prüfungsstruktur

Ähnlich wie Level I enthält auch Level II Multiple-Choice-Fragen. Die Fragen sind jedoch in Mini-Fällen gruppiert, die als Item-Sets bezeichnet werden. Jeder Objektsatz besteht aus einer Fallbeschreibung, gefolgt von vier oder sechs Multiple-Choice-Fragen. Es gibt insgesamt 21 Objektgruppen – 10 am Morgen und 11 am Nachmittag. Die Kandidaten müssen die in den einzelnen Itemsets der Fallbeschreibung enthaltenen Informationen verwenden, um die Fragen zu beantworten.

Prüfungsdetails

Wer die Prüfung ablegen möchte, muss über einen Bachelor-Abschluss oder eine gleichwertige Ausbildung verfügen und die Prüfung CFA Level I bestanden haben. Die Testteilnehmer müssen vor der Prüfung über eine dreijährige Berufserfahrung verfügen.

Die Kandidaten haben sechs Stunden Zeit, um die Prüfung abzuschließen. Die Kosten für die Anmeldung variieren jährlich – ebenso wie die Punktzahl für das Bestehen – und hängen davon ab, wann sie sich anmelden. Die Erfolgsquote für die Prüfung der Stufe II im Juni 2019 wurde auf 44% festgelegt.1 Die Prüfungsergebnisse werden den Kandidaten in der Regel innerhalb von 60 Tagen zur Verfügung gestellt.

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Prüfungslehrplan

Bei der Level-I-Prüfung liegt der Themenschwerpunkt auf Anlageinstrumenten, mit relativ weniger Fokus auf Vermögensbewertung und Portfoliomanagement. Für Level II verlagert sich der Themenfokus jedoch stärker in Richtung Anlageklassen, obwohl die Anlageinstrumente noch recht hoch gewichtet sind. In Bezug auf das Lernen konzentriert sich die Level-II-Prüfung auf die Anwendung und Analyse der in Level I gelernten Konzepte.

Das Curriculum besteht aus 10 Themen, die in vier Bereiche gruppiert sind:

  • Ethische und professionelle Standards
  • Anlageinstrumente
  • Asset-Klassen
  • Portfoliomanagement und Vermögensplanung

Die folgende Tabelle zeigt die Gewichtung dieser Themen und die weiten Bereiche für die Prüfung der Stufe II.

Themen der CFA II Prüfung

Werfen wir einen kurzen Blick auf jedes dieser 10 Themen.

Ethik und professionelle Standards

Dieser Abschnitt behandelt den Ethikkodex, die professionellen Standards und die globalen Standards für die Anlageperformance. Ethik ist ein Abschnitt, der auf allen drei Ebenen gleich wichtig ist. Die Fragen zielen auf die Anwendung der sieben Standards in beruflichen Situationen ab. Weitere wichtige Themen sind die Soft Dollars und Research Objectivity Standards (ROS).

Quantitative Methoden

Aus dem quantitativen Teil können Sie etwa ein bis zwei Itemsets erwarten. Die case-Anweisung wird höchstwahrscheinlich eine Datenregression darstellen und Sie auffordern, die Daten zu analysieren und zu interpretieren. Sie können sogar einige Schlüssel berechnen gebeten werden Metriken auf den zur Verfügung gestellten Daten basieren.

Wirtschaft

Ähnlich wie beim obigen Thema ist auch die Wirtschaftswissenschaften ein kleiner Abschnitt in Level II. Sie können ein Elementset für dieses Thema erwarten. Sie benötigen gute konzeptionelle Kenntnisse der Wirtschaftswissenschaften, da viele dieser Konzepte zusammen mit anderen Themen getestet werden können. Ein wichtiges Konzept ist der Devisenhandel, und Sie werden wahrscheinlich auf die Anwendung seiner Konzepte getestet.

Finanzberichterstattung und -analyse

Finanzielle Berichterstattung und Analyse machen einen großen Teil der Prüfung aus. Sie können in diesem Abschnitt etwa vier bis fünf Artikelsets erwarten. Die wichtigen Konzepte sind Bilanzierung von Vorräten, Bilanzierung langlebiger Vermögenswerte, Bilanzierung von Leasingverhältnissen, konzerninternen Investitionen, Bilanzierung von Akquisitionen, Variable Interest Entities (VIEs) und Qualität der Finanzberichterstattung.

Es ist wahrscheinlicher, dass Ihnen Item-Set-Fragen gestellt werden, die auf einer Kombination dieser Konzepte basieren. Sie müssen die Prozesse und Prinzipien kennen und ihre Anwendung gründlich üben. Es ist wichtig, die Nuancen und Unterschiede zwischen IFRS und US- GAAP zu verstehen.

Unternehmensfinanzierung

Corporate Finance ist ein wichtiges, aber leicht zu handhabendes Thema. Die Konzepte der Corporate Finance sind mit den Abschnitten Finanzberichterstattung und Eigenkapital verknüpft. So können die Fragen mit Material aus den anderen Abschnitten kombiniert werden. Zu den Schlüsselkonzepten gehören Kapitalbudgetierung, Kapitalstruktur, Fragen der Dividenden- und Rückkaufpolitik, Corporate Governance sowie Fusionen und Übernahmen.

Portfolio-Management

Vom Portfoliomanagement können Sie ein oder zwei Item-Set-Fragen erwarten. Das Material in diesem Abschnitt ist riesig, und es kann ratsam sein, diesen Abschnitt bis zum Ende aufzubewahren. Denken Sie daran, dass das Material für das Portfoliomanagement in der Prüfung der Stufe III vertieft wird. Daher ist es eine gute Idee, hier ein allgemeines Verständnis der Konzepte zu haben. Sie werden auf Portfoliotheorie, Markteffizienz und Asset-Pricing-Konzepte getestet.

Beteiligungen

Aktien sind ein wichtiger Abschnitt für Finanzanalysten und Sie können etwa vier bis fünf Item-Set-Fragen von Aktien erwarten. Es gibt viel Material zu Aktienanalyse- und Bewertungsmethoden. Beachten Sie, dass der Aktienbereich viele Formeln enthält und Sie möglicherweise aufgefordert werden, formelbasierte Berechnungen und Interpretationen durchzuführen.

Festverzinsliche

Fixed Income ist ein kleiner, aber wichtiger Teil der Prüfung, der dem Bereich Corporate Finance sehr ähnlich ist. Angesichts der jüngsten Finanzkrise hat dieser Abschnitt noch mehr an Bedeutung gewonnen. Zu diesem Thema können Sie ein oder zwei Itemsets erwarten. Wie Aktienanlagen sind auch festverzinsliche Wertpapiere stark von Formeln geprägt und einige der Konzepte sind ziemlich komplex. Zu den wichtigsten Konzepten gehören Kreditanalyse, Laufzeitstruktur, Anleihen, Mortgage-Backed Securities (MBS) und deren Bewertung.

Derivate

Dies ist ein schwierigerer Abschnitt, und Sie können von Derivaten mindestens zwei Item-Set-Fragen erwarten. Das Material umfasst Futures und Forwards, Optionen und Swaps. Innerhalb von Derivaten sollten Sie mit Devisentermingeschäften, Zinstermingeschäften und Forward Rate Agreements vertraut sein. Bei Optionen müssen Sie die Optionsstrategien und die Modelle zur Bepreisung von Optionskontrakten verstehen. Bei Swaps sollten Sie in der Lage sein, eine Swap-Transaktion zu interpretieren und die Cashflows zu den beteiligten Parteien zu ermitteln.

Alternative Investitionen

Dieser Abschnitt behandelt andere Anlageklassen als Aktien und festverzinsliche Wertpapiere. Die drei Anlageklassen, die Teil des CFA-Curriculums sind, sind Immobilien, Hedgefonds und Private Equity. In diesem Abschnitt werden ein oder zwei Item-Set-Fragen gestellt. Dies ist ein relativ einfacher Abschnitt und kann Ihnen helfen, diese zusätzliche Punktzahl zu erzielen, ohne sich auf komplexe Dinge einzulassen.

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Die Quintessenz

Die CFA Level II Prüfung ist ziemlich schwierig und fordert Sie auf, Konzepte anzuwenden, anstatt sie nur zu verstehen. Daher ist es wichtig, dass Sie während der gesamten Vorbereitung Zeit mit dem Üben und dem Ablegen von Probetests verbringen, während Sie die Bereiche überprüfen, in denen Sie schwach sind. Viel Glück bei der Prüfung!